（二）我國(guó)當(dāng)前供給側(cè)管理的主要途徑

2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2016年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要是抓好去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板五大任務(wù)。這五大任務(wù)，簡(jiǎn)單地說就是“三去一降一補(bǔ)”。

1.做減法——去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本

在未來發(fā)展中，我們必須先解決原有問題，才能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。而五大任務(wù)中的“三去一降”就是在做減法，目的是化解以前的一些經(jīng)濟(jì)政策和發(fā)展模式所帶來的問題。

第一，去產(chǎn)能。這是供給側(cè)管理的首要任務(wù)。去產(chǎn)能，主要涉及我國(guó)四大產(chǎn)能過剩行業(yè)，分別是煤炭、鋼鐵、有色金屬和水泥。這四大行業(yè)的存量有息負(fù)債達(dá)5.4萬億，產(chǎn)能過剩30%左右。工業(yè)品出廠價(jià)格連續(xù)50多個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，最低時(shí)達(dá)到-5.9%。產(chǎn)能的持續(xù)過剩，導(dǎo)致價(jià)格的持續(xù)下跌。另外，過剩產(chǎn)能占?jí)毫舜罅康馁Y金、勞動(dòng)力和土地，嚴(yán)重制約著經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展。所以，去產(chǎn)能迫在眉睫。

在2016年的去產(chǎn)能工作中，中央重點(diǎn)抓的是鋼鐵和煤炭行業(yè)。為什么會(huì)是這兩個(gè)行業(yè)？這里有一個(gè)國(guó)際背景。2016年6月6日至7日，在北京舉行的第八輪中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對(duì)話中，產(chǎn)能過剩問題成為了繼人民幣匯率等之后的又一重要議題，其核心就是鋼鐵行業(yè)。目前，世界鋼鐵產(chǎn)量已高于總需求量的30%左右，而近年來，美國(guó)、日本等國(guó)家鋼鐵行業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)占有率均在不斷下降，只有中國(guó)鋼鐵行業(yè)在大幅提高。所以，一些外國(guó)專家認(rèn)為中國(guó)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能過剩，給國(guó)際市場(chǎng)帶來了壓力，世界鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的主要責(zé)任在中國(guó)。

中央對(duì)此也非常重視。2016年5月18日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)，“今明兩年壓減央企10%左右鋼鐵和煤炭現(xiàn)有產(chǎn)能。”隨后，國(guó)資委決定用三年時(shí)間基本完成345戶大中型“僵尸企業(yè)”的市場(chǎng)出清。然而，中央在下大力氣化解過剩產(chǎn)能的同時(shí)，也面臨著一些困難和問題。比如，上海寶鋼集團(tuán)計(jì)劃到2018年壓減產(chǎn)能920萬噸，在這一過程中必然涉及兩個(gè)核心問題，一是人往何處去，二是債由誰來背。經(jīng)調(diào)研，發(fā)現(xiàn)人的問題在資金跟上的前提下相對(duì)容易解決，但債務(wù)問題比較復(fù)雜，就不是這么好解決的了。

一些“僵尸企業(yè)”往往常年虧損，欠債較多，靠政府財(cái)政資金和銀行貸款來維持生命。如果清退這些“僵尸企業(yè)”，那它們的債務(wù)又該由誰來償還呢？有人會(huì)說，1998年國(guó)有企業(yè)的“三角債”也很嚴(yán)重，當(dāng)時(shí)中央通過債轉(zhuǎn)股的方法，慢慢化解了這一問題。但是，新形勢(shì)下，再用這種方法解決問題的難度和風(fēng)險(xiǎn)會(huì)相當(dāng)大。債轉(zhuǎn)股的根本手段，就是銀行將債務(wù)設(shè)計(jì)成理財(cái)產(chǎn)品向市場(chǎng)銷售，而一些單位和個(gè)人購(gòu)買了這些理財(cái)產(chǎn)品，就等于把錢借給了銀行，之后銀行將這筆錢投資到一些重要領(lǐng)域，用所獲收益償還理財(cái)產(chǎn)品的本金和利息。實(shí)際上，就是讓社會(huì)來分擔(dān)債轉(zhuǎn)股的成本。這在當(dāng)時(shí)有一個(gè)前提，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)迅速好轉(zhuǎn)，銀行的投資能迅速收回。但現(xiàn)在，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還需要較長(zhǎng)時(shí)間，在這一背景下還用債轉(zhuǎn)股的方式去融資，那么，償還就成了問題。所以，當(dāng)前能否通過債轉(zhuǎn)股來破解“僵尸企業(yè)”的債務(wù)問題，值得我們深思。

