事實(shí)上，并非所有的開(kāi)發(fā)商都對(duì)當(dāng)年的救市拍手稱(chēng)快。2008年夏，房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入深度調(diào)整之時(shí)，《財(cái)經(jīng)》記者曾遍訪(fǎng)京滬穗深四地的知名開(kāi)發(fā)商，很多人都認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)十年高速發(fā)展，深度調(diào)整是市場(chǎng)自身的需求，調(diào)整之后的行業(yè)將更加健康，政府不應(yīng)干預(yù)。

當(dāng)年的調(diào)整由于應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)而中途夭折，房地產(chǎn)業(yè)恢復(fù)到了“只要有關(guān)系，阿貓阿狗拿塊地就能掙大錢(qián)”的狀態(tài)，令王石等人扼腕不止。如今，市場(chǎng)又一次走到關(guān)節(jié)點(diǎn)。

“如何看待房地產(chǎn)調(diào)整帶來(lái)的短痛和房地產(chǎn)泡沫帶來(lái)的長(zhǎng)痛，對(duì)判斷未來(lái)政策走向具有重要意義。”在10月30日發(fā)布的研究報(bào)告中，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生寫(xiě)道。

這份報(bào)告分析說(shuō)，短期內(nèi)房地產(chǎn)投資放緩對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)有一定負(fù)面影響，這是短痛。但從長(zhǎng)期看，如不擠壓房?jī)r(jià)泡沫，將導(dǎo)致居民收入和財(cái)富分配惡化，住房資源浪費(fèi)，城鎮(zhèn)化受阻，經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新能力降低，這是長(zhǎng)痛。長(zhǎng)痛不如短痛。

即使短期內(nèi)，房地產(chǎn)調(diào)控帶來(lái)的也并非全是負(fù)面影響。中金公司研究部研究了35個(gè)城市1996年-2010年的數(shù)據(jù)，結(jié)果顯示：房?jī)r(jià)和房地產(chǎn)銷(xiāo)售與消費(fèi)之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。“這意味著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整有可能促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)，從而部分地抵消投資下降導(dǎo)致的GDP 增速放緩。”之所以如此，是因?yàn)閷?duì)消費(fèi)而言，高房?jī)r(jià)帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于其對(duì)收入的擠出效應(yīng)。對(duì)存在首次購(gòu)房或改善型購(gòu)房的居民而言，高房?jī)r(jià)對(duì)收入的擠出效應(yīng)尤其明顯。

汪濤在接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出：房?jī)r(jià)暴漲拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)繁榮看上去不錯(cuò)，但一旦房?jī)r(jià)下滑，繁榮就會(huì)像氣泡一樣破滅，這是一種“撐不住”的危險(xiǎn)繁榮。這一點(diǎn)已經(jīng)被美國(guó)、日本、東南亞的歷史所反復(fù)證明，中國(guó)政府必須頂住壓力擠出房地產(chǎn)的泡沫。

她認(rèn)為，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)正處于變革期，有望結(jié)束暴利時(shí)代，回歸正常的利潤(rùn)空間，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)很好的轉(zhuǎn)折。過(guò)去十年，房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，今后仍將是支柱，但地位將有所下降，從而為其他行業(yè)的發(fā)展騰出空間。

汪濤強(qiáng)調(diào)，過(guò)去幾年，各行各業(yè)的資本都涌入房地產(chǎn)業(yè)追逐暴利、地方政府依賴(lài)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和土地財(cái)政創(chuàng)造政績(jī)、國(guó)有企業(yè)也背靠雄厚的資金和政府資源投資房地產(chǎn)，這種模式是畸形的，干擾了市場(chǎng)的真實(shí)供需，助長(zhǎng)了泡沫的形成。