(一)中國(guó)的出口和凈出口增長(zhǎng)的高速度是不可持續(xù)的

在1978年，中國(guó)的商品和服務(wù)出口僅為97億美元，凈出口為負(fù)。在整個(gè)80年代，出口增速較為緩和，平均每年增長(zhǎng)3%。而到了90年代，出口以每年約16%的速度迅速增加；2000年，中國(guó)的出口總量達(dá)到了2 492億美元，相當(dāng)于1978年水平的近25倍。同年，凈出口額為241億美元。自從中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)之后，中國(guó)的出口增速更加迅猛，在2001-2010年間，達(dá)到每年19%。如果我們單看經(jīng)濟(jì)危機(jī)以前幾年的情況，2001-2007年間，平均每年的增速為23%。在2007年和2010年，中國(guó)的出口額分別為1.2萬(wàn)億美元和1.6萬(wàn)億美元。同時(shí)，這兩年的凈出口額分別為2 640億美元和1 820億美元。

出口和凈出口的快速增長(zhǎng)確實(shí)促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。平均而言，2001-2007年間凈出口占到了中國(guó)GDP的10%。在2005年，大約1/4的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是由出口帶動(dòng)的②。然而，這也給中國(guó)帶來(lái)了至少兩大問(wèn)題。一個(gè)問(wèn)題是，中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易依賴度(進(jìn)出口總額與GDP的比值)太高。在2007年，這一比率達(dá)到了70%③，這就意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)受國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的影響很大。對(duì)于一個(gè)大國(guó)來(lái)說(shuō)，這是相當(dāng)危險(xiǎn)的。2008年爆發(fā)的國(guó)際金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。另外一個(gè)問(wèn)題就是，在未來(lái)，世界上其他國(guó)家將無(wú)法接受中國(guó)如此快速的出口增長(zhǎng)率。2010年，中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的出口國(guó)了，占據(jù)世界出口總量的10.3%。④從經(jīng)濟(jì)方面看，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度約為每年3%，并且面臨著下降的壓力，如果中國(guó)出口繼續(xù)以每年20%的速度增長(zhǎng)的話，世界其他國(guó)家恐怕無(wú)法消化來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品。從政治方面看，盡管中國(guó)已經(jīng)快速地轉(zhuǎn)型為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，但與長(zhǎng)期占據(jù)世界經(jīng)濟(jì)統(tǒng)治地位的發(fā)達(dá)國(guó)家相比，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)上還是政治上都是有很大的不同。恐怕它們不會(huì)坐視中國(guó)出口以如此快的速度增長(zhǎng)，尤其是當(dāng)它們面臨如此多的經(jīng)濟(jì)和政治問(wèn)題時(shí)更是如此。

這兩方面的問(wèn)題必然會(huì)給中國(guó)出口增長(zhǎng)帶來(lái)越來(lái)越大的壓力。中國(guó)的出口增速可能會(huì)明顯放緩，如果不是開(kāi)始出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的話。這意味著中國(guó)將不得不更多地依靠?jī)?nèi)需來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這就涉及我們將要討論的中國(guó)經(jīng)濟(jì)中第二個(gè)不可持續(xù)發(fā)展的趨勢(shì)——高投資率。

(二)持續(xù)上升并保持在高位的投資率在未來(lái)是不可持續(xù)的

作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)需要大量投資來(lái)改善其工業(yè)基礎(chǔ)和基礎(chǔ)設(shè)施。這可以部分地解釋中國(guó)投資的快速增長(zhǎng)。1978-2010年間，中國(guó)的投資以每年11.6%的速度增長(zhǎng)⑤。同期，中國(guó)GDP增長(zhǎng)中超過(guò)39%的部分是由投資貢獻(xiàn)的。然而現(xiàn)在投資水平對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)可能已經(jīng)太高，換句話說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展可能過(guò)多地依賴于投資了。圖2展現(xiàn)了改革開(kāi)放以來(lái)中國(guó)的投資率。從圖中可以看出，中國(guó)在此期間保持了很高的投資率，一直都在30%以上。然而，近年來(lái)，它達(dá)到了難以想象的高水平。在2003年之前，只有3年(投資熱潮在1993-1995年)投資率是超過(guò)40%的。2003年之后，投資率一直保持在40%以上，在2011年甚至達(dá)到了49.2%的最高水平。⑥因此，2012年的投資率必定會(huì)更高，但這種趨勢(shì)不可能持續(xù)很久。在短期內(nèi)，投資水平高對(duì)GDP的增長(zhǎng)是有利的，但是高投資也同時(shí)意味著未來(lái)的生產(chǎn)能力的提升。盡管大量的投資是投入到中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，但仍然有相當(dāng)部分投資用于新工廠和設(shè)備的購(gòu)置，提高了工業(yè)生產(chǎn)能力。隨著如此高水平的投資，中國(guó)很多部門面臨著嚴(yán)重的生產(chǎn)過(guò)剩問(wèn)題。例如，根據(jù)中國(guó)工業(yè)和信息技術(shù)部2011年的一份報(bào)告，包括重化工業(yè)在內(nèi)的許多產(chǎn)業(yè)的過(guò)剩產(chǎn)能是一個(gè)突出的問(wèn)題，該部計(jì)劃到2015年淘汰大量工業(yè)產(chǎn)能，其中包括7 000萬(wàn)噸的鐵和600萬(wàn)噸的鐵合金的產(chǎn)能。⑦產(chǎn)能過(guò)剩水平過(guò)高往往會(huì)帶來(lái)低水平的利潤(rùn)率，從而給后續(xù)的投資帶來(lái)各種障礙。同時(shí)，這會(huì)給企業(yè)在為其產(chǎn)品尋找市場(chǎng)方面施加巨大的壓力。然而，如上所述，國(guó)際市場(chǎng)可能不是一個(gè)好的解決方案，唯一的解決方案就是提高國(guó)內(nèi)的投資或消費(fèi)。但是提高投資只在短期內(nèi)解決問(wèn)題，而且將會(huì)進(jìn)一步加劇產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。因此，提高國(guó)內(nèi)消費(fèi)是最后的希望?！?/p>

圖2 中國(guó)的投資率(1978-2010年)

資料來(lái)源：《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》2009年和2011年。

(三)家庭消費(fèi)比例不應(yīng)該停留在目前的低水平

按支出法計(jì)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)由最終消費(fèi)(政府消費(fèi)和家庭消費(fèi)之和)、總投資和凈出口組成。由于后兩個(gè)要素不能維持它目前的趨勢(shì)，最終消費(fèi)也不能。事實(shí)上，正是由于最終消費(fèi)尤其是家庭消費(fèi)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拖累，中國(guó)政府才采用了一系列鼓勵(lì)出口和投資的政策。圖3顯示了過(guò)去30多年中國(guó)的家庭消費(fèi)率(家庭消費(fèi)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重)和最終消費(fèi)率(最終消費(fèi)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重)的情況。很容易看出，在1978-2010年間，除了少數(shù)幾年，中國(guó)的消費(fèi)率一直在下降。在此期間，政府消費(fèi)或多或少是與經(jīng)濟(jì)同步增長(zhǎng)的，因此它在GDP中所占份額是相對(duì)穩(wěn)定的。最終消費(fèi)率的降低主要是由于家庭消費(fèi)的增長(zhǎng)速度相對(duì)GDP增長(zhǎng)速度緩慢所致。家庭消費(fèi)率從1978年的48.8%下降到了2010年的33.8%。