第二，去庫(kù)存。去庫(kù)存，主要是指去房地產(chǎn)庫(kù)存。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2015年12月末，全國(guó)商品房待售面積7.1853億平方米，增長(zhǎng)15.6%。除北京等一線城市外，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)普遍存在大量積壓的問題。所以，中央多次強(qiáng)調(diào)要去庫(kù)存。那么，如何去庫(kù)存？現(xiàn)在來看，主要有兩種途徑：一種是漲價(jià)，另一種是降價(jià)。

有人說，房地產(chǎn)市場(chǎng)“買漲不買落”，只有漲價(jià)時(shí)大家才會(huì)買，降價(jià)時(shí)反而沒人買，所以，降價(jià)不能去庫(kù)存。我不贊同這種觀點(diǎn)。在目前的高房?jī)r(jià)下，我們已經(jīng)動(dòng)用了所有積蓄，甚至超前消費(fèi)，貸款來買房，為什么還要在房?jī)r(jià)高漲時(shí)再購(gòu)房呢？房子不是一般的商品，它除了居住功能之外，還具有投資功能和投機(jī)功能。正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，才出現(xiàn)了“買漲不買落”的市場(chǎng)現(xiàn)象。那么，還有哪些商品是“買漲不買落”的？恐怕列舉不出多少，能想到的也就是黃金和股票。只有這些熱門資本品才具有“買漲不買落”的特點(diǎn)，對(duì)此，我們也有一個(gè)普遍的認(rèn)知就是在預(yù)測(cè)其要漲價(jià)時(shí)才會(huì)購(gòu)買。不過，無論是黃金還是股票，在金融市場(chǎng)上都有做空機(jī)制。也就是說，這些資本品也不是只“買漲不買落”，有時(shí)候在價(jià)格下跌時(shí)買進(jìn)也能照樣掙錢。但房地產(chǎn)市場(chǎng)更為特殊，它沒有做空機(jī)制，所以，給大家留下了“買漲不買落”的印象。

那問題來了，如果我們還是通過漲價(jià)去庫(kù)存的話，是否能真正解決問題？回答這一問題時(shí)我們不妨想一下，這一輪的房地產(chǎn)庫(kù)存是如何形成的？為什么三四線城市會(huì)出現(xiàn)大量庫(kù)存積壓？這里面有一個(gè)重要原因，多年來的房?jī)r(jià)只漲不跌，使得各行各業(yè)、各類人群涌向這一領(lǐng)域，將精力、物力、財(cái)力都集中在建房、炒房上，導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)供大于求，庫(kù)存大量積壓。而供大于求的商品竟然還要通過漲價(jià)的方式去庫(kù)存，這本身就存在矛盾。過去的房?jī)r(jià)長(zhǎng)期上漲導(dǎo)致現(xiàn)在的庫(kù)存大量積壓，如果認(rèn)可了這一結(jié)論，再來看通過漲價(jià)去庫(kù)存的方式，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這一邏輯本身就不成立。表面上，通過漲價(jià)加大購(gòu)買人群的恐慌，刺激投資人和投機(jī)者的需求，一時(shí)間房地產(chǎn)市場(chǎng)銷售火爆。而實(shí)際上，這只會(huì)造成更大的庫(kù)存，不僅不能解決去庫(kù)存問題，還會(huì)增加矛盾。

