（三）從供給角度看我國(guó)經(jīng)濟(jì)的積極變化。第一，我國(guó)第二、三產(chǎn)業(yè)的變化。我國(guó)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)在2014年、2015年中出現(xiàn)了明顯的萎縮狀態(tài)，所呈現(xiàn)出的一些經(jīng)濟(jì)簫條或者負(fù)面的指標(biāo)，很多集中于產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。來(lái)看用電量，我們的用電量明顯下滑，但是我國(guó)GDP增速保持相對(duì)穩(wěn)定，對(duì)此我們來(lái)進(jìn)一步分析?？匆幌路中袠I(yè)的用電量水平，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們用電量下滑主要集中在鋼鐵、水泥，還有相關(guān)一些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，這些行業(yè)的用電量增速是負(fù)8%，或者負(fù)10%左右。由此導(dǎo)致我們整體用電量增速呈現(xiàn)明顯下降。再來(lái)看一下服務(wù)業(yè)的用電量，2015年我國(guó)服務(wù)業(yè)用電量到二季度的時(shí)候增速是8%，2014年同期增速是7%，也就是說(shuō)，服務(wù)業(yè)的用電量不僅沒(méi)有下降，還上升了。而服務(wù)業(yè)并不是高耗能行業(yè)，所以它的用電量、用電的權(quán)重在整體用電籃子當(dāng)中是比較低的。由此可見，我國(guó)第二產(chǎn)業(yè)尤其是產(chǎn)能過(guò)剩產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一些萎縮，與此同時(shí)，服務(wù)業(yè)有了明顯擴(kuò)張。2015年，我國(guó)服務(wù)業(yè)出現(xiàn)了一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，占我國(guó)GDP總量超過(guò)了50%。所以，在分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的時(shí)候，不能單看制造業(yè)部門，尤其不能單看產(chǎn)能過(guò)剩部門，更多要把注意力轉(zhuǎn)移到服務(wù)業(yè)上面。服務(wù)業(yè)上面的亮點(diǎn)非常多，并且是我國(guó)大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新的一個(gè)非常重要的領(lǐng)域。

第二，我國(guó)經(jīng)濟(jì)是不是已經(jīng)陷入通縮？對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，實(shí)際上是有爭(zhēng)議的。關(guān)于是否陷入通縮，我們通常會(huì)關(guān)注一些通貨膨脹的指標(biāo)，最重要的一個(gè)指標(biāo)就是居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI。看近幾年，我國(guó)CPI的通脹率不是很高，2015年在1%到2%之間，但也不能說(shuō)是陷入通縮，因?yàn)橹辽龠€是正的通貨膨脹率。但是，為什么很多人認(rèn)為已經(jīng)發(fā)生通貨緊縮了呢？因?yàn)槲覈?guó)的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI出現(xiàn)了一個(gè)負(fù)的增長(zhǎng)，并且負(fù)增長(zhǎng)的幅度非常大，達(dá)到負(fù)5%、負(fù)6%這樣的水平。就是說(shuō)，從生產(chǎn)部門來(lái)看，我們的物價(jià)水平是一個(gè)負(fù)增長(zhǎng)，有通縮情況。那么，如果從全國(guó)的整體來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)是否陷入了通縮呢？主要有以下幾個(gè)判斷。

第一個(gè)判斷。我們的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)下降，并不是說(shuō)全部生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)在下降。其下降主要集中在產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，比如說(shuō)石油、鋼鐵冶煉、化工這些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。換言之，剔除這幾個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，我國(guó)整體PPI還是相對(duì)比較穩(wěn)定的。

