黨的十八屆三中全會(huì)就要召開(kāi)了，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和改革方向是比較熱的話題。今天，我和大家交流三個(gè)方面的體會(huì)：一是宏觀經(jīng)濟(jì)與金融政策的關(guān)系；二是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及存在問(wèn)題；三是未來(lái)的政策方向，特別是貨幣金融政策方面的選擇以及未來(lái)的改革方向。

                             宏觀經(jīng)濟(jì)與金融政策的關(guān)系

從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的角度來(lái)講，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要解決供求關(guān)系的均衡問(wèn)題。

第一，供給

供給，實(shí)際上是當(dāng)年各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體新創(chuàng)造的價(jià)值。只有新創(chuàng)造的價(jià)值才能用來(lái)分配，分為兩部分：一部分，通過(guò)稅費(fèi)收繳等形式成為政府的收入；另一部分，通過(guò)初次分配和再分配，形成居民個(gè)人的收入、企業(yè)主的收入。我國(guó)的特殊情況是有不少大中型企業(yè)，這些企業(yè)的所有者是國(guó)家，有一部分最后可能還會(huì)歸入財(cái)政。但是不管怎么說(shuō)，形成了政府收入和居民收入兩部分。

供給，從價(jià)值的表現(xiàn)形式來(lái)說(shuō)就是錢，就是數(shù)字，但從實(shí)物上來(lái)說(shuō)就是各種各樣的產(chǎn)品。不同的主體拿到收入以后要用，使用的過(guò)程同時(shí)也是形成需求的過(guò)程。所謂價(jià)值的使用，或是被政府花出去了，或是被居民花出去了，就形成了各種各樣的支出。支出，從某個(gè)角度講就是市場(chǎng)的需求。使用就是供給轉(zhuǎn)化為需求的一個(gè)過(guò)程。如果當(dāng)年支出超過(guò)了收入，就形成了赤字。出現(xiàn)赤字，或是用以后的收入來(lái)抵，或是用別人的收入來(lái)抵，這就會(huì)形成不同的債務(wù)。如果支出比收入少，就形成了儲(chǔ)蓄。有些國(guó)家，政府支出較多，居民支出較少，那么政府財(cái)政是赤字，但居民有較多的儲(chǔ)蓄，就像我國(guó)或亞洲的一些國(guó)家。有些國(guó)家，政府花得多，居民也花得多，那么居民和政府都出現(xiàn)赤字，就像歐美一些國(guó)家。如果赤字長(zhǎng)期通過(guò)債務(wù)來(lái)解決，債務(wù)越借越多，就可能會(huì)引發(fā)債務(wù)危機(jī)，就像現(xiàn)在歐洲的一些國(guó)家。

第二，需求

需求，一部分是政府和居民拿到了收入后要維持政府正常運(yùn)行。我們通常把這一部分支出叫做消費(fèi)性支出。另一部分是企業(yè)當(dāng)年擴(kuò)大投資、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模帶來(lái)的投資性支出。這兩部分加起來(lái)構(gòu)成了對(duì)市場(chǎng)的總需求。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的總內(nèi)容就是研究供給和需求之間怎樣能夠平衡。收入部分完全轉(zhuǎn)化為消費(fèi)的部分就平衡了。下來(lái)就是居民、政府收入的剩余部分，與企業(yè)當(dāng)年要進(jìn)行投資的部分，這兩部分能否平衡，這是整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中能否實(shí)現(xiàn)平衡的關(guān)鍵。所以我們說(shuō)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能不能正常運(yùn)營(yíng)的核心條件就是儲(chǔ)蓄是否能夠轉(zhuǎn)化為投資，但兩者之間的這個(gè)簡(jiǎn)單的等號(hào)，在實(shí)際中是很難完全相等的。因?yàn)閮?chǔ)蓄和投資完全是兩撥人做的決策。儲(chǔ)蓄的決策是由千千萬(wàn)萬(wàn)的居民來(lái)做的，每一個(gè)人、每一個(gè)家庭都會(huì)根據(jù)自己的收支情況來(lái)決定存多少錢、花多少錢。而投資的決策是由企業(yè)來(lái)做的，企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品銷路、市場(chǎng)情況、產(chǎn)品市場(chǎng)增長(zhǎng)速度等來(lái)決定是否擴(kuò)大再生產(chǎn)，要增加多少投資等。所以儲(chǔ)蓄與投資兩者相等的情況是偶然的，不相等的情況是必然的。