二、“一帶一路”融資機(jī)制建設(shè)進(jìn)展

“一帶一路”倡議自提出3年多來(lái)，融資機(jī)制建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性階段。那么，在這一過(guò)程中，中國(guó)為什么要推進(jìn)融資機(jī)制建設(shè)，它面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)有哪些，背后的原因又是什么？

（一）“一帶一路”融資機(jī)制建設(shè)的背景

背景一：發(fā)展中國(guó)家資金缺口的不斷擴(kuò)大

我們先來(lái)看發(fā)展中國(guó)家在“一帶一路”建設(shè)中面臨的融資問(wèn)題，這需要從資金的需求和供給兩個(gè)方面來(lái)理解。首先是資金的供給。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)前，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展比較穩(wěn)定，金融市場(chǎng)非常活躍，對(duì)發(fā)展中國(guó)家尤其是“一帶一路”沿線國(guó)家的資金供給能力也相對(duì)較強(qiáng)。但全球金融危機(jī)爆發(fā)以后，美歐日等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)，金融市場(chǎng)矛盾層出不窮，失業(yè)率激增，對(duì)發(fā)展中國(guó)家提供資金的能力也大大下降。另外，從商業(yè)銀行體系看，全球主要跨國(guó)銀行出現(xiàn)了一個(gè)資金退出趨勢(shì)——業(yè)務(wù)重點(diǎn)從新興經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)向發(fā)達(dá)國(guó)家本土市場(chǎng)。由此可見(jiàn)，金融危機(jī)爆發(fā)后發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體的資金支持能力明顯削弱。

其次是資金的需求。金融危機(jī)爆發(fā)后，不僅發(fā)達(dá)國(guó)家，而且很多發(fā)展中國(guó)家也都陷入經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期停滯。由于外需下降，出口變得更加困難，再加上外國(guó)投資的大大減少，一些發(fā)展中國(guó)家特別是“一帶一路”沿線國(guó)家普遍面臨著資金短缺的問(wèn)題。而與此同時(shí)，它們又對(duì)資金，如基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金、產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金有著非常強(qiáng)烈的需求。另外，從2014年美聯(lián)儲(chǔ)宣布退出量化寬松政策（QE）到2015年進(jìn)行第一次加息、2016年進(jìn)行第二次加息，可見(jiàn)，發(fā)展中國(guó)家、新興經(jīng)濟(jì)體的資金流出加劇，資金缺口不斷擴(kuò)大。綜上，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家的資金供給日趨減少，而發(fā)展中國(guó)家的資金需求卻在不斷增多。

背景二：全球貿(mào)易體系以及金融市場(chǎng)融資機(jī)制的碎片化

在21世紀(jì)初以前，全球化趨勢(shì)非常明顯，經(jīng)濟(jì)一體化、金融市場(chǎng)一體化迅速發(fā)展。但在2008年全球金融危機(jī)之后，發(fā)達(dá)國(guó)家普遍出現(xiàn)了孤立主義傾向，其背后就是強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)導(dǎo)的上臺(tái)和強(qiáng)權(quán)政治的出現(xiàn)，比如美國(guó)的特朗普、日本的安倍以及歐洲民粹主義情緒的蔓延。在這一背景下，發(fā)達(dá)國(guó)家“去全球化”趨勢(shì)顯現(xiàn)。從貿(mào)易體系來(lái)看，美國(guó)主導(dǎo)的TPP（跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定，也被稱作“經(jīng)濟(jì)北約”）與美歐推出的TTIP（跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議，即美歐雙邊自由貿(mào)易協(xié)定），都是要脫離世界貿(mào)易組織（WTO）、國(guó)際貿(mào)易組織另起爐灶，通過(guò)設(shè)置較高的準(zhǔn)入門檻，開(kāi)展更有利于自己的貿(mào)易活動(dòng)。但目前，特朗普已宣布退出TPP，而美歐的TTIP進(jìn)展也并不順利，面臨極大的不確定性。由此可見(jiàn)，特朗普上臺(tái)后的貿(mào)易政策比奧巴馬時(shí)期更加堅(jiān)持孤立主義。

