與我國(guó)不同，西方國(guó)家憑借自身發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)體系，以國(guó)防預(yù)算撬動(dòng)社會(huì)資本參與國(guó)防工業(yè)建設(shè)，形成了根植國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系的軍民融合國(guó)防工業(yè)體系。以美國(guó)為例，資本市場(chǎng)在美國(guó)“軍轉(zhuǎn)民”的過(guò)程中曾發(fā)揮了非常重要的作用。美國(guó)軍工企業(yè)無(wú)不在資本市場(chǎng)上充分參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，發(fā)揮市場(chǎng)作用，且重視投資回報(bào)率。在美國(guó)太空戰(zhàn)略發(fā)展過(guò)程中，美國(guó)航空航天署也曾遭遇經(jīng)費(fèi)不足，1994年推出“技術(shù)轉(zhuǎn)移計(jì)劃”，每年拿出預(yù)算的20%支持商業(yè)合作伙伴協(xié)助研發(fā)新技術(shù)，降低進(jìn)入太空的成本。在“技術(shù)轉(zhuǎn)移計(jì)劃”中，波音公司和洛馬公司都是美國(guó)航空航天署的長(zhǎng)期外包單位，兩家航天公司主要設(shè)計(jì)了兩種用途類似但結(jié)構(gòu)不同的進(jìn)化型一次性運(yùn)載火箭，這不僅為美國(guó)航空航天署節(jié)省了一大筆研發(fā)費(fèi)用，還大大提高了美國(guó)的火箭發(fā)射水平。

在PPP模式應(yīng)用上，英國(guó)是目前世界公認(rèn)的做得最先進(jìn)的。在英國(guó)PPP模式的適用領(lǐng)域，從公共產(chǎn)品向公共服務(wù)擴(kuò)展，涉及國(guó)防、公共秩序、娛樂(lè)文化、教育等不同領(lǐng)域。其中，國(guó)防工業(yè)是PPP模式應(yīng)用的一個(gè)重要領(lǐng)域。以直升機(jī)機(jī)組模擬訓(xùn)練設(shè)施項(xiàng)目為例，合同規(guī)定在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)國(guó)防部無(wú)須承擔(dān)項(xiàng)目運(yùn)行與維護(hù)費(fèi)用，但承諾會(huì)達(dá)到一定的設(shè)施使用強(qiáng)度，根據(jù)具體使用時(shí)間來(lái)確定支付給承包商的費(fèi)用。在項(xiàng)目前20年運(yùn)營(yíng)結(jié)束后，國(guó)防部對(duì)該設(shè)施重新進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，可繼續(xù)簽訂租賃合同或選擇退出，不用支付任何費(fèi)用。這種運(yùn)用—維護(hù)—管理模式，把軍隊(duì)訓(xùn)練設(shè)施的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)到民間，同時(shí)也獲得了可靠的服務(wù)，從根本上減少了資金投入。

2016年9月5日，我國(guó)首個(gè)軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金——國(guó)華軍民融合產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金在京創(chuàng)立，首期規(guī)模為302億元人民幣。投資方向確定在軍工企事業(yè)單位改制、軍工裝備、軍工資產(chǎn)證券化、軍民融合技術(shù)，以及軍工國(guó)企改革。當(dāng)前，各地構(gòu)建軍民融合產(chǎn)業(yè)園區(qū)普遍擬采PPP模式進(jìn)行項(xiàng)目合作。譬如，青島古鎮(zhèn)口軍民融合創(chuàng)新示范區(qū)擬采用PPP等多種模式，參與示范區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施配套和高校項(xiàng)目建設(shè)；四川省廣元市利州區(qū)軍民融合產(chǎn)業(yè)園基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)PPP項(xiàng)目，總投資8.7億元。PPP模式正成為社會(huì)資本切入軍工領(lǐng)域的下一個(gè)風(fēng)口。與其他投融資方式相比，PPP模式有著明顯優(yōu)勢(shì)。越來(lái)越多的人已經(jīng)意識(shí)到在軍民融合上升為國(guó)家戰(zhàn)略的背景下，引入PPP模式創(chuàng)新融資、管理和激勵(lì)模式，能夠有效激勵(lì)各類參與主體。值得注意的是，軍民融合項(xiàng)目涉及軍地雙方，涉及PPP平臺(tái)公司、社會(huì)資本、銀行等金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)還涉及保密、軍地協(xié)調(diào)等運(yùn)行方面的具體問(wèn)題。目前，尚缺乏成熟的PPP模式，實(shí)踐中也面臨不小的挑戰(zhàn)。這需要我們積極研究和應(yīng)對(duì)。

總體上看，未來(lái)中國(guó)對(duì)民間資本參與軍工生產(chǎn)和研發(fā)的政策可能在三方面有新變化：第一，在軍工生產(chǎn)和研發(fā)中，對(duì)軍品生產(chǎn)中配套零部件生產(chǎn)和新軍品輔助研發(fā)上，向本國(guó)資本和企業(yè)全面開(kāi)放。第二，中國(guó)更可能在軍品研發(fā)中涉及國(guó)家機(jī)密的問(wèn)題明確界定，并劃定底線。也就是說(shuō)，中國(guó)對(duì)本國(guó)民間資本和民營(yíng)企業(yè)參與軍品生產(chǎn)和研發(fā)，劃定保密底線。第三，對(duì)軍品利潤(rùn)率和稅收中東上進(jìn)行改革，以吸引民間資本和民營(yíng)企業(yè)參與軍品生產(chǎn)和研發(fā)中去。在中國(guó)推進(jìn)國(guó)防現(xiàn)代化和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的戰(zhàn)略推動(dòng)下，中國(guó)軍工產(chǎn)業(yè)對(duì)本國(guó)民間資本和民營(yíng)企業(yè)開(kāi)放就是一件順理成章的事情。對(duì)中國(guó)而言，軍事工業(yè)向民間資本和企業(yè)開(kāi)放，除了可以減輕國(guó)家財(cái)政負(fù)擔(dān)，提高國(guó)有軍工企業(yè)生產(chǎn)和研發(fā)效率，完善軍工企業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)管理制度之外，還可以提升這些民間資本和民間企業(yè)對(duì)黨和國(guó)家的凝聚力，帶動(dòng)這些民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐，為中國(guó)國(guó)防現(xiàn)代化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)，打下一個(gè)堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

軍工資產(chǎn)證券化是一個(gè)趨勢(shì)。從軍工資產(chǎn)證券化率看，我們認(rèn)識(shí)還不到位，還存在一定差距。發(fā)達(dá)國(guó)家軍工資產(chǎn)證券化率為70%到80%，而中國(guó)不到40%（中航工業(yè)60%，中船重工49%、中船工業(yè)38%、兵器工業(yè)21%）。軍工資產(chǎn)證券化潛在空間很大，有很多工作可以做。