黨的十八屆三中全會就要召開了，當(dāng)前經(jīng)濟形勢和改革方向是比較熱的話題。今天，我和大家交流三個方面的體會：一是宏觀經(jīng)濟與金融政策的關(guān)系；二是當(dāng)前宏觀經(jīng)濟形勢及存在問題；三是未來的政策方向，特別是貨幣金融政策方面的選擇以及未來的改革方向。

                             宏觀經(jīng)濟與金融政策的關(guān)系

從市場經(jīng)濟的角度來講，市場經(jīng)濟要解決供求關(guān)系的均衡問題。

第一，供給

供給，實際上是當(dāng)年各個經(jīng)濟主體新創(chuàng)造的價值。只有新創(chuàng)造的價值才能用來分配，分為兩部分：一部分，通過稅費收繳等形式成為政府的收入；另一部分，通過初次分配和再分配，形成居民個人的收入、企業(yè)主的收入。我國的特殊情況是有不少大中型企業(yè)，這些企業(yè)的所有者是國家，有一部分最后可能還會歸入財政。但是不管怎么說，形成了政府收入和居民收入兩部分。

供給，從價值的表現(xiàn)形式來說就是錢，就是數(shù)字，但從實物上來說就是各種各樣的產(chǎn)品。不同的主體拿到收入以后要用，使用的過程同時也是形成需求的過程。所謂價值的使用，或是被政府花出去了，或是被居民花出去了，就形成了各種各樣的支出。支出，從某個角度講就是市場的需求。使用就是供給轉(zhuǎn)化為需求的一個過程。如果當(dāng)年支出超過了收入，就形成了赤字。出現(xiàn)赤字，或是用以后的收入來抵，或是用別人的收入來抵，這就會形成不同的債務(wù)。如果支出比收入少，就形成了儲蓄。有些國家，政府支出較多，居民支出較少，那么政府財政是赤字，但居民有較多的儲蓄，就像我國或亞洲的一些國家。有些國家，政府花得多，居民也花得多，那么居民和政府都出現(xiàn)赤字，就像歐美一些國家。如果赤字長期通過債務(wù)來解決，債務(wù)越借越多，就可能會引發(fā)債務(wù)危機，就像現(xiàn)在歐洲的一些國家。

第二，需求

需求，一部分是政府和居民拿到了收入后要維持政府正常運行。我們通常把這一部分支出叫做消費性支出。另一部分是企業(yè)當(dāng)年擴大投資、擴大生產(chǎn)規(guī)模帶來的投資性支出。這兩部分加起來構(gòu)成了對市場的總需求。

在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟學(xué)研究的總內(nèi)容就是研究供給和需求之間怎樣能夠平衡。收入部分完全轉(zhuǎn)化為消費的部分就平衡了。下來就是居民、政府收入的剩余部分，與企業(yè)當(dāng)年要進行投資的部分，這兩部分能否平衡，這是整個經(jīng)濟運行中能否實現(xiàn)平衡的關(guān)鍵。所以我們說，市場經(jīng)濟能不能正常運營的核心條件就是儲蓄是否能夠轉(zhuǎn)化為投資，但兩者之間的這個簡單的等號，在實際中是很難完全相等的。因為儲蓄和投資完全是兩撥人做的決策。儲蓄的決策是由千千萬萬的居民來做的，每一個人、每一個家庭都會根據(jù)自己的收支情況來決定存多少錢、花多少錢。而投資的決策是由企業(yè)來做的，企業(yè)根據(jù)產(chǎn)品銷路、市場情況、產(chǎn)品市場增長速度等來決定是否擴大再生產(chǎn)，要增加多少投資等。所以儲蓄與投資兩者相等的情況是偶然的，不相等的情況是必然的。