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吳亞平:新常態(tài)下構(gòu)建地方投融資新模式(6)

另外,PPP不僅用于一個完整的項(xiàng)目,還可以做一個項(xiàng)目的一部分。比如說,公共工程的節(jié)能改造,通過合同能源管理的方式,引入社會資本,讓節(jié)能服務(wù)公司來投資我的節(jié)能系統(tǒng)改造,然后我怎么樣付費(fèi)呢?我也不一定直接掏錢呢?我把節(jié)省下來電費(fèi)來分成,三七開、四六開、五五開、六四開,這都可以去談。如果說五五開的話,政府每年至少省了5%的電費(fèi)。這樣的話,從社會角度來看,我節(jié)約了能源,低碳發(fā)展,從我政府來講,還節(jié)省政府的支出,從社會資本來講,通過節(jié)能改造項(xiàng)目,還獲得了一定投資回報,皆大歡喜,合作共贏,這是一部分的。

還可以做打捆項(xiàng)目。PPP也可以做打捆,比如說我們一個產(chǎn)業(yè)園區(qū)或者一個專業(yè)園區(qū),從一期開發(fā)、二期開發(fā),到產(chǎn)業(yè)地產(chǎn),到招商引資,到公用事業(yè)的建設(shè),我可以委托一個城市運(yùn)營商跟他合作,讓他做一個綜合開發(fā),這也是一個PPP的方式。那么,經(jīng)營性項(xiàng)目跟公益性項(xiàng)目做一個項(xiàng)目包,一并來招社會資本。比如,建設(shè)濕地公園或開放式的一個公園要跟社會資本來合作,開放式公園不可能收費(fèi),基本上來講,收益很少,但是不要緊,我是合作,我可以在這個公園劃一塊的,做商業(yè)開發(fā)。我以這個寫字樓的收益,然后支撐濕地公園的建設(shè)或者開放式公園的建設(shè),這樣把商業(yè)開發(fā)跟公益性的項(xiàng)目濕地公園捆綁,跟一個社會資本合作,做成一個PPP項(xiàng)目,這也是一種方式。

下面再報告一下PPP具體方式的選擇。可以選擇很多方式,因?yàn)榧热皇墙猩鐣Y本合作,PPP在具體的實(shí)踐中還是有很多方式可以去選擇。

首先,在資本層面上,我們可以引入社會資本,跟社會資本在股權(quán)方面,做一個合資公司或者叫混合所有制的公司。比如說,鳥巢。

第二,特許經(jīng)營方式,就是最主要的一個PPP的方式。最近國務(wù)院剛剛頒布了《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營管理辦法》,這里面的話,像DBFO,像BOT,包括TOT,包括BTO,都可以叫做特許經(jīng)營的方式。實(shí)際上,特許經(jīng)營是最典型的、最容易操作的,而且是最受社會資本歡迎的PPP的方式。

第三,社會事業(yè)里可以采用公辦民營的方式,政府投資建設(shè)運(yùn)營。但是我們的社會事業(yè),國有企業(yè)、事業(yè)單位總是經(jīng)營管理不善、效率低,這也不要緊,我可以委托社會資本來運(yùn)營和管理,引入社會資本??h里比如說要建一個三級醫(yī)院,縣里三級醫(yī)院可能是沒人,也沒有條件,但是縣里可以先把這個醫(yī)院建起來,引入市里的三甲醫(yī)院,市里的三甲醫(yī)院輸送管理,然后再合作。這樣,縣里一個三級醫(yī)院通過PPP的方式就做成了這樣的一個項(xiàng)目。

比如還有職業(yè)高中,那也可以政府去建,建完之后,現(xiàn)在很多做得好的,各地有很多做得好的職業(yè)高中,做技能培訓(xùn)。這些職業(yè)學(xué)校可以通過政府先建,建完之后,依托好的企業(yè)來管理。

反過來,還有民辦公助的方式。比如說企業(yè)投資或者運(yùn)營項(xiàng)目,那么政府提供投資補(bǔ)助或者運(yùn)營補(bǔ)貼。比如說,農(nóng)民工的技能培訓(xùn)或者城市的進(jìn)城務(wù)工人員技能培訓(xùn),這也是一種公共服務(wù)。這個時候,不一定說我非得要建一個這樣的培訓(xùn)學(xué)校,完全可以依托既有的企業(yè)建的學(xué)校,按購買服務(wù)的方式,以補(bǔ)貼的方式,你幫我培訓(xùn)一個人,我給你多少錢。

還有,我們的體育場館也是可以讓企業(yè)來投資建設(shè),政府來講,可能提供一定的補(bǔ)貼,體育場館本身可以去收費(fèi),還可以做廣告,還有些其他的收入來源。因?yàn)轶w育場館的一次性投入比較大,這樣的話,我可以給一定補(bǔ)貼,或者在投資階段可以給一定的政府投資補(bǔ)助,減輕你出資的壓力,這也是一種PPP的方式,我把它歸納為叫民辦公助的方式。

