存量發(fā)行

發(fā)行人首次公開發(fā)行新股時(shí)，鼓勵(lì)持股滿3年的原有股東將部分老股向投資者轉(zhuǎn)讓，增加新上市公司可流通股票的比例。老股轉(zhuǎn)讓后，公司實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。具體方案應(yīng)在公司招股說明書和發(fā)行公告中公開披露。

分批上市

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，《意見》發(fā)布后，需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作，才會(huì)有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月，約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。

湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康：陸陸續(xù)續(xù)的分批上市方式，對(duì)投資者來說是一種壓力，根據(jù)證監(jiān)會(huì)答記者問，明年1月份會(huì)有50家企業(yè)上市，但仍然還有800余家待上市，仍然會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一種負(fù)面預(yù)期；如果選擇大批量上市，并且市場(chǎng)處于高位，則對(duì)市場(chǎng)并不會(huì)形成較大影響。

抑制炒新

證券交易所應(yīng)進(jìn)一步完善新股上市首日開盤價(jià)格形成機(jī)制及新股上市初期交易機(jī)制，建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)“炒新”行為的約束。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄：抑制炒新是正確的方向。注冊(cè)制改革需要法律的修改，需要制定一系列的配套改革措施，也需要市場(chǎng)逐步適應(yīng)和過渡，是一個(gè)連續(xù)的、循序漸進(jìn)的、不斷深化的過程。相信本次改革將為注冊(cè)制改革打下良好基礎(chǔ)。

強(qiáng)化中介職責(zé)

七大措施強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)職責(zé)：一是進(jìn)一步明確中介機(jī)構(gòu)職責(zé)，二是信息披露責(zé)任提前。三是明確信息披露重大違法時(shí)中介機(jī)構(gòu)的賠償責(zé)任。四是引入主承銷商自主配售機(jī)制。五是加大過程監(jiān)管。六是加大對(duì)業(yè)績(jī)“變臉”的處罰力度。七是將中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信記錄、執(zhí)業(yè)情況公示。（國(guó)際金融報(bào)）

IPO新政為新股發(fā)行戴上緊箍咒

在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)13個(gè)月的IPO“冰凍期”后，11月30日，證監(jiān)會(huì)《關(guān)于關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）終于面世。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在新股發(fā)行從審核制向注冊(cè)制的過渡中，此次《意見》旨在建立以信息披露為中心的發(fā)審體制，同時(shí)考慮到現(xiàn)狀和基本國(guó)情，在包括信息披露、發(fā)行定價(jià)、配售、減持等諸多環(huán)節(jié)全面強(qiáng)化了對(duì)于包括發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體的約束。

收緊

發(fā)行人被戴上“緊箍咒”

由于新股發(fā)行上市帶來的“一夜暴富”，類似于萬福生科造假上市的例子屢見不鮮，嚴(yán)重?fù)p害了投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心。而本次《意見》，正是從包括信息披露、發(fā)行定價(jià)等諸多環(huán)節(jié)強(qiáng)化了對(duì)于發(fā)行人的約束。