2022年10月份全球通脹率達(dá)到9.4%，是30年以來(lái)的高點(diǎn)，其中發(fā)展中國(guó)家通脹率14年來(lái)首次高達(dá)10.1%，發(fā)達(dá)國(guó)家通脹率雖然只有8.8%，但卻是40年以來(lái)的新高。其實(shí)，如果不是美國(guó)等國(guó)家對(duì)俄羅斯的全面嚴(yán)厲制裁，全球性通脹絕不會(huì)如此嚴(yán)重；如果不是美國(guó)對(duì)中國(guó)發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)加征的高額關(guān)稅，美國(guó)的通脹也不會(huì)如此嚴(yán)重；如果不是在抗擊疫情中很多國(guó)家緊跟美國(guó)采取流動(dòng)性泛濫的貨幣政策和極度寬松的財(cái)政政策，解決通脹問(wèn)題不會(huì)這么困難；如果不是美國(guó)乘人之危，對(duì)歐盟一些國(guó)家以高于本國(guó)4倍以上的價(jià)格出售能源，歐洲也不至于出現(xiàn)幾十年以來(lái)最嚴(yán)重的高通脹。2022年全球性高通脹實(shí)際上并不包括所有國(guó)家，中國(guó)是低通脹，日本也是低通脹。“幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸”，美國(guó)和歐洲一些國(guó)家出現(xiàn)的高通脹各有各的原因，各有各的解決難度。

總體看，高通脹峰值或者頂峰在2022年9月份、10月份、11月份，或者延遲到2022年年底和2023年年初，主要表現(xiàn)為美國(guó)CPI價(jià)格指數(shù)居高不下，歐洲能源價(jià)格、電力價(jià)格以及與之相關(guān)聯(lián)行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)大幅度上升。其實(shí)，能源危機(jī)和能源價(jià)格上漲，對(duì)美國(guó)影響并不太大。美國(guó)液化天然氣LNG持續(xù)增加，即使俄烏沖突期間，美國(guó)仍然從俄羅斯在進(jìn)口能源，還從委內(nèi)瑞拉、敘利亞不斷地偷運(yùn)油氣；加上美國(guó)自身增加了石油、天然氣生產(chǎn)，不但可以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需求，還可以大量出口到歐洲，2022年歐洲進(jìn)口石油和天然氣，來(lái)自美國(guó)的占到78%左右。在這種情況下，能源危機(jī)給美國(guó)帶來(lái)的是收益，而不是危機(jī)，美國(guó)通脹率不會(huì)再出現(xiàn)7月份的9.1%和連續(xù)幾個(gè)月8%以上，10月份降到了7.7%，以后會(huì)逐月降低，2023年將降至4%以下。在印尼G20會(huì)議期間，習(xí)近平主席與拜登總統(tǒng)會(huì)談之后，如果適時(shí)啟動(dòng)中美貿(mào)易談判，美方取消對(duì)中國(guó)加征的高額關(guān)稅，高通脹在美國(guó)也會(huì)得到一定程度緩和。

歐洲通脹現(xiàn)在是峰值，特別是2022年底和2023年初的冬季，能源問(wèn)題如果不能解決的話(huà)，能源危機(jī)將帶動(dòng)一系列商品價(jià)格持續(xù)上漲。德國(guó)宣布天然氣庫(kù)存可以滿(mǎn)足2022年冬季需求的100%，估計(jì)能源危機(jī)引發(fā)的通脹對(duì)德國(guó)的影響可能不會(huì)太大。法國(guó)70%以上能源依靠核電，能源價(jià)格對(duì)法國(guó)的影響也不是很大。而對(duì)意大利等國(guó)家的影響可能會(huì)比較大。烏克蘭危機(jī)升級(jí)前，意大利進(jìn)口天然氣總量的45%來(lái)自俄羅斯，奧地利80%的進(jìn)口天然氣來(lái)自俄羅斯，捷克共和國(guó)和斯洛伐克87%的進(jìn)口天然氣來(lái)自俄羅斯，石油進(jìn)口的比例高達(dá)50%，匈牙利幾乎所有的能源進(jìn)口都來(lái)自俄羅斯，塞爾維亞85%的天然氣來(lái)自俄羅斯，近80%的石油來(lái)自俄羅斯。所以，這些國(guó)家冬天將非常困難。這導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟(jì)大幅下行，能源價(jià)格上升，歐元和美元的比值下降，人民生活水平下降。

大宗商品市場(chǎng)的核心是原油，占大約所有商品交易總量的50%。原油價(jià)格也是驅(qū)動(dòng)其他能源價(jià)格的核心要素和食品糧食價(jià)格的主要因素。歐佩克國(guó)家生產(chǎn)的原油在全球原油市場(chǎng)中所占比重已不到40%，雖然歐佩克組織在不斷推動(dòng)原油生產(chǎn)的配額確保原油在高位運(yùn)行，但美國(guó)已經(jīng)成為世界第一能源生產(chǎn)國(guó)，2023年原油和天然氣的供應(yīng)還會(huì)繼續(xù)上升，對(duì)于價(jià)格下行的壓力繼續(xù)提高。近期，能源價(jià)格在下降，其他大宗商品價(jià)格也在下降，2023年全球性高通脹有可能會(huì)進(jìn)一步緩弱。持續(xù)的高通脹將主要集中表現(xiàn)在歐洲一些國(guó)家，還有一些受糧食危機(jī)和能源危機(jī)影響比較大的非洲國(guó)家。如果近來(lái)全球的能源和食品價(jià)格暴漲得到緩解，供給側(cè)制約因素消除，美國(guó)等國(guó)家退出金融緊縮措施，全球通脹率有望在2023年降至3%以下的水平，有可能避免上世紀(jì)70年代的滯脹局面重新出現(xiàn)。