所以，通過漲價(jià)去庫(kù)存，是完全錯(cuò)誤的。我認(rèn)為應(yīng)該通過降價(jià)來去庫(kù)存。談到這一點(diǎn)，大家可能會(huì)有一個(gè)疑問，就是房子降價(jià)能否去庫(kù)存？因?yàn)榉孔咏祪r(jià)后大家就會(huì)持幣觀望，而不是買房。對(duì)于這一點(diǎn)，有一個(gè)前提條件，就是要去掉房子的投資功能和投機(jī)功能，只保留其居住功能，強(qiáng)調(diào)的是房子是用來住的而不是用來炒的。這時(shí)候，房子恢復(fù)了其原本的性質(zhì)，與汽車、家電等商品一樣，在降價(jià)后自然會(huì)刺激人們消費(fèi)。當(dāng)然，在房?jī)r(jià)長(zhǎng)期走高的過程中，人們心中已經(jīng)形成了“買漲不買落”的印象。現(xiàn)在來看，房?jī)r(jià)還會(huì)繼續(xù)上漲，即使開始降價(jià)，大家也不一定會(huì)馬上購(gòu)買。可一旦降價(jià)趨勢(shì)日趨明顯，對(duì)于樓市的剛性需求也就釋放出來。所以，我們不會(huì)再通過漲價(jià)的方式，而是要通過穩(wěn)定房?jī)r(jià)或是略微降價(jià)的方式來去庫(kù)存，這才是正常的路徑。

第三，去杠桿。去杠桿，主要是指降低社會(huì)資產(chǎn)負(fù)債率。近年來，無論是政府、企業(yè)還是個(gè)人的負(fù)債率都比較高，已經(jīng)嚴(yán)重影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。所以，去杠桿就是要降低負(fù)債率和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第四，降成本。降成本，主要是指降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)成本。近年來，我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成本越來越高。有人做過比較，中國(guó)目前的土地成本是美國(guó)的9倍；物流成本是美國(guó)的2倍；電力和天然氣成本是美國(guó)的2倍多?？梢姡覈?guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)在成本上的優(yōu)勢(shì)逐漸喪失。所以，要確保我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，就要降低成本。

2.做加法——補(bǔ)短板、追需求、創(chuàng)需求

供給側(cè)管理既要做減法，還得做加法。在這方面，主要有三點(diǎn)：

第一，補(bǔ)短板。未來發(fā)展中，哪些方面是我們的短板？創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化和實(shí)體經(jīng)濟(jì)等。只有了解這些，才能明白我們今后的發(fā)力點(diǎn)。這幾年，中央為振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)出臺(tái)了一系列舉措，比如，2015年提出的《中國(guó)制造2025》，2016年強(qiáng)調(diào)的工匠精神、企業(yè)家精神等等。這些都是利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)未來發(fā)展的。

第二，追需求。追需求，就是要讓現(xiàn)在的供給追上社會(huì)需求。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2015年，國(guó)人境外消費(fèi)達(dá)1.2萬億元。這說明老百姓的很多需求在國(guó)內(nèi)得不到滿足，我國(guó)供給跟不上社會(huì)和市場(chǎng)的需求。而供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是解決這一問題的重要方向和重要途徑。

第三，創(chuàng)需求。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，追需求相對(duì)被動(dòng)，而創(chuàng)需求更加主動(dòng)。創(chuàng)需求，就是創(chuàng)造出新的需求。目前，社會(huì)需求的潛力非常大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年新增貸款11.72萬億元，新增存款14.97萬億元。那么，如何把如此大的市場(chǎng)潛力挖掘出來？這就要看供給方能否創(chuàng)造出新的需求，能否把人們的潛在需求給調(diào)動(dòng)出來。