第一，我們認識到地方政府可以實施一定程度的融資，因為地方政府畢竟是有資源、有還款能力，而且其建設(shè)投入的需求又非常大。對于地方政府的債務(wù)，按照國務(wù)院43號文件進行清理。企業(yè)債是企業(yè)債，政府債是政府債，不能混同。政府發(fā)債的權(quán)利只能以政府的名義來發(fā)，以預(yù)算資金或者是政府基金收入作為償還的收入來源。

地方政府可以發(fā)兩類債券：一類債券叫赤字債；另外一類債券叫專項債。我們2017年地方政府的赤字債規(guī)模是8300億，專項債的規(guī)模是8000億。但是，這兩類債省以下的地方政府是沒有發(fā)債權(quán)的，這個債是歸你來用，債務(wù)也是放在你身上的，但是要發(fā)債的話，必須要向上委托省級政府來代你統(tǒng)一發(fā)債，以使發(fā)債更加規(guī)范化、更加有效。

那么，我的債務(wù)為什么要委托省政府來發(fā)呢？最主要的原因，就是現(xiàn)在我們在省以下政府當(dāng)中還沒有編制好自己的資產(chǎn)負債表，也就是說，你現(xiàn)在發(fā)債，人家市場根本不知道你有多么大的償債能力，那怎么發(fā)債？到發(fā)債時候，發(fā)的一塌糊涂，最終的債務(wù)成本又很高，沒有必要。所以說，委托給省級政府代發(fā)債是最好的一個組織方式。在這個組織方式下，我們大幅度地把政府債券的收益率壓低，從8%左右下調(diào)到3%左右。

2017年，我們是8300億加8000億，靠這1.63萬億的債，要想應(yīng)對我國高達16萬億的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模，是遠遠不夠的。于是，我們必須再做下一件事情，就是在政府和市場之間形成一種股權(quán)合作模式。

第二，政府以股權(quán)的方式跟市場開展合作，并且市場以自己的效率參與政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這種政府和社會資本合作的模式叫PPP。截止到2016年年底，全國PPP綜合信息平臺，包括發(fā)改委的庫和財政部的庫，入庫項目是11260個，總投資規(guī)模是13.5萬億。已經(jīng)簽約落地的項目是1351個，總投資額是2.2萬億。落地的項目數(shù)量雖然不多，但是投資額卻非常大。投資額超過平均投資額的80% 以上。

第三，面對PPP項目取得的這么大的成果，我們始終保持清醒的頭腦。2017年在PPP項目已經(jīng)取得的重大成績的條件下，我們先后出臺了兩個規(guī)范性文件，以對PPP項目進行規(guī)范。PPP模式是一個新模式，政府跟市場主體形成股權(quán)合作也是一個新理念。原來政府都是做債務(wù)融資的，現(xiàn)在突然要轉(zhuǎn)做股權(quán)融資，要跟股東約定風(fēng)險、約定收益，要簽訂全周期的合同，還要承擔(dān)該承擔(dān)的監(jiān)管責(zé)任和保障責(zé)任，而且，很多的建設(shè)理念也不一樣。  

比方說公路建設(shè)。我們過去經(jīng)常喊的口號叫同步設(shè)計、同步施工，一次建成。可是，到了PPP項目當(dāng)中，就不能這么做了，因為你沒有錢，市場主體的錢、企業(yè)的錢也不是大風(fēng)刮來的，都要在中后期進行更加廣泛的融資。那么，作為我來講，手里這點錢，我先不去建整段公路，先把兩個重要結(jié)點城市之間的公路先通了，把重要的旅游區(qū)的公路先按6車道建，因為總體要6車道，并且把周邊的停車場建起來，形成良好的收費能力和有回報的資產(chǎn)。然后，再把這個資產(chǎn)抵押給銀行，從銀行手里再拿錢，再把其他的公路建成。這個理念下，就不是同步建設(shè)、同步施工，而是需要在這個過程當(dāng)中，根據(jù)這樣一個市場化的邏輯，把資金用實、用好，形成持續(xù)不斷的這樣一個融資能力的強化，這是PPP的精髓。很多政府都會覺得這事太繁瑣了，等你干成這件事情，我的市長都換了，而且管理起來也很難。另外，融資成本也不低。于是，覺得政府直接負債的方式簡單?？墒牵F(xiàn)在這個理念不讓用了，于是就想出了一系列新辦法。

比如說，你是社會資本投資方，你出錢跟我來合作，我出10塊錢，你出90，咱倆把這個項目干了。但是，你說現(xiàn)在沒有90塊錢，還差60塊錢。不要緊，政府從背后給銀行出個保函，保證這60塊錢政府負責(zé)還。于是，銀行就對這個企業(yè)貸款，不是對政府貸款。然后，把這60塊錢直接貸給企業(yè)。企業(yè)拿著這60塊錢，加上自己的30塊錢，直接跟政府的10塊錢合作。表面上看，跟政府合作的是股權(quán)合作，但其實有60塊錢是政府的債，這就叫做明股實債。對此，我們出臺了有關(guān)文件，專門打擊這些不合理的政府負債。