我們現(xiàn)在整個(gè)社會(huì)的貨幣信貸增長(zhǎng)快，就是票子的環(huán)境很寬松。國(guó)外商業(yè)銀行的利潤(rùn)來(lái)源6%、7%是來(lái)源于中間業(yè)務(wù)，就是代客理財(cái)、結(jié)算等，我們的銀行95%來(lái)源于利差，這就是我們現(xiàn)在面臨的一些體制上的問(wèn)題。在這方面，宏觀經(jīng)濟(jì)政策是有用的。比如說(shuō)，我們把存款利息提高，貸款利息不動(dòng)，縮小這個(gè)存貸利差，有利于制約商業(yè)銀行放貸行為。對(duì)企業(yè)好，貸款利率沒(méi)調(diào)高，貸款成本就低；對(duì)存戶(hù)也好，存款利率提高了，負(fù)利率可能變成正的。所以說(shuō)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，會(huì)給企業(yè)和家庭都會(huì)帶來(lái)直接的影響。最近，大家知道央行連出三箭，叫組合拳，提高存款準(zhǔn)備金比率，提高存貸款利率，擴(kuò)大人民幣匯率的當(dāng)日浮動(dòng)區(qū)間，由千分之三擴(kuò)大到千分之五。一般很少三箭齊發(fā)啊。這三箭齊發(fā)表明當(dāng)前央行對(duì)貨幣票子過(guò)多的形勢(shì)和物價(jià)漲幅表示擔(dān)憂(yōu)。

第三個(gè)問(wèn)題，跟人民幣匯率有關(guān)，國(guó)際收支盈余性的失衡非常突出，越來(lái)越加劇了。

以前我們鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯。現(xiàn)在形勢(shì)已經(jīng)變了，我們不再是這種局面了。我們的外貿(mào)順差一到五月份是最新數(shù)字了，690億美元，比去年同期增加了47.3%，增幅很高。三月末我們的外匯儲(chǔ)備達(dá)到了12020億美元，什么概念呢？全世界第一位。去年中國(guó)外匯儲(chǔ)備上升到世界第一，高于日本。

為什么外資老來(lái)中國(guó)?。繌姆e極角度講，外匯儲(chǔ)備多表明我們的投資環(huán)境好，國(guó)際償債信用高，經(jīng)濟(jì)綜合國(guó)力逐步增強(qiáng)。但是，這么多的外匯也帶來(lái)了新的問(wèn)題，就是你再鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯，這種政策已經(jīng)不合時(shí)宜了。外匯儲(chǔ)備來(lái)源主要是資本凈流入和外貿(mào)順差，這么多外貿(mào)順差，我們先看對(duì)國(guó)內(nèi)的影響。企業(yè)創(chuàng)匯以后，在國(guó)內(nèi)是不能用的，得用人民幣啊。央行有一個(gè)強(qiáng)制結(jié)匯制度，各個(gè)商業(yè)銀行都要執(zhí)行，他讓你換成人民幣，給你企業(yè)。那么，這等于中央銀行要放等額的人民幣到市場(chǎng)來(lái)。我們說(shuō)，去年一年外匯儲(chǔ)備增加了兩千億美元，那么去年一年，就要多投放16000億元人民幣的貨幣。對(duì)國(guó)內(nèi)的整個(gè)物價(jià)和貨幣流通形勢(shì)就會(huì)帶來(lái)嚴(yán)重的影響。我們做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，2002年到2006年這段時(shí)間，整個(gè)貨幣流通當(dāng)中的結(jié)匯渠道投放的人民幣占30%到40%。

所以投資、消費(fèi)和進(jìn)出口這三個(gè)問(wèn)題是互相密切連接的，進(jìn)出口這個(gè)問(wèn)題解決不好，前兩個(gè)問(wèn)題也解決不了。那么，我們現(xiàn)在遇到這個(gè)問(wèn)題，從國(guó)內(nèi)看，使國(guó)內(nèi)的資金加大增多。同時(shí)，加大了通貨膨脹的壓力。對(duì)我們的開(kāi)放經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，就是人民幣的匯率現(xiàn)在起不到調(diào)節(jié)作用。這么大的外貿(mào)順差，導(dǎo)致了貿(mào)易摩擦。中國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)是全世界遭到反傾銷(xiāo)起訴最多的國(guó)家，已經(jīng)連續(xù)好多年。而且預(yù)計(jì)，還會(huì)持續(xù)下去，叫做貿(mào)易摩擦的高發(fā)期。人家老得拿這個(gè)來(lái)跟我們作斗爭(zhēng)。我們?cè)趺磻?yīng)對(duì)？過(guò)去鼓勵(lì)出口創(chuàng)匯的政策，不顧成本，再也不能實(shí)行下去了?，F(xiàn)在的人民幣這種比較小幅度的升值可能也不適應(yīng)新情況了。而且現(xiàn)在的外匯儲(chǔ)備這么多，干嘛用？又是一個(gè)新問(wèn)題。通常發(fā)展中國(guó)家沒(méi)有那么多的資金，就是資本緊缺，所以發(fā)展很困難。要引進(jìn)外資，引進(jìn)不好就變成殖民地經(jīng)濟(jì)，什么橡膠共和國(guó)、甘蔗共和國(guó)，都是單一的農(nóng)作物，沒(méi)有別的，沒(méi)有獨(dú)立自主的工業(yè)體系。我們中國(guó)有，中國(guó)在全世界的發(fā)展中國(guó)家中，是比較獨(dú)立的。我們還跟人家不一樣，我們的人民幣整個(gè)資金的供給也比較寬松，銀行的總體存款大于貸款，多了十多萬(wàn)億。我們的資金出現(xiàn)了寬裕，這讓我們考慮，未來(lái)我們的引資政策、外匯政策都要進(jìn)行調(diào)整。不調(diào)整你就不適應(yīng)新情況。過(guò)去我們引資是饑不擇食，甚至地方領(lǐng)導(dǎo)跟外資說(shuō)，你要什么優(yōu)惠我給你什么優(yōu)惠。地方政府過(guò)于向資本傾斜，工人被資方壓制，勞動(dòng)條件很惡劣。勞方要是反映的話(huà)，地方政府說(shuō)，你不要惡化投資環(huán)境。企業(yè)儲(chǔ)蓄為什么提高？這是其中一個(gè)很重要的原因，地方的政府傾向于資方。實(shí)際上對(duì)我們的勞方是一種歧視，對(duì)我們國(guó)內(nèi)的民資也是一種歧視。這就是現(xiàn)在我們所面臨的新情況。