《意見》提到，在信息披露環(huán)節(jié)，發(fā)行人招股說明書申報(bào)稿正式受理后，即在中國證監(jiān)會網(wǎng)站披露。審核過程中，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人申請材料中記載的信息自相矛盾的，證監(jiān)會將中止審核，并在12個月內(nèi)不再受理相關(guān)保代推薦的發(fā)行申請。

發(fā)行人應(yīng)在公開募集及上市文件中公開承諾，招股說明書有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，將依法回購首次公開發(fā)行的全部新股，且發(fā)行人控股股東將購回已轉(zhuǎn)讓的原限售股份。發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等相關(guān)責(zé)任主體應(yīng)公開承諾：招股說明書有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏，致使投資者在證券交易中遭受損失的，將依法賠償投資者損失。

在發(fā)行定價環(huán)節(jié)《意見》明確，網(wǎng)下投資者報(bào)價后，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)預(yù)先剔除申購總量中報(bào)價最高的部分，剔除的申購量不得低于申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報(bào)價及申購情況協(xié)商確定發(fā)行價格。被剔除的申購份額不得參與網(wǎng)下配售。

在新股配售環(huán)節(jié)，《意見》調(diào)整了網(wǎng)下配售比例，強(qiáng)化網(wǎng)下報(bào)價約束機(jī)制。公司股本4億元以下的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；公司股本超過4億元的，網(wǎng)下配售比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。

在減持環(huán)節(jié)《意見》要求，發(fā)行人應(yīng)在公開募集及上市文件中提出上市后三年內(nèi)公司股價低于每股凈資產(chǎn)時穩(wěn)定公司股價的預(yù)案。發(fā)行人控股股東、持有發(fā)行人股份的董事和高級管理人員應(yīng)在公開募集及上市文件中公開承諾：所持股票在鎖定期滿后兩年內(nèi)減持的，其減持價格不低于發(fā)行價；公司上市后6個月內(nèi)如公司股票連續(xù)20個交易日的收盤價均低于發(fā)行價，或者上市后6個月期末收盤價低于發(fā)行價，持有公司股票的鎖定期限自動延長至少6個月。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在公開募集及上市文件中披露公開發(fā)行前持股5%以上股東的持股意向及減持意向。持股5%以上股東減持時，須提前三個交易日予以公告。

證監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示《意見》大幅提前招股說明書預(yù)先披露時間。發(fā)行人所披露的信息要接受社會公眾更長時間的監(jiān)督，通過強(qiáng)化監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)問題，威懾違法行為。借鑒今年財(cái)務(wù)專項(xiàng)大檢查的經(jīng)驗(yàn)，今后在發(fā)審會前，監(jiān)管部門將抽查在審企業(yè)中介機(jī)構(gòu)的盡職履責(zé)情況，被抽查的企業(yè)將接受比日常審核更為嚴(yán)格細(xì)致的審查；審核過程中發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)線索，立即移交稽查部門處理，強(qiáng)化監(jiān)管威懾。

長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達(dá)對記者表示，《意見》在各個環(huán)節(jié)全面強(qiáng)化對于發(fā)行人、大股東的約束，其目的旨在保護(hù)中小投資者利益，提高發(fā)行人誠信意識、法律意識和自我約束意識，同時，也促使上市公司樹立起投資者回報(bào)意識，改變過去長期以來“重圈錢、輕回報(bào)”的局面。