還有公私合辦的方式。我覺得北京總體來講,做PPP有很多的實(shí)踐的成功經(jīng)驗(yàn),包括北京的地鐵四號線是這樣做,然后十四號線其實(shí)也參照了四號線的方式。我把它叫公私合辦的方式,就是政府和社會資本分別投資建設(shè)項(xiàng)目的一部分子項(xiàng)目,地鐵四號線是車站跟隧道、還有軌道是由政府來投資——北京市政府投資公司來做,車輛運(yùn)營是港鐵公司來做,這把一個項(xiàng)目分成兩個子項(xiàng)目,變成一個公私合辦的效果。

還有政府購買跟租賃服務(wù)的方式。還是舉公共工程的節(jié)能改造的例子,相當(dāng)于政府購買服務(wù)的方式。還有像養(yǎng)老服務(wù)也是,現(xiàn)在社會上很多養(yǎng)老設(shè)施。比如說保險機(jī)構(gòu),還有很多房地產(chǎn)也轉(zhuǎn)型做養(yǎng)老設(shè)施。如果說我要安排一百個老人的養(yǎng)老,這個時候,我覺得政府就不一定就平地起家,去新建一個養(yǎng)老院了。這個時候,我可以依托社會性的養(yǎng)老機(jī)構(gòu),讓他來以接收我這一百個人養(yǎng)老,然后我按每個人給你付費(fèi)的方式做成一個政府購買養(yǎng)老服務(wù)的方式。這也是一種PPP。

還有像租賃的方式。比如ICU,我要建二級醫(yī)院或者是三級醫(yī)院,這些設(shè)施都是必備的,但是投資又很大,現(xiàn)有國有的醫(yī)院、公立醫(yī)院可能又沒錢買,政府也掏不出這塊錢,那這個也不要緊,我們可以找一個融資租賃公司。比如說,我一個地區(qū)、我一個市里面可以拉著十個縣一次性跟這個社會資本去談,談十套ICU的設(shè)備,甚至幾十套ICU的設(shè)備,一次性談好,完了之后,ICU設(shè)備進(jìn)來,裝好了。我去購買服務(wù),或者我去租賃服務(wù),融資租賃公司就是提供租賃服務(wù),我按人頭給你算錢,確保你有一定的投資回報。這樣,社會資本通過租賃的方式提供了公共服務(wù),然后也解決了需求。

因?yàn)閺膰业胤降耐度谫Y體制改革來講,PPP將來是一個改革的重點(diǎn),所以我還想多羅嗦兩句。

第一,要完善頂層的政策制度設(shè)計(jì)。這個頂層有些是本地政府、地方政府就可以制定的一個頂層制度設(shè)計(jì),還有一些頂層的制度設(shè)計(jì)可能需要中央去制定。我主要是從地方工作角度提兩個方面頂層的制度和政策:一是要明確地方實(shí)施PPP的主管部門;二是明確PPP項(xiàng)目引入社會資本之后,是否還能享受同樣的投資、土地、稅收等政策。

第二,要建立PPP部門的聯(lián)席會議制度。從PPP的實(shí)施來講,首先是要研究確定年度重點(diǎn)PPP項(xiàng)目的清單,通過這個清單,向社會資本去發(fā)布,讓社會資本看一看,在地方到底是什么樣的投資機(jī)會;第二是對于PPP項(xiàng)目的實(shí)施方案以及聯(lián)合審查,包括制定一些相關(guān)的土地、稅收,還有財政方面的政策;第三,協(xié)調(diào)解決重點(diǎn)PPP項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營中的一些重大問題。

第三,推進(jìn)PPP的試點(diǎn)。

第四,我們要注重發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的作用,讓專業(yè)機(jī)構(gòu)、專業(yè)人士做專業(yè)的事情,實(shí)際上PPP涉及到政府投資、政府自身的管理體制的一個重大變革。它不是PPP項(xiàng)目一個完全的投資者了,更多的來講是一個合作者,是一個監(jiān)督者,還有很多后期的監(jiān)督任務(wù),這也可以發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的作用。比如說,請社會機(jī)構(gòu)做一些監(jiān)督評價。前面來講的話,請專業(yè)機(jī)構(gòu)研究策劃PPP項(xiàng)目,然后幫助政府來選擇具體項(xiàng)目PPP的方式,幫助政府來制定相關(guān)的政策,幫助政府來選擇社會資本的投資者,然后幫助政府來進(jìn)行PPP的談判,還有草簽相關(guān)的協(xié)議,這是一個發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)的作用。

