劉東民 中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際金融研究室主任

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精彩觀點(diǎn)：城市化可能會(huì)成為亞投行在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資亮點(diǎn)

大家好！今天跟大家分享的是我最近兩年對(duì)亞投行的一點(diǎn)研究體會(huì)?；仡?015年，對(duì)于中國和世界而言，國際金融體系發(fā)生了兩件特別重要的事情：一件是人民幣加入SDR貨幣籃子，另一件是亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（文中簡稱“亞投行”）的成立。事實(shí)上，亞投行的成立是中國參與國際金融治理、推動(dòng)區(qū)域金融合作的一個(gè)里程碑。2015年12月25日，足夠的成員國批準(zhǔn)《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》，亞投行正式成立。2016年1月16日，亞投行開業(yè)儀式在北京舉行，可以說，亞投行已經(jīng)走在路上了。今天我想跟大家分享的是亞投行的發(fā)起、運(yùn)營和所面臨的挑戰(zhàn)。

一、中國發(fā)起成立亞投行的價(jià)值所在

我們先看一看亞投行發(fā)起的背景。為什么中國要發(fā)起成立亞投行？中國發(fā)起成立亞投行的價(jià)值在哪里？按照我的理解，亞投行的成立有四個(gè)重要背景。

1.亞洲基礎(chǔ)設(shè)施資金嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)增長乏力

實(shí)際上，基礎(chǔ)設(shè)施投資不足是全球面臨的一個(gè)長期問題。從2008年金融危機(jī)以來，這個(gè)問題更嚴(yán)重了。因?yàn)榇蠖鄶?shù)發(fā)達(dá)國家都沒錢了，而發(fā)展中國家也受到了金融危機(jī)的拖累。按照經(jīng)合組織的測(cè)算，從2015年到2030年，每年基礎(chǔ)設(shè)施投資需求都要占到當(dāng)年全球GDP的3.5%。這是一個(gè)什么概念？2014年的時(shí)候，全球GDP大概是73萬億美元，按照3.5%來測(cè)算的話，全球每年要投資在基礎(chǔ)設(shè)施上的資金大概是2.56萬億美元。

而在亞洲，這個(gè)問題會(huì)更嚴(yán)重。因?yàn)閬喼奘悄壳叭蚪?jīng)濟(jì)增長最快的地區(qū)，同時(shí)又是發(fā)展中國家集中的地區(qū)。因此，這個(gè)地區(qū)未來對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施投資的需求是非常強(qiáng)烈的。按照亞洲開發(fā)銀行的測(cè)算，從2010年到2020年這10年間，整個(gè)亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施投資需求大概是8萬億美元，平均每年大概在7400億美元左右，而實(shí)際上世界銀行和亞洲開發(fā)銀行每年在亞洲地區(qū)投資的總額大概是300億美元，可以看到資金的需求量是非常大的。

基礎(chǔ)設(shè)施投資主要是靠各國政府，多邊金融機(jī)構(gòu)是一個(gè)補(bǔ)充，但由于亞洲的資金需求太大，只有世行和亞洲開發(fā)銀行的補(bǔ)充是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。2015年的時(shí)候，亞開行做了一個(gè)測(cè)算，估計(jì)在整個(gè)亞洲地區(qū)到目前為止還有14億人沒有用上電，12億人沒有通暢的交通，將近10億人不能獲得潔凈的水和基本的衛(wèi)生設(shè)施。整個(gè)亞洲地區(qū)對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的需求非常強(qiáng)烈。這不僅僅是一個(gè)提高生活品質(zhì)的問題，在很多地方是一個(gè)保障基本生存質(zhì)量的問題。正是在這個(gè)意義上，中國發(fā)起成立亞投行，對(duì)亞洲整個(gè)地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施投資將是一個(gè)特別重要的補(bǔ)充。也就是說，整個(gè)亞洲地區(qū)對(duì)于中國發(fā)起這樣一個(gè)多邊金融機(jī)構(gòu)存在非常真實(shí)的需求。這也是亞投行的最大價(jià)值所在。

2.國際金融體系改革阻力重重

國際金融體系改革阻力重重是中國發(fā)起成立亞投行重要的國際背景。從2008年金融危機(jī)發(fā)生以來，基本上在國際社會(huì)有一個(gè)共識(shí)：當(dāng)前以美元為主導(dǎo)的國際貨幣金融體系是有內(nèi)生性缺陷的。即使是美國，也認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。世界各國都希望能夠逐步改革現(xiàn)有的國際金融貨幣體系。但是走到今天，我們可以看到改革的進(jìn)程是非常緩慢的。我舉一個(gè)例子，國際貨幣基金組織（IMF）的份額改革。早在2010年的時(shí)候，國際貨幣基金的份額改革已經(jīng)通過了決議，但是一直做不起來，主要是因?yàn)槊绹鴩鴷?huì)的阻撓，直到2015年年底美國國會(huì)才批準(zhǔn)了國際貨幣基金的份額改革，但已經(jīng)過去5年的時(shí)間了。改革進(jìn)程極其緩慢。

為什么會(huì)這樣呢？因?yàn)閲H金融體系改革是一個(gè)非中性的改革，肯定有某些國家受益比較多，而某些國家可能沒有受益甚至可能受損。在當(dāng)前國際貨幣金融體系里，美國是居于中心國的地位，具有很強(qiáng)的金融話語權(quán)，它肯定不愿意改革現(xiàn)有的國際金融體系。因此，IMF的份額改革被美國國會(huì)推遲了5年多的時(shí)間。而作為整個(gè)國際貨幣金融體系的外圍國家，就像中國，像亞洲絕大部分的發(fā)展中國家，對(duì)于改革進(jìn)程的受阻是非常不滿的。因此，我們看到，由印度倡導(dǎo)發(fā)起的金磚銀行、由中國倡議發(fā)起的亞投行都反映了像中、印這樣的發(fā)展中的大國希望以更有效的、更積極的姿態(tài)來推動(dòng)國際金融體系改革。