事實上，并非所有的開發(fā)商都對當(dāng)年的救市拍手稱快。2008年夏，房地產(chǎn)市場進入深度調(diào)整之時，《財經(jīng)》記者曾遍訪京滬穗深四地的知名開發(fā)商，很多人都認為房地產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)十年高速發(fā)展，深度調(diào)整是市場自身的需求，調(diào)整之后的行業(yè)將更加健康，政府不應(yīng)干預(yù)。

當(dāng)年的調(diào)整由于應(yīng)對全球金融危機而中途夭折，房地產(chǎn)業(yè)恢復(fù)到了“只要有關(guān)系，阿貓阿狗拿塊地就能掙大錢”的狀態(tài)，令王石等人扼腕不止。如今，市場又一次走到關(guān)節(jié)點。

“如何看待房地產(chǎn)調(diào)整帶來的短痛和房地產(chǎn)泡沫帶來的長痛，對判斷未來政策走向具有重要意義。”在10月30日發(fā)布的研究報告中，中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生寫道。

這份報告分析說，短期內(nèi)房地產(chǎn)投資放緩對宏觀經(jīng)濟運行會有一定負面影響，這是短痛。但從長期看，如不擠壓房價泡沫，將導(dǎo)致居民收入和財富分配惡化，住房資源浪費，城鎮(zhèn)化受阻，經(jīng)濟創(chuàng)新能力降低，這是長痛。長痛不如短痛。

即使短期內(nèi)，房地產(chǎn)調(diào)控帶來的也并非全是負面影響。中金公司研究部研究了35個城市1996年-2010年的數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示：房價和房地產(chǎn)銷售與消費之間呈負相關(guān)關(guān)系。“這意味著房地產(chǎn)市場調(diào)整有可能促進消費增長，從而部分地抵消投資下降導(dǎo)致的GDP 增速放緩。”之所以如此，是因為對消費而言，高房價帶來的財富效應(yīng)，要遠遠小于其對收入的擠出效應(yīng)。對存在首次購房或改善型購房的居民而言，高房價對收入的擠出效應(yīng)尤其明顯。

汪濤在接受《財經(jīng)》記者采訪時指出：房價暴漲拉動的經(jīng)濟繁榮看上去不錯，但一旦房價下滑，繁榮就會像氣泡一樣破滅，這是一種“撐不住”的危險繁榮。這一點已經(jīng)被美國、日本、東南亞的歷史所反復(fù)證明，中國政府必須頂住壓力擠出房地產(chǎn)的泡沫。

她認為，中國房地產(chǎn)業(yè)正處于變革期，有望結(jié)束暴利時代，回歸正常的利潤空間，這對中國經(jīng)濟是一個很好的轉(zhuǎn)折。過去十年，房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟的重要支柱，今后仍將是支柱，但地位將有所下降，從而為其他行業(yè)的發(fā)展騰出空間。

汪濤強調(diào)，過去幾年，各行各業(yè)的資本都涌入房地產(chǎn)業(yè)追逐暴利、地方政府依賴房地產(chǎn)開發(fā)和土地財政創(chuàng)造政績、國有企業(yè)也背靠雄厚的資金和政府資源投資房地產(chǎn)，這種模式是畸形的，干擾了市場的真實供需，助長了泡沫的形成。