（四）SDR的用途

作為SDR來(lái)講，我在講它是一種資產(chǎn)，它的資產(chǎn)的流動(dòng)性非常好。它的流動(dòng)性好到什么程度呢？可以隨時(shí)兌換成國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，而且我一眼看好了哪個(gè)儲(chǔ)備貨幣，我就可以去實(shí)行兌換。這個(gè)兌換的方式有兩個(gè)，一個(gè)是兩個(gè)國(guó)家直接協(xié)商完成兌換，另外一個(gè)是借助國(guó)際貨幣基金組織的渠道來(lái)協(xié)調(diào)并完成兌換，所以在這個(gè)條件下，SDR本身作為一種資產(chǎn)的使用來(lái)講，流動(dòng)性非常好。

SDR可不可以直接用于國(guó)際上貿(mào)易和投資的支付？首先，SDR是一種紀(jì)律資產(chǎn)，它是各個(gè)成員國(guó)政府依靠紀(jì)律所創(chuàng)造出來(lái)的一種資產(chǎn)，沒(méi)有成員國(guó)政府用自己的名義來(lái)為這個(gè)紀(jì)律進(jìn)行擔(dān)保，也沒(méi)有成員國(guó)政府愿意用自己的信譽(yù)來(lái)為這種資產(chǎn)進(jìn)行抵押、質(zhì)押。大家之所以認(rèn)可SDR這個(gè)資產(chǎn)的價(jià)值，在于各國(guó)都在SDR當(dāng)中承擔(dān)了一定的責(zé)任和義務(wù)。所以這個(gè)責(zé)任和義務(wù)原則上不能簡(jiǎn)單地超出政府層面，也不能簡(jiǎn)單地超出IMF成員國(guó)的層面，它應(yīng)該有效地穩(wěn)定在成員國(guó)的內(nèi)部，穩(wěn)定在政府層面當(dāng)中，因?yàn)樗坏┻M(jìn)行市場(chǎng)化應(yīng)用之后，它的紀(jì)律性資產(chǎn)的不足性就會(huì)表現(xiàn)出來(lái)，因?yàn)槭袌?chǎng)并沒(méi)有對(duì)SDR進(jìn)行過(guò)任何的承諾。所以SDR原則上作為一種資產(chǎn)本身，不能直接用于國(guó)際貿(mào)易投資和金融結(jié)算，這是不行的。但是在成員國(guó)政府之間、成員國(guó)政府和國(guó)際貨幣基金組織之間是可以大量地使用SDR來(lái)作為計(jì)價(jià)結(jié)算和流通的。比如說(shuō)，成員國(guó)政府要給IMF繳納會(huì)費(fèi)、給IMF來(lái)繳納借款的本金和利息，以及在這個(gè)過(guò)程中，承擔(dān)一系列國(guó)際貨幣基金組織的出資義務(wù)，在這個(gè)過(guò)程中，我的出資也好，我償還貸款利息和本金也好，我繳納會(huì)費(fèi)也好，等等，都可以用SDR直接支付和結(jié)算，也就是成員國(guó)政府和國(guó)際貨幣基金組織之間，可以直接使用SDR。

第二，成員國(guó)政府之間的貸款完全可以使用SDR來(lái)作為支付結(jié)算和計(jì)價(jià)貨幣。當(dāng)然，如果是我用SDR作為一個(gè)計(jì)價(jià)貨幣，并且作為一個(gè)計(jì)價(jià)的支付憑證，SDR僅僅是一個(gè)計(jì)價(jià)貨幣，我的結(jié)算貨幣、支付貨幣、清償貨幣不是SDR。這個(gè)條件下，SDR可以作為剛才所說(shuō)的這些實(shí)際上主權(quán)貨幣資產(chǎn)的抵押資產(chǎn)。所以，SDR第一個(gè)用途是可以兌換國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，二是可以在市場(chǎng)上發(fā)行以SDR計(jì)價(jià)的融資性資產(chǎn)、投資性資產(chǎn)。但是因?yàn)镾DR本身是沒(méi)有任何抵押物和質(zhì)押物的，它是一個(gè)紀(jì)律創(chuàng)造出來(lái)的資產(chǎn)，而紀(jì)律創(chuàng)造出來(lái)的資產(chǎn)要基于權(quán)利和義務(wù)的平衡，于是它的使用范圍原則上不能超出SDR成員國(guó)的范圍。在內(nèi)部使用的時(shí)候，它可以用成員國(guó)之間相應(yīng)的支付和貸款清償，也可以作為成員國(guó)跟IMF之間相關(guān)的支付、貸款的清償和繳費(fèi)等一系列的活動(dòng)。所以，SDR不是不可以用作國(guó)際金融市場(chǎng)和投資領(lǐng)域，但是不能直接用，它只能作為計(jì)價(jià)貨幣的形式、貨幣錨的形式來(lái)用，而不能作為貨幣本身。