國內(nèi)A股市場對房地產(chǎn)業(yè)幾乎關(guān)閉。自去年以來，沒有一家真正意義上的房企完成再融資與IPO。就香港市場而言，今年以來僅有三家地產(chǎn)概念公司完成IPO：萊蒙國際(03688.HK)、匯賢房托(87001.HK)與卓爾發(fā)展(02098.HK)。12月8日，法國巴黎資本亞太區(qū)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理蔣小燕表示，現(xiàn)在去香港上市的可能性很低，卓爾發(fā)展能夠逆勢上市，主要是因其主業(yè)雖然有地產(chǎn)概念，卻是批發(fā)零售頗受投資者看好。而匯賢房托則是裝入了北京東方廣場項目，以人民幣REITS形式上市。

上市融資受阻，銀行又從房地產(chǎn)業(yè)的朋友變成了“敵人”，房地產(chǎn)公司只好寄望于信托、PE和其他形式的民間融資。上述方式均為高成本融資，在市場下行之際，開發(fā)商大量使用無疑是飲鴆止渴。一位第三方理財機(jī)構(gòu)的人士對《財經(jīng)》記者表示，如今中型開發(fā)商的信托產(chǎn)品年利率已經(jīng)升至17%，隨著調(diào)控深入，客戶更傾向于購買大牌開發(fā)商的信托產(chǎn)品。

秦力洪對《財經(jīng)》記者表示，歸根結(jié)底，房地產(chǎn)是一個類金融行業(yè)，比拼的就是資金成本，這是房地產(chǎn)企業(yè)的核心競爭力。“龍湖今天相對比較從容，根據(jù)半年報，我們的平均債務(wù)成本僅為6.04%，比同期央行的基準(zhǔn)利率還低，這個是我們要死守的。”

今年3月，龍湖地產(chǎn)發(fā)行了一筆五年期7.5億美元的美元票據(jù)，年息為9.5%。公開數(shù)據(jù)顯示，這是國內(nèi)民營地產(chǎn)企業(yè)近年來拿到的成本最低的債券。但是，國有背景的華潤置地(01109.HK)今年首次發(fā)行五年期美元票據(jù)共10億美元，利息率卻只有4.6%。

在11月12日的媒體見面會上，萬科地產(chǎn)總裁郁亮總結(jié)道：自己的錢越多，借錢的成本就越低，自己的錢越少，借錢的成本就越高，這就是銀行的融資模式。他表示，由于社會上閑錢很多，在策略上，公司可以考慮與之合作，將其從炒房轉(zhuǎn)變?yōu)楹献鏖_發(fā)。