劉東民 中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究室主任

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精彩觀點：城市化可能會成為亞投行在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資亮點

大家好！今天跟大家分享的是我最近兩年對亞投行的一點研究體會?；仡?015年，對于中國和世界而言，國際金融體系發(fā)生了兩件特別重要的事情：一件是人民幣加入SDR貨幣籃子，另一件是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（文中簡稱“亞投行”）的成立。事實上，亞投行的成立是中國參與國際金融治理、推動區(qū)域金融合作的一個里程碑。2015年12月25日，足夠的成員國批準(zhǔn)《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》，亞投行正式成立。2016年1月16日，亞投行開業(yè)儀式在北京舉行，可以說，亞投行已經(jīng)走在路上了。今天我想跟大家分享的是亞投行的發(fā)起、運營和所面臨的挑戰(zhàn)。

一、中國發(fā)起成立亞投行的價值所在

我們先看一看亞投行發(fā)起的背景。為什么中國要發(fā)起成立亞投行？中國發(fā)起成立亞投行的價值在哪里？按照我的理解，亞投行的成立有四個重要背景。

1.亞洲基礎(chǔ)設(shè)施資金嚴(yán)重不足，經(jīng)濟增長乏力

實際上，基礎(chǔ)設(shè)施投資不足是全球面臨的一個長期問題。從2008年金融危機以來，這個問題更嚴(yán)重了。因為大多數(shù)發(fā)達(dá)國家都沒錢了，而發(fā)展中國家也受到了金融危機的拖累。按照經(jīng)合組織的測算，從2015年到2030年，每年基礎(chǔ)設(shè)施投資需求都要占到當(dāng)年全球GDP的3.5%。這是一個什么概念？2014年的時候，全球GDP大概是73萬億美元，按照3.5%來測算的話，全球每年要投資在基礎(chǔ)設(shè)施上的資金大概是2.56萬億美元。

而在亞洲，這個問題會更嚴(yán)重。因為亞洲是目前全球經(jīng)濟增長最快的地區(qū)，同時又是發(fā)展中國家集中的地區(qū)。因此，這個地區(qū)未來對基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求是非常強烈的。按照亞洲開發(fā)銀行的測算，從2010年到2020年這10年間，整個亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求大概是8萬億美元，平均每年大概在7400億美元左右，而實際上世界銀行和亞洲開發(fā)銀行每年在亞洲地區(qū)投資的總額大概是300億美元，可以看到資金的需求量是非常大的。

基礎(chǔ)設(shè)施投資主要是靠各國政府，多邊金融機構(gòu)是一個補充，但由于亞洲的資金需求太大，只有世行和亞洲開發(fā)銀行的補充是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。2015年的時候，亞開行做了一個測算，估計在整個亞洲地區(qū)到目前為止還有14億人沒有用上電，12億人沒有通暢的交通，將近10億人不能獲得潔凈的水和基本的衛(wèi)生設(shè)施。整個亞洲地區(qū)對于基礎(chǔ)設(shè)施的需求非常強烈。這不僅僅是一個提高生活品質(zhì)的問題，在很多地方是一個保障基本生存質(zhì)量的問題。正是在這個意義上，中國發(fā)起成立亞投行，對亞洲整個地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資將是一個特別重要的補充。也就是說，整個亞洲地區(qū)對于中國發(fā)起這樣一個多邊金融機構(gòu)存在非常真實的需求。這也是亞投行的最大價值所在。

2.國際金融體系改革阻力重重

國際金融體系改革阻力重重是中國發(fā)起成立亞投行重要的國際背景。從2008年金融危機發(fā)生以來，基本上在國際社會有一個共識：當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國際貨幣金融體系是有內(nèi)生性缺陷的。即使是美國，也認(rèn)識到這一點。世界各國都希望能夠逐步改革現(xiàn)有的國際金融貨幣體系。但是走到今天，我們可以看到改革的進(jìn)程是非常緩慢的。我舉一個例子，國際貨幣基金組織（IMF）的份額改革。早在2010年的時候，國際貨幣基金的份額改革已經(jīng)通過了決議，但是一直做不起來，主要是因為美國國會的阻撓，直到2015年年底美國國會才批準(zhǔn)了國際貨幣基金的份額改革，但已經(jīng)過去5年的時間了。改革進(jìn)程極其緩慢。

為什么會這樣呢？因為國際金融體系改革是一個非中性的改革，肯定有某些國家受益比較多，而某些國家可能沒有受益甚至可能受損。在當(dāng)前國際貨幣金融體系里，美國是居于中心國的地位，具有很強的金融話語權(quán)，它肯定不愿意改革現(xiàn)有的國際金融體系。因此，IMF的份額改革被美國國會推遲了5年多的時間。而作為整個國際貨幣金融體系的外圍國家，就像中國，像亞洲絕大部分的發(fā)展中國家，對于改革進(jìn)程的受阻是非常不滿的。因此，我們看到，由印度倡導(dǎo)發(fā)起的金磚銀行、由中國倡議發(fā)起的亞投行都反映了像中、印這樣的發(fā)展中的大國希望以更有效的、更積極的姿態(tài)來推動國際金融體系改革。