還有,我覺得是非常非常重要的,就跟我剛才說的政府的投融資平臺一樣,對PPP項(xiàng)目也同樣存在一個信息的披露制度。所以,我在想PPP項(xiàng)目是不是也可能像上市公司那樣,重大的投資經(jīng)營的項(xiàng)目也需要去披露。還有定期的財務(wù)信息、年報、月報、季報這些也需要定期地披露。只有信息透明,才有利于政府的監(jiān)管,才能發(fā)揮社會監(jiān)督的作用。所以,我想,PPP實(shí)施的全過程,是不是要建立一個信息披露制度?這是我對PPP簡單的設(shè)想。

(七)要建立公私合作的產(chǎn)業(yè)基金

這個基本模式是政府引導(dǎo)資金加基金管理人出資,加社會資金。社會資金,比如像承包商或者是運(yùn)營商,讓他們來出資。產(chǎn)業(yè)基金也是在公共服務(wù)領(lǐng)域,國家大力提倡的,要通過產(chǎn)業(yè)基金來為地方基礎(chǔ)設(shè)施跟公共服務(wù)提供資金支持。

公私合作產(chǎn)業(yè)基金,它要做一個收益的分成設(shè)計(jì)。比如說,政府出引導(dǎo)資金的話,是不是要承擔(dān)兜底的作用。所謂兜底,就是掙了錢我不一定分紅,但損失的話,我可以先賠。社會資本,作為風(fēng)險的偏好,可以作為優(yōu)先股。比如說,社保資金、保險資金要進(jìn)來的話,它可以作為優(yōu)先股。另外,對于一些風(fēng)險承受更強(qiáng)一點(diǎn)的,風(fēng)險偏好更強(qiáng)的,可以作為利后,或者說一部分作為利前、一部分作為利后受益人。最后,作為基金的管理人要管理基金,那肯定是要作為利后的受益人,這樣,通過收益的分成設(shè)計(jì),調(diào)動不同程度的風(fēng)險偏好的社會資本、社會資金來出資,設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。

還有,我可以跟社會資本來合作,變成一個公私合作的母基金。我先跟政府資本有一個合作,比如說1:1的出資,社會資本拿一個億,政府掏一個億,變成一個兩個億公私合作的母基金,這個母基金根據(jù)地方的投資的需求,設(shè)立一些行業(yè)性的子基金,比如以母基金出資,設(shè)立一個旅游產(chǎn)業(yè)基金,設(shè)立一個文化產(chǎn)業(yè)基金,設(shè)立一個體育產(chǎn)業(yè)基金,這都是可以的。這種方式,特別有利于調(diào)動社會資本的積極性。它不像純粹的產(chǎn)業(yè)基金,社會資本跟政府實(shí)際上捆綁在一塊,它不斷地會有投資機(jī)會,這種方式也有利于調(diào)動社會資本的積極性。

(八)實(shí)施投貸組合和債貸組合的融資機(jī)制

比如說引入商業(yè)化的產(chǎn)業(yè)基金,引入它的股權(quán)投資,然后發(fā)揮產(chǎn)業(yè)基金的杠桿作用,然后引入數(shù)倍的銀行貸款資金。相對來講,產(chǎn)業(yè)基金一般要求的回報會比較高,肯定是要超過銀行貸款,地方政府有一個承受能力的問題。這樣不要緊,比如產(chǎn)業(yè)基金出一份資金,通過產(chǎn)業(yè)基金再引入兩份的銀行貸款,這樣,銀行貸款的成本比基金的成本低一點(diǎn)。算總賬的話,會把我的融資成本拉下來,這種方式,我覺得也是可以采取的。另外一個,比如說政府出項(xiàng)目資本金,然后項(xiàng)目單位發(fā)行企業(yè)債或者項(xiàng)目收益?zhèn)?。那么,再發(fā)揮債券的優(yōu)勢。既然你能發(fā)債,說明你對一個項(xiàng)目的治理機(jī)制、項(xiàng)目的效益,包括資產(chǎn)負(fù)債率這些情況已經(jīng)得到了社會投資者的認(rèn)可。既然你能發(fā)債了,銀行一般會有積極性,這樣通過債券跟貸款的組合,也是形成了一種融資的機(jī)制。這是投貸組合和債貸組合的融資機(jī)制。

最后還有,實(shí)行以租代撥的機(jī)制。這個主要是政府跟平臺公司來做,因?yàn)槠脚_公司來融資建設(shè)公益性的項(xiàng)目或者準(zhǔn)公益性的項(xiàng)目。那么政府在一定年限內(nèi),通過支付項(xiàng)目使用費(fèi)或者是項(xiàng)目租金的方式,幫助融資平臺公司來償還貸款或者其他債務(wù)資金,同時也要附帶必要的運(yùn)營費(fèi)用。同時,平臺公司不一定從項(xiàng)目里面獲得一個什么多高的投資回報。融資平臺公司可以做相關(guān)性的工作、收一定的管理費(fèi),這樣也確保融資平臺自身也能夠有一個正常的運(yùn)轉(zhuǎn)。

(根據(jù)宣講家網(wǎng)報告整理編輯,

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責(zé)任編輯:張凌潔校對:王瑩最后修改:
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