由于城投背靠政府信用，評(píng)級(jí)有一定主觀性，出現(xiàn)評(píng)級(jí)上調(diào)的概率大于產(chǎn)業(yè)債，如6月上調(diào)評(píng)級(jí)的發(fā)行人中，63%是城投。

券商提供的數(shù)據(jù)顯示，在今年6月份公告的88項(xiàng)評(píng)級(jí)調(diào)整中，向上調(diào)整共有72項(xiàng)，而城投企業(yè)占到上調(diào)評(píng)級(jí)企業(yè)總數(shù)的62.5%，約為45家。從評(píng)級(jí)調(diào)整涉及主體的企業(yè)屬性來(lái)看，評(píng)級(jí)上調(diào)的主要是地方國(guó)有企業(yè)，而向下調(diào)整的以民營(yíng)企業(yè)居多，集中在強(qiáng)周期和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，被下調(diào)的原因多數(shù)為行業(yè)不景氣導(dǎo)致盈利能力下滑，且多伴隨著債務(wù)負(fù)擔(dān)加重和償債能力的明顯回落。

肖磊表示，政府可賣的土地在減少，“這意味著就是說(shuō)未來(lái)整個(gè)政府層面的債會(huì)越來(lái)越多。對(duì)于公司債，我們看到隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，再加上產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)開(kāi)始調(diào)整，真正的它的融資渠道應(yīng)該是在股票市場(chǎng)或者說(shuō)在信貸市場(chǎng)。從這個(gè)角度來(lái)講的話，公司在未來(lái)的成長(zhǎng)空間要低于市政債、城投債在地方政府官方的這些債。所以，我覺(jué)得這種冰火兩重天，一是自然的因素，二是政府引導(dǎo)的因素，第三個(gè)是這要有利于整個(gè)債券市場(chǎng)形成一個(gè)良性循環(huán)”。（完）

（轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)源：宣講家網(wǎng)站71.cn，違者必究。）