第二個(gè)判斷。CPI和PPI的缺口不斷在放大。在過(guò)去30多個(gè)月里面，我國(guó) 生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI指數(shù)一直是負(fù)增長(zhǎng)；物價(jià)指數(shù)CPI一直是正的，兩者的缺口不斷地放大，這個(gè)缺口有6%、7%到8%的水平。CPI和PPI的價(jià)格分歧，很大程度上是由于服務(wù)業(yè)，還有制造業(yè)這兩個(gè)部門，或說(shuō)是二產(chǎn)和三產(chǎn)這兩個(gè)部門價(jià)格指數(shù)出現(xiàn)了分歧。換言之，CPI和PPI的分歧體現(xiàn)的是結(jié)構(gòu)性因素。從CPI和PPI的分歧來(lái)看，我們物價(jià)水平的下跌，主要集中在PPI，就是集中在生產(chǎn)者價(jià)格部門，尤其集中在產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，還有與大宗商品相關(guān)的行業(yè)。

第三，我們的政策空間是不是充足？其一，我國(guó)財(cái)政政策空間比較大。不管是橫向比較還是縱向來(lái)看，我國(guó)財(cái)政政策空間是有的。2014年，審計(jì)署對(duì)全國(guó)財(cái)政包括地方政府債務(wù)情況進(jìn)行了一個(gè)審計(jì)，大體結(jié)果是，我國(guó)國(guó)家債務(wù)余額占GDP的比例大概在40%左右，這與歐洲、美國(guó)、日本相比，是非常低的，美國(guó)在100%，歐洲在100%多一些這個(gè)水平，日本有250%左右。因此說(shuō)，我國(guó)財(cái)政政策還有非常大的實(shí)施刺激計(jì)劃的空間，可以增加國(guó)債發(fā)行，以增強(qiáng)我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)尤其是債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。

其二，我國(guó)尚且擁有貨幣政策空間。一是我們的貨幣政策利率比其他主要經(jīng)濟(jì)體要高的多，因此，降息空間比較大；二是我國(guó)的存款準(zhǔn)備金率在全世界幾乎是最高的，接近20%的存款準(zhǔn)備金率，因此，降準(zhǔn)的空間也是比較大的?？傮w來(lái)看，我國(guó)的政策儲(chǔ)備空間還是有的。

接下來(lái)，關(guān)鍵的問(wèn)題是要怎么做？一方面，2009年，我國(guó)4萬(wàn)億的刺激計(jì)劃帶來(lái)的一些問(wèn)題，給我們一些可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。就是在刺激過(guò)程中，不能讓產(chǎn)能過(guò)剩又出現(xiàn)一撥新的復(fù)興浪潮，不能給產(chǎn)能過(guò)剩提供喘息的機(jī)會(huì)。換言之，新的刺激計(jì)劃要盡量躲開產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)。另一方面，與產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)相對(duì)應(yīng)的企業(yè)都有過(guò)度投資。很多融資來(lái)自于銀行借款，如果完全置之不理，那么，這些產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)，接著就是債務(wù)違約，進(jìn)而對(duì)金融市場(chǎng)、債券市場(chǎng)產(chǎn)生一些比較大的影響。因此，應(yīng)加速去過(guò)剩產(chǎn)能。

（四）供給側(cè)改革的思路。這里，我們以我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)為切入點(diǎn)來(lái)看。

第一，對(duì)我國(guó)未來(lái)5到10年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量在下降，質(zhì)量在提高。“十一五期間”，2006年到2010年，我國(guó)年均勞動(dòng)力凈增長(zhǎng)200萬(wàn)；“十二五期間”，2011年到2015年，我國(guó)年均勞動(dòng)力凈增長(zhǎng)是負(fù)200萬(wàn)；“十三五期間”，我國(guó)年均勞動(dòng)力凈增長(zhǎng)會(huì)減少更多。那么，我國(guó)勞動(dòng)力質(zhì)量提高，體現(xiàn)在什么地方？我們國(guó)內(nèi)培養(yǎng)的人力資本，就是大學(xué)生的數(shù)量不斷地在增加，同時(shí)，從海外留學(xué)學(xué)成歸來(lái)的留學(xué)人員數(shù)量也在增加，與過(guò)去5年、6年相比，這些增長(zhǎng)有7倍到10倍。如果只看到我國(guó)勞動(dòng)力數(shù)量減少，勞動(dòng)供給減少，那么我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是在不斷下降，到2020年要降到5%到6%之間；如果看到我國(guó)勞動(dòng)力質(zhì)量的提高，那么到2020年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速還可以維持在7%到8%之間。最近這兩年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)落在這兩個(gè)預(yù)測(cè)之間，既沒(méi)有增長(zhǎng)得那么快，也沒(méi)有增長(zhǎng)得那么慢。由此表明，我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的人力資本并沒(méi)有完全轉(zhuǎn)化成生產(chǎn)力。

