進(jìn)入新常態(tài)后，從國際國內(nèi)的復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢和外部環(huán)境來看，我們的處境還是很艱難的。那么，面臨這樣的處境，我們該怎么做？下面我將從五個方面來說明。

第一，穩(wěn)增長。我們把穩(wěn)增長放在了第一位。就像自行車?yán)碚撘粯?，自行車騎得快了會不安全，騎得慢了又容易摔倒，所以保持一個合理與合適的速度最重要。也就是說，保持穩(wěn)增長的關(guān)鍵同樣在于找到一個合適的速度區(qū)間，并且這個區(qū)間在選定的時候，要找到底線，也就是堅持底線思維。那么，這個底線怎么來確定？第一是保就業(yè)。每年新增就業(yè)要達(dá)到一千萬個，同時根據(jù)失業(yè)率指標(biāo)，失業(yè)率不能超過4.5%。第二是全面建成小康社會。只有走出中等收入陷阱，人均GDP突破12000美元，我們才真正實現(xiàn)了建成小康社會。很多學(xué)者研究指出，要完成這個目標(biāo)，到2020年我國經(jīng)濟(jì)年均增長底線就要保持在6.5%以上。在十八屆五中全會公報中也強(qiáng)調(diào)發(fā)展是黨執(zhí)政興國的第一要務(wù)，要把有質(zhì)量、有效益的發(fā)展作為發(fā)展是硬道理戰(zhàn)略思想的內(nèi)在，同時還要有一定的發(fā)展速度。

在明確了穩(wěn)增長的目標(biāo)和理念之后，接下來就是在措施上怎樣去實現(xiàn)穩(wěn)增長。近兩年，我國的財政政策和貨幣政策也適當(dāng)?shù)刈龀隽宋⒄{(diào)，提出的財政政策要更有力度。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)里面，財政政策和貨幣政策是兩大政策選擇，分為擴(kuò)張的財政政策和緊縮的財政政策。我國很少用擴(kuò)張和緊縮二詞，在形容財政政策和貨幣政策時，多數(shù)是用積極、穩(wěn)健、適度緊縮、適度寬松、量化寬松、定向?qū)捤傻仍~語，但是在實際道理和方向上與西方是差不多的。

過去我們一直強(qiáng)調(diào)要有積極的財政政策，也有人認(rèn)為原來我們強(qiáng)調(diào)的“積極”偏穩(wěn)健，尤其是和歐美、日本等國家相比，我們的赤字率還是比較低的。有日本專家就建議我們增發(fā)國庫券，擴(kuò)大赤字率。國家統(tǒng)計局在2015年7月份給出的數(shù)據(jù)是，今年的人大通過的赤字規(guī)模是1.62萬億，占GDP比重的2.3%，仍然遠(yuǎn)低于3%的安全線。

關(guān)于財政政策的工具，從教科書的角度來說，有這樣幾個手段，包括通過征稅、舉債、政府支出等來調(diào)控經(jīng)濟(jì)。在經(jīng)濟(jì)蕭條時，一方面是減稅，另一方面是增債，再加上政府支出，雙管齊下來調(diào)控經(jīng)濟(jì)。

那么，我們現(xiàn)在所面臨的挑戰(zhàn)又是什么呢？財政支出的乘數(shù)效應(yīng)大幅度下降，地方政府缺乏資金配套的能力，也沒有發(fā)展的動力。一方面地方政府缺乏資金，另一方面又負(fù)債過多。過去，地方政府靠賣地來增加資金收入，現(xiàn)在這種渠道也不可行了，而向銀行貸款又會面臨高風(fēng)險，因此，地方政府現(xiàn)在所面臨的困難不僅是缺乏資金，同時也缺乏具體的目標(biāo)和想法。

在《關(guān)于提請審議批準(zhǔn)2015年地方政府債務(wù)限額的議案的說明》中提到，2015年3月全國人民代表大會批準(zhǔn)2015年地方政府債務(wù)新增限額為0.6萬億元，另外還有3.2萬億的置換存量債務(wù)。也就是說，國家將過去積攢下的債務(wù)給置換了。如此一來，實際上是變相給了政府很多錢。所以今年算下來，地方債的供給總量已接近4萬億。

從支出機(jī)構(gòu)上來看，投錢的去向與過去有所不同。過去主要是用在公路、鐵路、機(jī)場上，現(xiàn)在投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)時，在高鐵、軌道交通和棚戶區(qū)改造上的投入則比較多，尤其是更加注重對棚戶區(qū)的改造、保障住房、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等方面的投資。這是在支出結(jié)構(gòu)上相對于過去有所調(diào)整。

從減稅目標(biāo)來看，過去沒有減稅，現(xiàn)在則開始通過減稅來刺激經(jīng)濟(jì)。減稅的主要是小微企業(yè)、新興業(yè)態(tài)、居民消費等領(lǐng)域，這是財政赤字的一些變化。

貨幣政策提出來要趨向?qū)捤?，但是由于有的時候財政政策不夠積極，就容易倒逼貨幣政策，所以很難得以穩(wěn)健。大家熟悉的貨幣的政策工具有四類，分別是存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務(wù)和基準(zhǔn)利率。再貼現(xiàn)率是指當(dāng)商業(yè)銀行的錢不夠用時，向中央銀行申請貸款。因此，使用再貼現(xiàn)率的前提是商業(yè)銀行的錢不夠用。而現(xiàn)在，商業(yè)銀行相對來說還是很有錢的，所以不需要向中央銀行貸款，所以再貼現(xiàn)率是很少用的。目前，我們經(jīng)常使用的是另外三個貨幣政策工具，這三個工具也是各有利弊、各有特點。過去我們增發(fā)貨幣主要是因為外匯來了，比如，當(dāng)一百萬美元進(jìn)入國內(nèi)后，這一百萬美元在國內(nèi)是不能流通的，得到中國銀行換成人民幣才能流通。按照現(xiàn)在6.3的比率來換，一百萬美元能換成630萬元人民幣，而這630萬元的人民幣也是從印鈔機(jī)里出來的。也就是說，貨幣的增發(fā)較多，主要是因為外匯進(jìn)來了，而進(jìn)來的外匯又必須兌換成人民幣。由于外匯是國家計劃之外的，多來自于企業(yè)的出口創(chuàng)匯，因此，對于每年的外匯的增加量，我們無法事先預(yù)知。當(dāng)人民幣實現(xiàn)國際化的時候，就不用儲存過多的美元去進(jìn)行交換，而是可以直接用人民幣進(jìn)行交換。企業(yè)創(chuàng)匯時，也完全可以表現(xiàn)成人民幣資產(chǎn)。

從2014年年底到今年，外匯進(jìn)入減少，出口創(chuàng)匯也減少，但是對外投資卻增加了。如此一來，需要增發(fā)的人民幣也就相應(yīng)的減少。因此，可以通過降準(zhǔn)降息來增發(fā)貨幣，因為降準(zhǔn)降息意味著要向市場投放更多的貨幣。過去，由于外匯進(jìn)來，我們已經(jīng)向市場投放了很多貨幣，所以就不敢再降準(zhǔn)降息了，而現(xiàn)在這方面問題的壓力降低以后，我們就可以降準(zhǔn)降息，余地也就大一些了。