（四）凈出口和引進(jìn)外資

1.凈出口

2016年一季度的凈出口情況還是不錯(cuò)的。雖然一季度總體上是負(fù)增長(zhǎng)，但是比2015年同期的負(fù)增長(zhǎng)的速度下降了一半左右。一季度凈出口領(lǐng)域最大的問題就是形勢(shì)不穩(wěn)。2月份出口下降了20.6%， 3月份出口就增長(zhǎng)了18.7%，下降和飛升之間的速度太快，就說明形勢(shì)不穩(wěn)。不穩(wěn)則說明中國(guó)的貿(mào)易整體形勢(shì)依然非常復(fù)雜。

第一點(diǎn)，從貿(mào)易的地理結(jié)構(gòu)來看，整個(gè)貿(mào)易的地理結(jié)構(gòu)情況其實(shí)并不是太好。有人說中國(guó)的貿(mào)易地理結(jié)構(gòu)多元化的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步形成，許多新興國(guó)家、新興市場(chǎng)成為中國(guó)重要的貿(mào)易伙伴。這個(gè)結(jié)論沒有問題，但是，中國(guó)的一季度對(duì)誰(shuí)升對(duì)誰(shuí)降呢？對(duì)巴基斯坦升，對(duì)孟加拉國(guó)升，對(duì)印度升，對(duì)俄羅斯升。對(duì)誰(shuí)降呢？對(duì)歐盟降，對(duì)美國(guó)降，對(duì)日本降，對(duì)東盟降。我們對(duì)美國(guó)下降的一點(diǎn)點(diǎn)相當(dāng)于對(duì)俄羅斯上升的一大塊。這是第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)，美國(guó)進(jìn)口的中國(guó)商品，大部分是高附加值的，是具有中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的制成品，而另一些國(guó)家進(jìn)口我國(guó)的商品，大部分是輕紡性的、替代性較強(qiáng)的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品之間的水平、附加值、素質(zhì)不可同日而語(yǔ)。所以在這個(gè)條件下，不能說中國(guó)的貿(mào)易形態(tài)、貿(mào)易形勢(shì)就徹底好轉(zhuǎn)了。這是第二點(diǎn)。

2.引進(jìn)外資

2016年中國(guó)一季度引進(jìn)外資354.2億美元，但是這個(gè)美元數(shù)額是折算出來的。在我們引進(jìn)的外資中，幾乎都是人民幣，這就給中國(guó)帶來了較大的壓力。

第一個(gè)方面，導(dǎo)致了在引進(jìn)外資過程中，原來可以得到有效的外匯補(bǔ)給的，沒有拿到有效的外匯補(bǔ)給。

第二個(gè)方面，引進(jìn)外資明顯壓縮了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)和提升空間。有的同志也許會(huì)問，350億美元和2200億人民幣有區(qū)別嗎？我認(rèn)為是有區(qū)別的。如果從海外回來的是2200億人民幣，中國(guó)市場(chǎng)上就多了2200億人民幣。但是如果從海外市場(chǎng)上拿回來的是350億美元，央行就得購(gòu)入這350億美元，從而投放2200億的人民幣。央行投放的人民幣叫基礎(chǔ)貨幣，基礎(chǔ)貨幣最終可以形成多少流動(dòng)性，是要乘以一個(gè)貨幣乘數(shù)的。2016年一季度末，中國(guó)的貨幣乘數(shù)是5.1，也就是說2200億人民幣要乘以5.1，得出來1.1萬億。也就是說，如果引進(jìn)的是美元的話，可能帶來的是1萬多億人民幣；如果進(jìn)來的是人民幣的話，在市場(chǎng)上增加的就是2200億人民幣，它的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張效應(yīng)、支撐效應(yīng)就沒有預(yù)想的那么好。這是第一點(diǎn)。

第二點(diǎn)，過去，進(jìn)來的外資的70%在制造業(yè)，現(xiàn)在68.9%在服務(wù)業(yè)。制造業(yè)外資和服務(wù)業(yè)外資的區(qū)別比較大。

首先，制造業(yè)外資進(jìn)來以后，往往能夠形成固定資產(chǎn)投資迅速拉動(dòng)中國(guó)投資擴(kuò)張和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而服務(wù)業(yè)外資進(jìn)來以后，對(duì)固定資產(chǎn)的需求其實(shí)沒有那么高，需要的大部分是人力資本，因此它能夠形成的新增固定資產(chǎn)投資規(guī)模就較為有限，對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期直接拉動(dòng)效應(yīng)也沒有制造業(yè)好。這是第一點(diǎn)。

另外，制造業(yè)外資非?？粗禺a(chǎn)業(yè)鏈的上下游，看重產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。服務(wù)業(yè)外資則看重城市的環(huán)境、人力資源素質(zhì)，以及服務(wù)的半徑有多大。所以服務(wù)業(yè)外資最愿意去哪里呢？最愿意去北京、上海等大城市。所以，這一次轉(zhuǎn)型對(duì)北京、上海等大城市應(yīng)該是沒有什么大的影響，反倒有一定的促進(jìn)作用，但是很多三四線城市在引進(jìn)外資的過程中，就面臨著較大的壓力。這是第二點(diǎn)。

第三點(diǎn)，在引進(jìn)的外資中，有22%左右的外資變成了以兼并為目的所進(jìn)來的外資，而過去在引進(jìn)的外資結(jié)構(gòu)中，以兼并為目的的外資一般不超過5%。現(xiàn)在，大量的外資進(jìn)來不是為了新建產(chǎn)能、新建企業(yè)，而是為了兼并中國(guó)已有的產(chǎn)能和企業(yè)，這也成為我們關(guān)注的新的問題。

第三個(gè)方面，中國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模增長(zhǎng)很快。2016年的一二月份，中國(guó)對(duì)外投資的規(guī)模就已經(jīng)達(dá)到300億美元，增速高達(dá)71.8%，三四月份也保持著較快的增長(zhǎng)。對(duì)外投資的快速擴(kuò)張，一方面是中國(guó)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力、中國(guó)資本的實(shí)力的重要體現(xiàn)；另一方面，也給中國(guó)外匯形勢(shì)的穩(wěn)定帶來了一定的隱憂。在這個(gè)情況下，2016年對(duì)于外資的監(jiān)管恐怕會(huì)比較嚴(yán)格。以上是我對(duì)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)大勢(shì)的全面的概括。