第二，我國(guó)面臨勞動(dòng)力市場(chǎng)不匹配的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。2014年，在全國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)上出現(xiàn)了兩極分化。一方面，低端勞動(dòng)力市場(chǎng)供求比失衡，比如說(shuō)民工荒現(xiàn)象，大概用工需要120個(gè)人，而真正來(lái)找工作的只有100個(gè)。就是說(shuō)，從高中以下的學(xué)歷來(lái)看，勞動(dòng)力市場(chǎng)的供求是非常旺盛、非常景氣的，只要有人找工作，就能馬上有崗位，而且空缺率20%。另外一方面，大學(xué)本科或者本科以上的就業(yè)供求情況是相反的，比如說(shuō)企業(yè)需要88個(gè)人，可是來(lái)找工作的大學(xué)生有100個(gè)人，失業(yè)率達(dá)12%。就是說(shuō)，大學(xué)生并沒(méi)有全部找到工作，并沒(méi)有充分發(fā)揮自己的才能。這樣看，我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)了兩極分化，一邊是民工荒；一邊是大學(xué)生就業(yè)難。這就是我國(guó)現(xiàn)在面臨的一個(gè)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，我們將其稱為勞動(dòng)力市場(chǎng)的不匹配。實(shí)際上，勞動(dòng)力市場(chǎng)的不匹配，反映的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)后面的不匹配。

以美國(guó)的數(shù)據(jù)參照作比來(lái)看。我國(guó)就業(yè)比例明顯偏少的行業(yè)在服務(wù)業(yè)中，主要在公共服務(wù)、社會(huì)福利、社會(huì)保障，以及醫(yī)療、教育、環(huán)境保護(hù)、技術(shù)服務(wù)、研發(fā)這些行業(yè)，而這些行業(yè)恰恰是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的短板。一方面，我國(guó)有產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)；另一方面，我國(guó)有很多供給不足的行業(yè)，而這些行業(yè)恰恰是可以給大學(xué)生帶來(lái)就業(yè)機(jī)會(huì)的。老子在《道德經(jīng)》里講到“天之道，損有余而補(bǔ)不足”，我們政策的導(dǎo)向也應(yīng)該是這樣的。一方面去產(chǎn)能過(guò)剩，減少對(duì)低學(xué)歷、對(duì)農(nóng)民工的需求；另一方面推動(dòng)供給不足行業(yè)，就是上述服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

第三，推動(dòng)服務(wù)業(yè)行業(yè)的投資，增強(qiáng)其供給能力。我國(guó)大部分服務(wù)行業(yè)的投資是不足的，由此導(dǎo)致其供給和就業(yè)的不足。為什么投資不足呢？這和市場(chǎng)的準(zhǔn)入有關(guān)系。因此，接下來(lái)我們要做的事情就是進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)準(zhǔn)入，包括對(duì)民間資本的準(zhǔn)入，還有外國(guó)市場(chǎng)的準(zhǔn)入，調(diào)動(dòng)各方面投資的積極性，增強(qiáng)這些服務(wù)業(yè)部門的供給能力、提高就業(yè)水平。

