第二個(gè)啟示，基礎(chǔ)設(shè)施投資是全球所有多邊開發(fā)銀行的重要目標(biāo)。亞投行的全稱是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行，從這里我們可以看出，亞投行把核心業(yè)務(wù)完全聚焦在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域中，而世界上大多數(shù)多邊開發(fā)銀行并沒有把自己的業(yè)務(wù)目標(biāo)集中于基礎(chǔ)設(shè)施這一領(lǐng)域。但是，基本上絕大多數(shù)的多邊開發(fā)銀行都把基礎(chǔ)設(shè)施投資作為重要領(lǐng)域之一，甚至是最重要的領(lǐng)域。為什么是這樣的？

首先，基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)福利的改善作用是非常大的。從短期看，基礎(chǔ)設(shè)施投資形成需求，該國的GDP立刻就上升了。而長期來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資形成供給。我們現(xiàn)在經(jīng)常講供給側(cè)改革，其實(shí)促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施投資就是供給側(cè)改革的一個(gè)內(nèi)容，當(dāng)然它也是需求方的管理。

第二，基礎(chǔ)設(shè)施投資往往是投資周期長、投資效率較低，因此單純靠市場力量是不能夠完成的。多邊開發(fā)銀行和商業(yè)銀行的區(qū)別在哪兒？商業(yè)銀行把追求利潤作為最高目標(biāo)，而多邊開發(fā)銀行不把市場利潤作為最高目標(biāo)去追求，看的是一個(gè)長期的發(fā)展。正是因?yàn)橛羞@樣的一個(gè)目標(biāo)，多邊開發(fā)銀行才有可能對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資注入更大的關(guān)注度，注入更多的資金。離開了多邊開發(fā)銀行，很多基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目就不會(huì)有人去投，因此這是多邊開發(fā)銀行的一個(gè)基本責(zé)任。

第三，在基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域還涉及到一個(gè)比較大的問題，很多重要的基礎(chǔ)設(shè)施投資是跨境投資，比如說交通。這種跨境的投資涉及與多國政府的協(xié)調(diào)，實(shí)際上是有難度的，項(xiàng)目投資周期會(huì)更長，所涉及的政治風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更高。因此，跨境投資的項(xiàng)目是商業(yè)銀行更不愿意去做的，它更成為多邊開發(fā)銀行的一個(gè)基本使命。

正是基于這么幾個(gè)因素的考慮，所以當(dāng)今世界的絕大部分開發(fā)銀行都把基礎(chǔ)設(shè)施投資作為自己最重要的業(yè)務(wù)目標(biāo)之一。像歐洲投資銀行，基礎(chǔ)設(shè)施投資占到整個(gè)業(yè)務(wù)的比重達(dá)到45%，歐洲復(fù)興開發(fā)銀行達(dá)到41%，亞洲開發(fā)銀行超過45%，非洲開發(fā)銀行對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的占比超過了57%。（這都是我們自己的研究數(shù)據(jù)，我們根據(jù)這些多邊開發(fā)銀行每年年報(bào)中的各項(xiàng)投資支出列表，進(jìn)行分類和加總，就能夠看到這樣的數(shù)據(jù)。）這里你會(huì)看到，越是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，多邊開發(fā)銀行對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的貢獻(xiàn)越大，因?yàn)樵绞乔钒l(fā)達(dá)的地方越是需要基礎(chǔ)設(shè)施的投資。

第三個(gè)啟示，重視私營部門業(yè)務(wù)。私營部門業(yè)務(wù)體現(xiàn)了多邊開發(fā)銀行的競爭優(yōu)勢。這和剛才第二點(diǎn)正好是一個(gè)互補(bǔ)。在大多數(shù)情況下，基礎(chǔ)設(shè)施投資是私營部門參與不足的一個(gè)領(lǐng)域。因此，這個(gè)領(lǐng)域理所當(dāng)然地由多邊開發(fā)銀行承擔(dān)起自己的責(zé)任。但是很有意思的是，如果我們研究當(dāng)今所有的多邊開發(fā)銀行的業(yè)務(wù)模式會(huì)發(fā)現(xiàn)，私營部門業(yè)務(wù)現(xiàn)在越來越受到開發(fā)銀行的重視。

多邊開發(fā)銀行對(duì)私營部門的投資大體是兩種模式。第一種模式是以歐洲投資銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行為代表，對(duì)私營企業(yè)發(fā)放貸款。第二種模式是以世界銀行為代表，世界銀行專門成立了一家國際金融公司（IFC），國際金融公司是完全市場化運(yùn)營的，不僅僅像歐投行和歐洲復(fù)興開發(fā)銀行那樣在銀行內(nèi)部對(duì)私營企業(yè)發(fā)放貸款，它是獨(dú)立出來的一家公司，通過這家公司進(jìn)行更為豐富的市場化投資，不僅僅是貸款，更多的是直接股權(quán)投資。