從這一角度來(lái)看，全球的貿(mào)易規(guī)則、貿(mào)易協(xié)定從原來(lái)的WTO主導(dǎo)的鐵板一塊，變成現(xiàn)在的四分五裂，更多的是一些區(qū)域性超大規(guī)模的自貿(mào)區(qū)談判。目前除了TPP和TTIP，還包括東盟推出的“10+3+3”合作框架（東盟10國(guó)加中國(guó)、日本、韓國(guó)再加印度、澳大利亞、新西蘭），即將落地的GCEP（10+6區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系）以及日本和歐盟準(zhǔn)備打造最大規(guī)模的自貿(mào)區(qū)，等等。這些自貿(mào)區(qū)機(jī)制總體上都體現(xiàn)出脫離WTO的趨勢(shì)。

另外，世界銀行的資金供給能力已不能滿足發(fā)展中國(guó)家的資金需求。從過(guò)去十多年中全世界國(guó)別開(kāi)放銀行、多邊開(kāi)發(fā)銀行和國(guó)際組織的融資數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)僅國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行一家為發(fā)展中國(guó)家所提供的貸款數(shù)額就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了世界銀行?？梢?jiàn)，世界銀行目前的融資能力非常有限，特別是在全球金融危機(jī)之后這方面能力更是捉襟見(jiàn)肘。

除此之外，像國(guó)際貨幣基金組織（IMF）這樣提供短期金融救助的國(guó)際組織，其資金援助能力也非常有限。歷屆G20峰會(huì)不斷推進(jìn)IMF份額與治理改革，早在2010年各成員國(guó)就已對(duì)這一改革方案達(dá)成一致，卻因美國(guó)國(guó)會(huì)的阻撓而遲遲未予通過(guò)。直到2015年末，美國(guó)國(guó)會(huì)才通過(guò)了這一改革方案，但同時(shí)也提出了一系列資金限制使用的條件。由此可見(jiàn)，IMF在增資方面遇到了很多阻礙。那么，美國(guó)為何遲遲不通過(guò)IMF改革方案，阻撓IMF增資？IMF若要通過(guò)一項(xiàng)決議，投票比例必須達(dá)到85%以上，而美國(guó)在IMF中所占份額超過(guò)15%，這意味著它具有一票否決權(quán)。其實(shí)，當(dāng)時(shí)包括中國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家愿意為IMF增資，但美國(guó)因財(cái)政赤字等問(wèn)題在增資上存在困難。于是，美國(guó)面臨著兩難選擇。一方面，如果否決為IMF增資的改革方案，那么IMF就會(huì)因資金規(guī)模的限制而無(wú)法發(fā)揮更大的作用。另一方面，如果美國(guó)通過(guò)這一改革方案，那么它在IMF中所占份額就會(huì)被稀釋，它所擁有的一票否決權(quán)也會(huì)因此受到挑戰(zhàn)。這是美國(guó)比較擔(dān)心的。

自2010年IMF改革方案的提出，中間拖延了五年，直至2015末才得以最終通過(guò)，足見(jiàn)國(guó)際貨幣金融體系的改革有多么滯后。而在這一過(guò)程中，其他一些國(guó)家特別是發(fā)展中國(guó)家都在為融資機(jī)制更加暢通而努力。我們看到，中國(guó)在資金融通方面就做了很多工作，積極提出并參與一些國(guó)際新機(jī)制、新規(guī)則的建立，比如亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡(jiǎn)稱亞投行）、金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行（又名金磚銀行）以及“10+3”（東盟與中日韓）框架下的《清邁協(xié)議》等。

    綜上，在全球貿(mào)易體系尤其是金融市場(chǎng)融資機(jī)制出現(xiàn)碎片化的背景下，發(fā)展中國(guó)家的資金缺口越來(lái)越難以得到滿足。這是“一帶一路”融資機(jī)制建設(shè)所處的一個(gè)大環(huán)境。