倫理性規(guī)則的內(nèi)涵

金融市場(chǎng)高杠桿—高風(fēng)險(xiǎn)—高回報(bào)的鏈條不僅需要法律制度去監(jiān)管，還需要倫理道德去規(guī)范和矯正。一個(gè)對(duì)道德關(guān)懷和公平正義漠不關(guān)心的金融法律制度，終將使金融市場(chǎng)以及整個(gè)社會(huì)遭受嚴(yán)重?fù)p失。隨著金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，這種道德關(guān)懷和公平正義的內(nèi)涵將日益豐富，金融法制中倫理性規(guī)則的價(jià)值也將日益彰顯。資本市場(chǎng)金融法制倫理性規(guī)則的理論體系宏大龐雜，就我國(guó)目前金融市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)來看，重點(diǎn)應(yīng)體現(xiàn)以下幾個(gè)方面。

明確信息權(quán)。資本市場(chǎng)金融法制倫理性規(guī)則的重要目標(biāo)之一是對(duì)信息弱勢(shì)者給予明確充分的倫理關(guān)懷和法律保障，形成金融商品合理公平報(bào)價(jià)機(jī)制，避免掠奪性、欺騙性的金融商品報(bào)價(jià)。在金融領(lǐng)域中，明顯存在著信息優(yōu)勢(shì)者和和信息劣勢(shì)者。信息優(yōu)勢(shì)者主要包括上市公司及其高管、主要股東、職員以及金融服務(wù)業(yè)者等；信息劣勢(shì)者主要指金融消費(fèi)者。在鋪天蓋地、魚目混雜的金融信息浪潮中，二者已經(jīng)在實(shí)質(zhì)上成為一種支配與被支配、主動(dòng)與被動(dòng)的關(guān)系。再加上一些虛假、遺漏、過時(shí)、誤導(dǎo)等不當(dāng)信息，信息劣勢(shì)者的處境更為不利。雖然我國(guó)證券法已對(duì)信息披露制度進(jìn)行了明確規(guī)定，然而總體來說，我國(guó)法律并沒有明確金融消費(fèi)者的信息權(quán)。應(yīng)在證券法中明確規(guī)定金融消費(fèi)者或投資者享有知悉其購(gòu)買、使用的金融商品或者接受的服務(wù)真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性、適當(dāng)性的權(quán)利。這樣可以更加本質(zhì)地、深刻地體現(xiàn)金融商品價(jià)格的形成機(jī)理，明確有效地保護(hù)信息劣勢(shì)者的合法權(quán)益。

嚴(yán)守受托責(zé)任。嚴(yán)守受托責(zé)任是金融法制倫理性規(guī)則的核心內(nèi)容。受托責(zé)任是稱職的能力和誠(chéng)信忠誠(chéng)的責(zé)任。金融市場(chǎng)發(fā)生問題的重要原因之一就是受托責(zé)任缺失。在上市公司頻頻發(fā)生的虛假陳述案中，有的證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)實(shí)際上起著協(xié)同作假甚至主導(dǎo)作假的作用。我國(guó)信用制度還存在不完善的地方，監(jiān)管者很難通過市場(chǎng)獲得市場(chǎng)主體的真實(shí)信息，欺詐者違法違規(guī)所付出的成本大大低于其所得。我國(guó)資本市場(chǎng)受托責(zé)任的缺失與我國(guó)目前正處于社會(huì)轉(zhuǎn)型期有關(guān)。因此，應(yīng)在法律中強(qiáng)化受托責(zé)任。要加大對(duì)上市公司及其高管以及相關(guān)從業(yè)人員違反受托義務(wù)后的處罰力度，嚴(yán)厲懲治不履行受托責(zé)任的行為，增加其違法成本。

遵守公平正義原則。資本市場(chǎng)主要由上市公司、金融消費(fèi)者、金融服務(wù)業(yè)、監(jiān)管部門四類主體構(gòu)成，任何一方的行為在一定程度上都會(huì)波及對(duì)方甚至整個(gè)市場(chǎng)，各主體在市場(chǎng)中的相互依存度非常高。在共生共存的資本市場(chǎng)中，各主體不僅需要從自身利益出發(fā)，充分發(fā)揮各自的潛能，活躍市場(chǎng)的整體功能，更需要在較高的倫理道德基礎(chǔ)上秉承公平、正義、誠(chéng)信、善良等倫理原則，顧及其他主體的利益，促進(jìn)整個(gè)市場(chǎng)的健康有序發(fā)展。鑒于金融業(yè)所擔(dān)負(fù)的高度信賴義務(wù)，我國(guó)金融法制應(yīng)明確金融契約的概念，即金融服務(wù)業(yè)與金融消費(fèi)者訂立提供金融商品或服務(wù)的契約。金融契約關(guān)系是一種信用形態(tài)，它以法制和倫理為基礎(chǔ)。通過對(duì)金融契約法律關(guān)系的規(guī)制，可以更明確地保護(hù)金融消費(fèi)者。此外，還應(yīng)根據(jù)貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)等金融市場(chǎng)的不同特點(diǎn)，制定金融從業(yè)人員道德準(zhǔn)則，加強(qiáng)對(duì)金融企業(yè)高管人員的道德考核和評(píng)價(jià)。目前，上市公司的大股東越來越多地由機(jī)構(gòu)投資者、養(yǎng)老金和共同基金等組成，越來越多的公司股票被機(jī)構(gòu)投資者持有。積極培育投資者的倫理觀念，建立“倫理投資基金”，培養(yǎng)以倫理為導(dǎo)向的治理主體，是解決我國(guó)上市公司非倫理投資或違規(guī)行為的有效路徑之一。資本市場(chǎng)金融法制的倫理性規(guī)則應(yīng)鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者的投資行為根據(jù)證券的內(nèi)在價(jià)值來進(jìn)行，通過理性投資獲得正常利潤(rùn)，與中小投資者以及整個(gè)市場(chǎng)和諧相處，共同分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的果實(shí)。