（三）新冠肺炎疫情帶來(lái)的問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)

1.新冠疫情加速了全球經(jīng)濟(jì)治理問(wèn)題的爆發(fā)。此次新冠肺炎疫情作為導(dǎo)火索，放大了全球經(jīng)濟(jì)治理體系的脆弱性，原本存在的諸多問(wèn)題，在疫情的誘使下提前爆發(fā)，給世界各國(guó)帶來(lái)了嚴(yán)重影響。當(dāng)前，戰(zhàn)勝疫情、快速恢復(fù)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)，已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。疫情對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)治理的影響，主要體現(xiàn)在貿(mào)易、投資、金融、發(fā)展等方面。

貿(mào)易方面。自2020年1月疫情暴發(fā)以來(lái)，全球貿(mào)易量急劇收縮，從1月份起增長(zhǎng)率降為負(fù)值，并持續(xù)下降。隨著夏季的到來(lái)，疫情形勢(shì)逐漸好轉(zhuǎn)，這一數(shù)值有所回升，但仍未回復(fù)到正增長(zhǎng)水平。

圖4

圖5:2000-2021年世界商品貿(mào)易量

投資方面。疫情暴發(fā)后，投資受到了嚴(yán)重抑制。以我國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資為例，在2020年3月底增長(zhǎng)率達(dá)到最低值，隨著我國(guó)疫情逐漸得到控制，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸恢復(fù)，基礎(chǔ)設(shè)施投資呈現(xiàn)明顯反彈。在此期間，我國(guó)采取了一系列刺激政策來(lái)刺激投資，其中貸款利率略有下調(diào)。

圖6：中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資及貸款利率

金融方面。滬深300指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和中國(guó)的國(guó)債收益率在疫情暴發(fā)時(shí)經(jīng)歷了明顯下降，之后緩慢恢復(fù)。而美國(guó)國(guó)債收益率在疫情較為嚴(yán)重的2020年2月份和3月份出現(xiàn)了大幅下降，之后一直維持著接近0利率的水平。

圖7：疫情期間中美股市和債市情況

與此相對(duì)應(yīng)的是黃金價(jià)格在疫情期間快速上漲。這一部分是由于疫情導(dǎo)致市場(chǎng)的恐慌情緒加劇，另一部分是由于市場(chǎng)對(duì)全球通脹的預(yù)期。此時(shí)，黃金作為一種避險(xiǎn)手段被投資者增持。

圖8：疫情期間黃金價(jià)格走勢(shì)

2.新冠肺炎疫情重創(chuàng)全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。世界銀行預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將急劇萎縮，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體(EMDE)90%以上會(huì)出現(xiàn)人均收入下降，全球約7000萬(wàn)至1億人可能陷入貧困。全球陷入衰退的經(jīng)濟(jì)體比例大幅上升至超80%，人均GDP增長(zhǎng)率收縮水平也大幅上升，僅次于一戰(zhàn)、二戰(zhàn)期間水平。

圖9：衰退經(jīng)濟(jì)體比率及人均GDP增長(zhǎng)率

3.警惕疫情期間過(guò)度寬松的政策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。疫情間接導(dǎo)致了史無(wú)前例的財(cái)政政策和貨幣政策，短期內(nèi)緩解了經(jīng)濟(jì)的下滑，但未來(lái)可能會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)治理體系有更大的負(fù)面影響。世界各國(guó)央行都大幅放寬了貨幣政策，并提供流動(dòng)性支持以避免信貸市場(chǎng)出現(xiàn)短缺。美聯(lián)儲(chǔ)將政策利率降至接近于零。全球主要央行的大規(guī)模流動(dòng)性注入，以及有些國(guó)家封鎖措施的逐步放松，使全球風(fēng)險(xiǎn)情緒有所改善。相關(guān)舉措短期內(nèi)對(duì)緩解全球金融安全網(wǎng)的不足發(fā)揮了一定的作用，但尚未有效緩解疫情和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可能給全球包容性發(fā)展帶來(lái)更大的不確定性。同時(shí)激進(jìn)的財(cái)政和貨幣刺激政策，使得大量國(guó)家接近零利率水平，各國(guó)的赤字率大幅上升，未來(lái)的政策空間有限。全球疫情發(fā)展仍未穩(wěn)定，疫情的不確定影響還未消解。

4.后疫情時(shí)代下全球經(jīng)濟(jì)治理逐步修復(fù)。新冠肺炎疫情已經(jīng)逐漸步入后疫情時(shí)代，疫情在全球的形勢(shì)依然不容樂(lè)觀，但各主要國(guó)家已經(jīng)相繼完成疫苗的研發(fā)，可以預(yù)見(jiàn)，疫情終究會(huì)得到有效遏制。在后疫情時(shí)代，疫情帶來(lái)的負(fù)面影響將持續(xù)一段時(shí)間，全球經(jīng)濟(jì)治理的修復(fù)，也需要一個(gè)過(guò)程。