時(shí)下，“新常態(tài)”一詞成為國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人、最高決策層對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)概括。2014年5月，“新常態(tài)”第一次出現(xiàn)在習(xí)近平總書(shū)記在河南考察時(shí)的表述中。習(xí)近平總書(shū)記指出，我國(guó)發(fā)展仍處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，我們要增強(qiáng)信心，從當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)，保持戰(zhàn)略上的平常心態(tài)。在戰(zhàn)術(shù)上要高度重視和防范各種風(fēng)險(xiǎn)，早作謀劃，未雨綢繆，及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，盡可能減少其負(fù)面影響。2014年7月29日，習(xí)近平總書(shū)記在和黨外人士的座談會(huì)上又一次提出，要正確認(rèn)識(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性特征，進(jìn)一步增強(qiáng)信心，適應(yīng)新常態(tài)。那么，什么是經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”，基于“新常態(tài)”下我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況又是如何呢？為此，我們從以下四個(gè)方面進(jìn)行思考。

一、我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“新常態(tài)”

我國(guó)經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”主要體現(xiàn)在：一是經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)放緩，金融風(fēng)險(xiǎn)快速上升。二是政策空間日益縮小，政策效果逐漸下降。就是說(shuō)，傳統(tǒng)的“三招兩式”不管用了。因此，就要摒棄傳統(tǒng)的眼見(jiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，為穩(wěn)增長(zhǎng)，去放貨幣、搞赤字的思維方式。

（一）我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的核心原因在于，勞動(dòng)生產(chǎn)率增速已經(jīng)持續(xù)并快速放緩

研究世界經(jīng)濟(jì)史，特別是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，一個(gè)基本的原理是，一國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，說(shuō)到底，取決于兩個(gè)因素：一是勞動(dòng)生產(chǎn)率增速；二是新增勞動(dòng)力的增長(zhǎng)率。我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的核心原因在于，勞動(dòng)生產(chǎn)率增速已經(jīng)是持續(xù)并快速放緩，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是產(chǎn)能過(guò)剩。比如說(shuō)，建那么多鋼鐵廠、煤礦廠、水泥廠、占那么多地，污染了水、污染了空氣，結(jié)果產(chǎn)品賣不出去，浪費(fèi)了資源。二是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全要素生產(chǎn)力已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)。就是說(shuō)，技術(shù)進(jìn)步對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)很小，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要依靠資本投入。

（二）我國(guó)經(jīng)濟(jì)亟待破解的疑難雜癥

第一，貨幣信貸擴(kuò)張和財(cái)政債務(wù)刺激史無(wú)前列，但是GDP增速卻在下降。2003年到2007年，我國(guó)貸款的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)彈性是0.73，也就是人民幣貸款增速提高一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速會(huì)提高0.73個(gè)百分點(diǎn)。但是，2008年到2013年，這個(gè)彈性已經(jīng)降到了0.47，也就是說(shuō)，人民幣貸款增速提高一個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度只能提高0.47個(gè)百分點(diǎn)。

2009年到2013年，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)新增貸款占各項(xiàng)貸款新增額的比例分別達(dá)到14.2%和22.4%。但是，同期這些行業(yè)為GDP貢獻(xiàn)的比例低得多。我國(guó)房地產(chǎn)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)只有8%，基礎(chǔ)設(shè)施是百分之十幾。其實(shí)，背后就是勞動(dòng)生產(chǎn)率增速在下降，資金周轉(zhuǎn)速度在下降，資金利用效率在下降。

2010年到2013年，我國(guó)國(guó)有工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額占全部工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額的比例均低于國(guó)有企業(yè)貸款占全國(guó)企業(yè)貸款的比例。二者的差距從5.7%擴(kuò)大到8.2%。2013年，我國(guó)國(guó)有工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額占工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額的比例為38.3%，而國(guó)有企業(yè)貸款占全部企業(yè)貸款的比例達(dá)到46.5%。為什么中小企業(yè)融資難、融資貴？國(guó)有企業(yè)拿的銀行貸款差不多占到了一半，房地產(chǎn)大佬又拿走了20%多，這樣就所剩無(wú)幾了。我想問(wèn)一句，我們這么多國(guó)有企業(yè)，拿這么多銀行貸款，創(chuàng)出幾個(gè)世界名牌？研發(fā)出多少世界頂級(jí)的科技創(chuàng)新？不是完全沒(méi)有，但是真的不多。我國(guó)國(guó)有企業(yè)到底怎么改，未來(lái)還是一個(gè)大問(wèn)題，可是不管怎樣，資源配置確實(shí)是個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題。

現(xiàn)在，我國(guó)宏觀調(diào)控的基本方向已經(jīng)轉(zhuǎn)向，即是：定向調(diào)控、定向?qū)捤伞⒈P(pán)活存量、調(diào)整結(jié)構(gòu)，不能再搞過(guò)去的四萬(wàn)億了。

第二，廣義貨幣供應(yīng)量M2超過(guò)GDP兩倍，但是出現(xiàn)錢荒，利率一直上升。按說(shuō)廣義貨幣供應(yīng)量這么大，銀行貸款量這么大，社會(huì)融資總量這么大，利率應(yīng)該不斷下降才對(duì)。那么，錢去哪兒了？總體來(lái)看，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)在結(jié)構(gòu)造成的資金周轉(zhuǎn)不靈，資金運(yùn)用效率下降。

第三，GDP增速位列世界第一，股市表現(xiàn)卻是倒數(shù)第一。2013年，我國(guó)股市全年凈利潤(rùn)是1.97萬(wàn)億人民幣，扣掉16家上市銀行所占的1.1萬(wàn)億利潤(rùn)，剩下的公司的利潤(rùn)不到九千億，而美國(guó)前十大科技公司的利潤(rùn)比我們除銀行外所有公司的利潤(rùn)還要多，這就是差距。