三、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成為當(dāng)前和今后中國宏觀政策的主基調(diào)

2016年以來，中國的宏觀政策發(fā)生一個明顯的變化，這個變化就是實(shí)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。在2015年以前的10多年時間里，中國宏觀政策的主基調(diào)是需求側(cè)管理，也就是說，我們過去10多年的宏觀政策基本上是以需求側(cè)管理為主，就是經(jīng)濟(jì)增長低了，就開始進(jìn)行需求側(cè)管理，從需求側(cè)刺激投資、刺激消費(fèi)、刺激出口；投資經(jīng)濟(jì)增長高了，就壓縮投資、壓縮消費(fèi)、壓縮出口。我們采取的這種調(diào)控，就叫需求側(cè)管理。2016年，我國出現(xiàn)的一個最大的變化就是中國的宏觀政策管理已經(jīng)從過去依靠需求側(cè)管理轉(zhuǎn)向依靠供給側(cè)。為什么向供給側(cè)管理轉(zhuǎn)呢？主要原因有下面幾點(diǎn)。

2010年以來，我們采取的多項(xiàng)需求側(cè)管理政策的效果不明顯。也就是說，靠需求側(cè)管理來穩(wěn)定、拉動經(jīng)濟(jì)增長的效果已經(jīng)不靈了。可以看到，以下幾項(xiàng)政策在刺激經(jīng)濟(jì)增長方面的效果都在下降。從2010年到2016年6月份，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額從2010年的72.6萬億元增加到2016年6月末的149萬億元，增加了76萬億元。2015年我國貨幣供應(yīng)量是16.4萬億元，2016年1-6月份貨幣供應(yīng)量是9.8萬億元，叫M2大口徑。這么多貨幣投下去刺激經(jīng)濟(jì)增長，而經(jīng)濟(jì)增長還在降。并且特別明顯的是什么呢？2010年以前，我們每投資1.5億的貨幣，帶來的GDP是1個億，也就是1：1.5。到了2015年，我們每投資4個億的貨幣，只能帶來1個億的GDP，就是發(fā)行貨幣的邊際效益在下降。2015年，我們投資16.4萬億的貨幣M2，產(chǎn)生的GDP財富是4萬億，也就是4：16。

從2014年9月份以來國家推出基礎(chǔ)設(shè)施投資11個工程包，帶來的投資是5.95萬億，也就是說，從2014年9月份以來，我們投資了11大工程包，48個專項(xiàng)，403個基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，完成的投資是5.95萬億。那么這么多的投資投向經(jīng)濟(jì)，帶來的效果怎么樣大家也是一目了然。

再有，連續(xù)多次降息降準(zhǔn)。三大措施實(shí)施以后，經(jīng)濟(jì)增長仍然在下降。2010年以來貨幣發(fā)行增長、固定資產(chǎn)投資增長，利息在降、準(zhǔn)確基金率在降，結(jié)果經(jīng)濟(jì)增長還是不行。

所以，單靠需求側(cè)管理經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)不行，光刺激需求，經(jīng)濟(jì)增長也上不來，所以必須在需求側(cè)之外尋找出路。因?yàn)樾枨髠?cè)之外就是供給側(cè)，所以我們也從供給側(cè)上看有沒有出路。   

2015年11月，中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議上，習(xí)近平總書記提出，在適度擴(kuò)大總需求的同時，著力加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。這是習(xí)近平總書記第一次提出來要加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。同時，習(xí)近平總書記還指出，著力提高供給體系質(zhì)量和效率，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長動力，推動我國社會生產(chǎn)力水平實(shí)現(xiàn)整體躍升。2016年3月，“十三五”規(guī)劃綱要提出，要以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，擴(kuò)大有效供給，滿足有效需求，這是已經(jīng)正式列入了文件中，要把供給側(cè)作為主線。所以，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革就成為當(dāng)前和今后宏觀政策的主基調(diào)。

 那么，什么叫供給側(cè)？什么叫需求側(cè)？這是需要大家理解的。

從微觀上講，需求側(cè)就是消費(fèi)商品和服務(wù)的那一領(lǐng)域，比如吃飯、消費(fèi)、買衣服這就是需求側(cè)。也就是說，消費(fèi)商品和服務(wù)的叫需求側(cè)，而生產(chǎn)和提供商品服務(wù)的叫供給側(cè)。在一個家庭里，比如掙工資的就是供給側(cè)，而拿錢去買商品、吃飯消費(fèi)的就叫需求側(cè)。這是從微觀上講，生產(chǎn)商品和服務(wù)的，叫做供給側(cè)；消費(fèi)商品和服務(wù)的叫需求側(cè)。

從宏觀上看，國家的宏觀政策調(diào)控有兩個框架，也是調(diào)控經(jīng)濟(jì)的兩個框架：一個是需求側(cè)管理，一個是供給側(cè)管理。左側(cè)是需求側(cè)管理，右側(cè)是供給側(cè)管理。左側(cè)的需求側(cè)管理的內(nèi)容是消費(fèi)、投資、凈出口，而消費(fèi)、投資、凈出口等于當(dāng)年的國內(nèi)生產(chǎn)總值，這是左側(cè)。右側(cè)是供給側(cè)，供給側(cè)是勞動、資本、技術(shù)、資源，右側(cè)這四個因素配置好以后進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，就生產(chǎn)出商品，商品就等于是GDP，所以右側(cè)的四個因素配置起來，經(jīng)過生產(chǎn)就形成了下一階段未來的GDP。因此，右側(cè)是未來的GDP，左側(cè)是現(xiàn)實(shí)GDP，這兩個是不一樣的。

所以現(xiàn)在，中國已經(jīng)從以左側(cè)需求側(cè)管理為主，轉(zhuǎn)向以右側(cè)供給側(cè)管理為主。那么，為什么要轉(zhuǎn)向右側(cè)呢？因?yàn)閺拈L期看，中國的經(jīng)濟(jì)增長潛在增長率、質(zhì)量要提高，也就是商品質(zhì)量、商品服務(wù)都要優(yōu)化，所以要轉(zhuǎn)向供給側(cè)。

習(xí)近平總書記指出，中國的結(jié)構(gòu)性矛盾最突出的是在供給側(cè)。需求側(cè)和供給側(cè)在經(jīng)濟(jì)學(xué)上對應(yīng)的是兩個維度。需求是商品消費(fèi)過程，供給是商品生產(chǎn)過程，兩個是互為依賴的。供給以需求為目標(biāo)，需求以供給去實(shí)現(xiàn)，就是說有需求沒供給不行，有供給沒有需求也不行。所以在此情況下，怎么樣去處理這種關(guān)系是需要考慮的。