我們現(xiàn)在整個社會的貨幣信貸增長快，就是票子的環(huán)境很寬松。國外商業(yè)銀行的利潤來源6%、7%是來源于中間業(yè)務，就是代客理財、結(jié)算等，我們的銀行95%來源于利差，這就是我們現(xiàn)在面臨的一些體制上的問題。在這方面，宏觀經(jīng)濟政策是有用的。比如說，我們把存款利息提高，貸款利息不動，縮小這個存貸利差，有利于制約商業(yè)銀行放貸行為。對企業(yè)好，貸款利率沒調(diào)高，貸款成本就低；對存戶也好，存款利率提高了，負利率可能變成正的。所以說，宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整，會給企業(yè)和家庭都會帶來直接的影響。最近，大家知道央行連出三箭，叫組合拳，提高存款準備金比率，提高存貸款利率，擴大人民幣匯率的當日浮動區(qū)間，由千分之三擴大到千分之五。一般很少三箭齊發(fā)啊。這三箭齊發(fā)表明當前央行對貨幣票子過多的形勢和物價漲幅表示擔憂。

第三個問題，跟人民幣匯率有關(guān)，國際收支盈余性的失衡非常突出，越來越加劇了。

以前我們鼓勵出口創(chuàng)匯?，F(xiàn)在形勢已經(jīng)變了，我們不再是這種局面了。我們的外貿(mào)順差一到五月份是最新數(shù)字了，690億美元，比去年同期增加了47.3%，增幅很高。三月末我們的外匯儲備達到了12020億美元，什么概念呢？全世界第一位。去年中國外匯儲備上升到世界第一，高于日本。

為什么外資老來中國?。繌姆e極角度講，外匯儲備多表明我們的投資環(huán)境好，國際償債信用高，經(jīng)濟綜合國力逐步增強。但是，這么多的外匯也帶來了新的問題，就是你再鼓勵出口創(chuàng)匯，這種政策已經(jīng)不合時宜了。外匯儲備來源主要是資本凈流入和外貿(mào)順差，這么多外貿(mào)順差，我們先看對國內(nèi)的影響。企業(yè)創(chuàng)匯以后，在國內(nèi)是不能用的，得用人民幣啊。央行有一個強制結(jié)匯制度，各個商業(yè)銀行都要執(zhí)行，他讓你換成人民幣，給你企業(yè)。那么，這等于中央銀行要放等額的人民幣到市場來。我們說，去年一年外匯儲備增加了兩千億美元，那么去年一年，就要多投放16000億元人民幣的貨幣。對國內(nèi)的整個物價和貨幣流通形勢就會帶來嚴重的影響。我們做了一個統(tǒng)計，2002年到2006年這段時間，整個貨幣流通當中的結(jié)匯渠道投放的人民幣占30%到40%。

所以投資、消費和進出口這三個問題是互相密切連接的，進出口這個問題解決不好，前兩個問題也解決不了。那么，我們現(xiàn)在遇到這個問題，從國內(nèi)看，使國內(nèi)的資金加大增多。同時，加大了通貨膨脹的壓力。對我們的開放經(jīng)濟來說，就是人民幣的匯率現(xiàn)在起不到調(diào)節(jié)作用。這么大的外貿(mào)順差，導致了貿(mào)易摩擦。中國現(xiàn)在已經(jīng)是全世界遭到反傾銷起訴最多的國家，已經(jīng)連續(xù)好多年。而且預計，還會持續(xù)下去，叫做貿(mào)易摩擦的高發(fā)期。人家老得拿這個來跟我們作斗爭。我們怎么應對？過去鼓勵出口創(chuàng)匯的政策，不顧成本，再也不能實行下去了?，F(xiàn)在的人民幣這種比較小幅度的升值可能也不適應新情況了。而且現(xiàn)在的外匯儲備這么多，干嘛用？又是一個新問題。通常發(fā)展中國家沒有那么多的資金，就是資本緊缺，所以發(fā)展很困難。要引進外資，引進不好就變成殖民地經(jīng)濟，什么橡膠共和國、甘蔗共和國，都是單一的農(nóng)作物，沒有別的，沒有獨立自主的工業(yè)體系。我們中國有，中國在全世界的發(fā)展中國家中，是比較獨立的。我們還跟人家不一樣，我們的人民幣整個資金的供給也比較寬松，銀行的總體存款大于貸款，多了十多萬億。我們的資金出現(xiàn)了寬裕，這讓我們考慮，未來我們的引資政策、外匯政策都要進行調(diào)整。不調(diào)整你就不適應新情況。過去我們引資是饑不擇食，甚至地方領(lǐng)導跟外資說，你要什么優(yōu)惠我給你什么優(yōu)惠。地方政府過于向資本傾斜，工人被資方壓制，勞動條件很惡劣。勞方要是反映的話，地方政府說，你不要惡化投資環(huán)境。企業(yè)儲蓄為什么提高？這是其中一個很重要的原因，地方的政府傾向于資方。實際上對我們的勞方是一種歧視，對我們國內(nèi)的民資也是一種歧視。這就是現(xiàn)在我們所面臨的新情況。