第四，服務(wù)業(yè)部門的發(fā)展能夠帶來(lái)的積極影響。一是增加投資。最近這些年尤其是2015年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑非常重要的一個(gè)原因，就是固定資產(chǎn)投資的下滑。如果能夠放開服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入，吸引民間資本和外部資本進(jìn)行投資，投資到服務(wù)業(yè)部門，那么固定資產(chǎn)投資下滑的態(tài)勢(shì)或許能夠得到一定的緩解，進(jìn)而可以使我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)得到一定的穩(wěn)定。二是從長(zhǎng)期來(lái)看，有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加速供給不足行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)釋放需求。如果供給面相應(yīng)地跟上，那么原來(lái)被抑制的服務(wù)行業(yè)的需求將會(huì)釋放出來(lái)，進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。三是有利于社會(huì)的分配更加公平。制造業(yè)、產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，其在產(chǎn)出分配過(guò)程、收入分配過(guò)程中更有利于資本即是利潤(rùn)所得，而勞動(dòng)力的分配份額是比較少的；服務(wù)業(yè)部門是勞動(dòng)力密集型行業(yè)，服務(wù)業(yè)的發(fā)展會(huì)促使收入分配更加向勞動(dòng)者傾斜，勞動(dòng)者能夠分得的蛋糕份額會(huì)更大一些。四是能夠改善就業(yè)情況。可以給大學(xué)生提供更多、更好、更有質(zhì)量的就業(yè)機(jī)會(huì)。五是能夠改善我國(guó)國(guó)際收支失衡的情況。由于我國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求得到了釋放，更多的消費(fèi)留在了國(guó)內(nèi)，因此，從國(guó)外購(gòu)買相應(yīng)的服務(wù)或者相應(yīng)商品的需求就會(huì)下降。這對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重心轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，也是大有好處的。

三、我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的外部環(huán)境以及新時(shí)期的“改革”與“開放”

在全球變局背景下，整體的全球一體化趨勢(shì)正在面臨挑戰(zhàn)，全球的碎片化成為一種新的態(tài)勢(shì)，國(guó)際貿(mào)易體系、國(guó)際金融體系、國(guó)際投資體系都在出現(xiàn)碎片化趨勢(shì)，而且很多時(shí)候，我國(guó)處于這個(gè)碎片之外。所以，需要我們采取一些措施，這就涉及到我國(guó)新時(shí)期的開放政策，這必將為我國(guó)自身發(fā)展?fàn)I造一個(gè)更好的外部環(huán)境，同時(shí)，也有利于倒逼推動(dòng)我國(guó)國(guó)內(nèi)的改革。

（一）改革開放30多年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭得益于比較好的外部環(huán)境。我們能實(shí)現(xiàn)這么高的投資，能夠有這么多的出口貿(mào)易，是與全球經(jīng)濟(jì)一體化分不開的。全球經(jīng)濟(jì)一體化主要體現(xiàn)在國(guó)際貿(mào)易體系、國(guó)際金融體系、國(guó)際投資體系這三個(gè)方面。我國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去30多年中，從全球貿(mào)易體系中獲得了很多好處，尤其是2001年我國(guó)加入WTO以后，我國(guó)的出口增速非?？欤苯訋?dòng)了我國(guó)國(guó)內(nèi)一些投資，還有其他消費(fèi)，同時(shí)，也受益于國(guó)際金融體系。雖然20世紀(jì)80年代、90年代出現(xiàn)了局部區(qū)域性的金融危機(jī)，比如說(shuō)拉美債務(wù)危機(jī)和東南亞金融危機(jī)，但是，從全局來(lái)看，全球國(guó)際金融體系相對(duì)來(lái)說(shuō)還處在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，國(guó)際資本流動(dòng)并沒(méi)有出現(xiàn)整體的混亂，匯率也是相對(duì)穩(wěn)定的。由此，我國(guó)享受到了一個(gè)比較好的外部環(huán)境。

