這種周期波動(dòng)什么時(shí)候到底？有上升期必然有下降期，下降期時(shí)間多長(zhǎng)，現(xiàn)在基本上來說我的判斷還再往下走，但是已經(jīng)到底了。這些都是判斷，經(jīng)濟(jì)到底的判斷是根據(jù)什么得出來的？從工業(yè)來看，無論怎么說我國尚處在工業(yè)化的過程中，從7月份之后，隨著工業(yè)的回升，經(jīng)濟(jì)慢慢也會(huì)回升，那是不是像2002年以后，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)持續(xù)加速增長(zhǎng)狀態(tài)？我覺得現(xiàn)在做出很樂觀的判斷為時(shí)過早。因?yàn)樯弦粋€(gè)周期的波谷是1999年，2000年和2009年都調(diào)過，現(xiàn)在如果我們判斷中國經(jīng)濟(jì)基本上到底了，但是在底部會(huì)徘徊多長(zhǎng)時(shí)間需要做分析，我個(gè)人的判斷基本上明年就到底了。

對(duì)中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的把握，是處在周期性底部，如果拿處在周期性底部的增速現(xiàn)狀說未來中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度不行了，是比較的荒謬的說法。因?yàn)?012年和2013年我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低，2009年一季度是百分之六點(diǎn)一，去年是百分之七點(diǎn)多，說中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可能到10%以上的速度，那種判斷是沒有道理的。這是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)判斷。那么下一步會(huì)怎么走？我也做了一個(gè)分析，從這個(gè)本身的趨勢(shì)來看，差不多在2015年到底最后給出一個(gè)周期性的上升趨勢(shì)，然后有一個(gè)模型，這是一個(gè)對(duì)GDP增速的預(yù)測(cè)，差不多未來到2020年我們的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，平均的速度大概在8.8%-9%左右。

（二）美歐日經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r

中國經(jīng)濟(jì)總的來說沒什么太大的問題，可以保持適度樂觀的狀態(tài)。那么美國的經(jīng)濟(jì)是什么情況呢？大家可以看到美國經(jīng)濟(jì)挖了一個(gè)深坑自己爬出來以后保持了一個(gè)比較平穩(wěn)的適度增長(zhǎng)，他能夠在2%的增長(zhǎng)速度就不錯(cuò)了，最后他增長(zhǎng)的還不錯(cuò)。但是歐元區(qū)就比較慘了，歐元區(qū)最后一直處在負(fù)增長(zhǎng)的狀況。特別是后面引發(fā)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。整個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在半死不活的，細(xì)看中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)現(xiàn)在的情況還不錯(cuò)，他的環(huán)比GDP增長(zhǎng)基本上在2%的速度，然后需求也比較穩(wěn)定，金融市場(chǎng)已經(jīng)恢復(fù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，這是在近期。

然后所謂金融危機(jī)最早的一個(gè)爆點(diǎn)，房地產(chǎn)泡沫破滅以后，導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)衰退，那么現(xiàn)在他們的房地產(chǎn)市場(chǎng)也恢復(fù)的很不錯(cuò)了，比如說住房銷售，房?jī)r(jià)都恢復(fù)了比較快的增長(zhǎng)。財(cái)政支出緊縮，緊縮哪來的錢去搞經(jīng)濟(jì)，搞量化寬松。量化寬松是干嗎？就是印鈔票，美元是全球儲(chǔ)備貨幣，也是大眾產(chǎn)品的交易貨幣，所以他印完了鈔票以后，這個(gè)可以買別的國家的東西。舉個(gè)案例來說，你這個(gè)國家印鈔票，你的貨幣肯定是要貶值的，美國的美元還升值。美國老說我們操縱匯率，真正操縱匯率的是日本人，最早的外匯匯率里面有一個(gè)詞是二號(hào)浮動(dòng)，就是指日本人，那個(gè)是日本人最早干的事。

那么大家看一看，印了那么多票子，美元還升值，所以說美國人還指責(zé)別人操控匯率，難道它的匯率不是操縱的嗎？他的整個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，我原來做了預(yù)測(cè)，后來驗(yàn)證和實(shí)際差不多，因?yàn)槊绹臄?shù)據(jù)很好用，預(yù)測(cè)的時(shí)候也比較準(zhǔn)確，當(dāng)然這個(gè)數(shù)據(jù)是根據(jù)他們調(diào)整統(tǒng)計(jì)口徑之前的指標(biāo)做的，它的GDP增速比原來下跌一點(diǎn)，他的GDP增速基本上比原來下了一個(gè)點(diǎn)，比如說1季度下調(diào)1.5，那個(gè)是他調(diào)整口徑的結(jié)果，我原來的預(yù)測(cè)它的增長(zhǎng)保持一個(gè)適度的增長(zhǎng)。

那么歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)呢，剛才我已經(jīng)說了，他的經(jīng)濟(jì)一直不景氣，他學(xué)中國學(xué)不來，特別是那些國家在危機(jī)之前的時(shí)候有很多的矛盾，這一塊的負(fù)債率很高的，危機(jī)之后他搞的大規(guī)模的財(cái)政支出，最后他出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)是必然的，因?yàn)樗F(xiàn)在從債務(wù)危機(jī)里面走不出去也是必然的。為什么？因?yàn)樗慕?jīng)濟(jì)多年以來都不行，大家看一下在05年之前整個(gè)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)就是半死不活的。包括后面的債務(wù)危機(jī)，德國人不愿意背，也背不動(dòng)，所以它現(xiàn)在走不出來。很重要的一點(diǎn)，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在不好，現(xiàn)在基本上趨穩(wěn)了，美國經(jīng)濟(jì)恢復(fù)適度增當(dāng)，但是有一點(diǎn)，他們這幾個(gè)地方都是出口增速遠(yuǎn)高于進(jìn)口增速。像美國，你要恢復(fù)2%的增長(zhǎng)，他的進(jìn)口應(yīng)該很好，對(duì)中國出口的拉動(dòng)作用應(yīng)該很大的，但是沒有，為什么？他就是為了擺脫危機(jī)搞貿(mào)易保護(hù)，特別是針對(duì)中國的貿(mào)易保護(hù)，反傾銷的措施很嚴(yán)厲，所以美國的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了適度經(jīng)濟(jì)，并沒有拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，這個(gè)是這一輪金融危急之后非常重要的特點(diǎn)。