（二）從國內看，當前中國經(jīng)濟增長面臨兩大方面壓力。

1.受周期性影響，中國經(jīng)濟處于長周期下行通道。

什么叫長周期下行通道？按照經(jīng)濟學理論講，一個經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長有三個周期：第一個是長周期，50－60年是一個長周期，表現(xiàn)為先上升后下降，具體表現(xiàn)為大約前30年上升，后30年下降；第二個是中周期，9－12年為一個中周期，具體表現(xiàn)為前4－5年上升，后4－5年下降；第三個是短周期，短周期為48個月，也就是4年左右是一個短周期。

從長周期看，中國目前正在經(jīng)歷一個長周期的從上升到下降的下降通道。過去35年我國經(jīng)濟是高速增長，平均增長速度是9.7%、9.8%。今后30年，按照周期性規(guī)律推算，中國應該是下行通道，也就是處于從高向中、從中到下的一個階段。在這個階段為什么會下降呢？因為這是世界經(jīng)濟的一個普遍規(guī)律。就是說，一個經(jīng)濟體在從低收入國家向高收入國家邁進的過程中，經(jīng)濟增長必然要從高到低。比如美國、日本、德國、韓國、法國、意大利、英國等發(fā)達國家也都一樣，這些國家原來也是貧窮國家，他們在由低收入向中等收入、中上等收入邁進的時候，經(jīng)濟增長也是先低后高，到一定時候又開始下降。那么，到什么時候開始下降？一般是到中上等收入國家以后開始下降。中國目前恰恰處于從低收入邁向中上等收入的階段。1978年，我國人均國內生產(chǎn)總值大概只有一兩百美元，到2016年我們已經(jīng)達到8000美元，叫人均GDP達到8000美元。按照世界銀行的標準，人均GDP達到8000美元就是典型的中上等收入國家水平。可以看到，我國經(jīng)濟增長從200多美元升到8000多美元這一階段是高增長，而今后由8000多美向10000萬美元、20000萬美元、甚至是30000美元邁進時，經(jīng)濟增速必然要下降，這是歷史規(guī)律。

那么，經(jīng)濟增長速度為什么會下降呢？主要有兩個原因。

第一，經(jīng)濟總量變化，也就是經(jīng)濟增長的基數(shù)越來越大。經(jīng)濟增長基數(shù)越來越大，每增長一個百分點，現(xiàn)階段消耗的物資財富、給環(huán)境帶來的壓力都要比在低收入階段大得多。比如，2000年和2015年相比，2015年經(jīng)濟每增長一個百分點相當于2000年增長6個百分點以上。再比如，2015年我國人均GDP增加了4萬多億，而這4萬多億相當于2000年的40%以上的GDP，就是說我們6.9%的經(jīng)濟增長帶來的增長相當于2000年的40%以上。所以現(xiàn)在每增長一個百分點帶來的財富總量和消耗的物資總量是過去的好幾倍，所以體積越來越大，增長速度就越來越低。

第二，結構變化。經(jīng)濟增長到了現(xiàn)在這個階段，開始從過去的不成熟走向成熟。那么，走向成熟有幾個標志？

一是需求結構發(fā)生了轉換。也就是從過去投資打頭轉向了消費打頭。那么消費打頭以后為什么增長就會變慢？因為消費和投資比，投資是少數(shù)人決策，短期見效快，對經(jīng)濟增長的拉動作用明顯；消費是人人決策，短期見效慢，是分散決策，發(fā)散式消費，是漸進式見效。比如，投資在任何國家都是由少數(shù)人決策，就像投資一個省、一個市，那么市委書記、市長就可以決定這個投資，這樣的少數(shù)人決策就比較快，見效也快。但是消費不一樣，消費是人人決策，我決定我的消費，你決定你的消費，誰也決定不了誰的消費，這是大家分散式去購買、去消費，所以人人消費、人人決策跟少數(shù)人決策是不一樣的。

所以說，一旦經(jīng)濟增長從投資轉向消費以后，消費開始拉動經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長速度就會降下來。

 那么有人會問，為什么不大幅度增加投資呢？因為投資到了中上等階段以后會發(fā)生兩個變化。

第一個變化，投資空間會變小。

第二個變化，投資邊際效益會下降。到中上等收入階段以后，每投資一個單位的資金、帶來的GDP、帶來的財富增長都是下降的。我曾經(jīng)做過一個計算。20世紀90年代我們每投資一塊錢，帶來的GDP也是一塊錢，是1：1。但是到了2015年，我們每投資1塊錢，形成的GDP只有0.5元，邊際效益下降。為什么會有這種情況發(fā)生？因為好投的空間都沒了，剩下的全是難投的地方，全是技術含量、資本含量比較高的地方。有人問為什么投資空間會變?。课遗e一個例子，大家就會一目了然。比如在天安門廣場建一個國家大劇院，國家大劇院建完后如果想在旁邊再建一個，可能嗎？可能性就非常小了。再比如，我們舉辦奧運會建了鳥巢、水立方，建完鳥巢、水立方后旁邊就不可能再建鳥巢、水立方。建完一段高鐵之后就不需要再建了。所以說投資空間變小，只能靠消費拉動，而依靠消費拉動就意味著是低增長。