（二）全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢(shì)正在一步一步趨向碎片化。其一，從國(guó)際貿(mào)易體系看。從WTO平臺(tái)看，WTO談判在多哈回合貿(mào)易談判碰到了一些問(wèn)題，發(fā)展中國(guó)家和美國(guó)這樣的發(fā)達(dá)國(guó)家談不攏。怎么辦？發(fā)達(dá)國(guó)家希望有更高的全球貿(mào)易規(guī)則、全球貿(mào)易標(biāo)準(zhǔn)，所以另起爐灶，美國(guó)一邊找太平洋沿岸的國(guó)家，日本、澳大利亞、新西蘭，還有智利等，簽訂了跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定TPP；另外一邊，美國(guó)和歐盟在談 TTIP，即是跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議。而我國(guó)孤立于這兩個(gè)重大貿(mào)易協(xié)定之外，當(dāng)然還有其他經(jīng)濟(jì)體也在這兩個(gè)之外。日本與歐洲在討論類似的大型自貿(mào)區(qū)協(xié)定，還有中、日、韓自貿(mào)區(qū)協(xié)定等。由此，國(guó)際貿(mào)易體系從原來(lái)WTO這樣一個(gè)整體框架、全球平臺(tái)，過(guò)渡到了全球呈現(xiàn)很多塊碎片的狀態(tài)。換言之，國(guó)際貿(mào)易規(guī)則不再是那樣一個(gè)能夠有效協(xié)調(diào)的整體，而是一些碎片，并且在很多時(shí)候，我國(guó)是在這些碎片之外的。

其二，從國(guó)際金融體系看。原來(lái)國(guó)際金融體系最重要的國(guó)際機(jī)構(gòu)是國(guó)際貨幣基金組織，然而，以國(guó)際貨幣基金組織為平臺(tái)的國(guó)際金融體系改革面臨著很多困難。比如說(shuō)國(guó)際貨幣基金組織擴(kuò)容增資與份額改革，2010年提出來(lái)的一個(gè)改革，直到最近前幾個(gè)星期，美國(guó)國(guó)會(huì)才剛剛通過(guò)協(xié)議，就是過(guò)了5年之后，才得以表決?？傮w上看，以國(guó)際貨幣基金組織IMF為平臺(tái)的國(guó)際金融體系改革明顯滯后于全球經(jīng)濟(jì)格局變化。基于此，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體另外采取了一些措施，比如說(shuō)全球最主要的六大經(jīng)濟(jì)體央行包括：瑞士央行、美國(guó)央行、英格蘭銀行、日本央行、加拿大央行，還有歐洲央行，達(dá)成了一個(gè)剛開始是3年期的雙邊本幣互換，就是貨幣互換協(xié)議，后來(lái)，將其改成了六個(gè)經(jīng)濟(jì)體無(wú)限期的貨幣互換協(xié)議。這意味著，如果美聯(lián)儲(chǔ)加息，全球資本流動(dòng)出現(xiàn)局部風(fēng)險(xiǎn)，那么，這六個(gè)經(jīng)濟(jì)體可以互相給予流動(dòng)性支持，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)可以向其他經(jīng)濟(jì)體提供美元的流動(dòng)性支持，因此就沒(méi)有必要積累太多外匯儲(chǔ)備，而完全有能力應(yīng)對(duì)短期貨幣危機(jī)、應(yīng)對(duì)短期外匯市場(chǎng)流動(dòng)性問(wèn)題。但是，這僅僅是全球六大央行間的一個(gè)貨幣互換協(xié)定，這里面也沒(méi)有我國(guó)。另外，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家也做了很多措施。比如東盟，加上中日韓，也就是十加三平臺(tái)上，正在推動(dòng)《清邁協(xié)議》的多邊化，以及相應(yīng)的外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)池。再有，金磚國(guó)家成立的金磚銀行也有一個(gè)相應(yīng)的應(yīng)急資金的儲(chǔ)備池。

總之，國(guó)際貨幣基金組織這樣的國(guó)際平臺(tái)的作用越來(lái)越削弱、越來(lái)越缺乏有效性。因此，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始自己想辦法，新型經(jīng)濟(jì)體包括東盟國(guó)家、金磚國(guó)家、中日韓都在尋找一些相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。國(guó)際金融體系也處于一個(gè)碎片化的狀態(tài)。