擴大資產(chǎn)證券化范圍

資產(chǎn)證券化是盤活存量的一種較好辦法。從銀行資產(chǎn)端和負債端流動性的匹配性來看，過去銀行為了支持國家經(jīng)濟發(fā)展，特別是2009年至2010年經(jīng)濟刺激過后，銀行中長期貸款顯著上升，而在資產(chǎn)不流動的情況下，包括定期存款在內(nèi)的銀行負債卻是流動的，這就使銀行始終面臨潛在的流動性風(fēng)險，資產(chǎn)證券化能使這種風(fēng)險大大減小。商業(yè)銀行可以把資產(chǎn)證券化作為盤活信貸存量的重要手段，有利于銀行調(diào)整信貸機構(gòu)和應(yīng)對風(fēng)險上升等挑戰(zhàn)。

規(guī)范有序的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，將會讓銀行迎來更大的經(jīng)營空間。同樣的一筆貸款資產(chǎn)，商業(yè)銀行在現(xiàn)有的機制下幾乎必須持有到期，但引入資產(chǎn)證券化之后，銀行可以適時將其轉(zhuǎn)賣給市場其他需求者，將釋放出的資本金投入收益率更高的資產(chǎn)中去。

資產(chǎn)證券化是券商創(chuàng)新的核心業(yè)務(wù)之一，過去由于存在多重監(jiān)管的難題，信貸資產(chǎn)證券化難以推進。如今優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品可在交易所上市交易，使券商的創(chuàng)新業(yè)務(wù)可以快速發(fā)展。資產(chǎn)證券化是一個非常龐大的市場。2012年美國資產(chǎn)支持證券發(fā)行額22545億美元。據(jù)有的單位測算，如果不考慮新增信貸因素、放大信用貸證券化幫助抵押貸部分出表等，中國可操作、有現(xiàn)實動機的信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模約2萬億元。

逐步實現(xiàn)存款利率市場化

利率市場化的路線，是推動大額可轉(zhuǎn)讓存單的利率市場化、放開貸款利率、擴大負債端的金融產(chǎn)品規(guī)模，使得利率能夠靈敏地反映資金供求狀況，以實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，緩解內(nèi)外部經(jīng)濟的不平衡，增強金融機構(gòu)間的競爭。利率市場化改革的推進和成功，可以顯著提高銀行配置金融資源的效率，疏通社會資金在金融體制內(nèi)外的循環(huán)，實現(xiàn)金融體系建設(shè)的目標(biāo)從資金籌集型向資源優(yōu)化配置型轉(zhuǎn)變。

在利率市場化的同時，為了有效應(yīng)對利率市場化可能出現(xiàn)的市場動蕩，要加快建立存款保險制度，構(gòu)建系統(tǒng)性金融風(fēng)險監(jiān)測評估框架，完善金融機構(gòu)優(yōu)勝劣汰的推出機制。進一步完善貨幣政策傳導(dǎo)機制，形成市場化的央行目標(biāo)利率和完善的基準(zhǔn)收益率曲線。

積極推進利率市場化，對于完善社會主義市場經(jīng)濟體制，加快經(jīng)濟和社會發(fā)展，具有重要作用。但利率市場化也會帶來不少新的問題甚至風(fēng)險。因此，在我國銀行信貸主導(dǎo)的社會融資體系下，存款利率的市場化步伐一定要適度，一定要統(tǒng)籌考慮，循序漸進，及時解決可能出現(xiàn)的問題。

完善人民幣匯率市場化形成機制

2005年匯改以來，人民幣累計升值21.8%，2012年7月20日匯改七周年時，人民幣兌換美元累計升值已達28.5%。從2005年以來，人民幣兌美元比價從8.3元左右升到6.1元左右，近年進一步加快了速度，今年升幅已是去年的5倍以上。人民幣匯率市場化機制正在逐步形成。

人民幣國際化也就是使人民幣跨越國界，在境外流通，成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算及儲備貨幣，推動了匯率改革?，F(xiàn)在，人民幣國際化水平不斷提高，人民幣現(xiàn)金在境外享有一定的流通度，以人民幣計價的金融產(chǎn)品成為國際各主要金融機構(gòu)包括中央銀行的投資工具，國際貿(mào)易中以人民幣結(jié)算的交易達到一定的比重，都推進人民幣匯率向著自由兌換的方向前進。

人民幣國際化會推進人民幣形成機制的改革，切實建成為有管理的靈活的浮動匯率制度。同時人民幣形成機制的改革，又會加快人民幣國際化進程。匯率機制的形成與貨幣國際化存在著互動關(guān)系，人民幣國際化和匯率改革只要協(xié)調(diào)一致、相互促進、穩(wěn)步發(fā)展，一定可以使人民幣成為機制完善、運轉(zhuǎn)靈活、安全可靠的世界性貨幣。