存量發(fā)行
發(fā)行人首次公開(kāi)發(fā)行新股時(shí),鼓勵(lì)持股滿(mǎn)3年的原有股東將部分老股向投資者轉(zhuǎn)讓?zhuān)黾有律鲜泄究闪魍ü善钡谋壤?。老股轉(zhuǎn)讓后,公司實(shí)際控制人不得發(fā)生變更。具體方案應(yīng)在公司招股說(shuō)明書(shū)和發(fā)行公告中公開(kāi)披露。
分批上市
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示,《意見(jiàn)》發(fā)布后,需要一個(gè)月左右時(shí)間進(jìn)行相關(guān)準(zhǔn)備工作,才會(huì)有公司完成相關(guān)程序。預(yù)計(jì)到2014年1月,約有50家企業(yè)能完成程序并陸續(xù)上市。
湘財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李康:陸陸續(xù)續(xù)的分批上市方式,對(duì)投資者來(lái)說(shuō)是一種壓力,根據(jù)證監(jiān)會(huì)答記者問(wèn),明年1月份會(huì)有50家企業(yè)上市,但仍然還有800余家待上市,仍然會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成一種負(fù)面預(yù)期;如果選擇大批量上市,并且市場(chǎng)處于高位,則對(duì)市場(chǎng)并不會(huì)形成較大影響。
抑制炒新
證券交易所應(yīng)進(jìn)一步完善新股上市首日開(kāi)盤(pán)價(jià)格形成機(jī)制及新股上市初期交易機(jī)制,建立以新股發(fā)行價(jià)為比較基準(zhǔn)的上市首日停牌機(jī)制,加強(qiáng)對(duì)“炒新”行為的約束。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄:抑制炒新是正確的方向。注冊(cè)制改革需要法律的修改,需要制定一系列的配套改革措施,也需要市場(chǎng)逐步適應(yīng)和過(guò)渡,是一個(gè)連續(xù)的、循序漸進(jìn)的、不斷深化的過(guò)程。相信本次改革將為注冊(cè)制改革打下良好基礎(chǔ)。
強(qiáng)化中介職責(zé)
七大措施強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)職責(zé):一是進(jìn)一步明確中介機(jī)構(gòu)職責(zé),二是信息披露責(zé)任提前。三是明確信息披露重大違法時(shí)中介機(jī)構(gòu)的賠償責(zé)任。四是引入主承銷(xiāo)商自主配售機(jī)制。五是加大過(guò)程監(jiān)管。六是加大對(duì)業(yè)績(jī)“變臉”的處罰力度。七是將中介機(jī)構(gòu)的誠(chéng)信記錄、執(zhí)業(yè)情況公示。(國(guó)際金融報(bào))
IPO新政為新股發(fā)行戴上緊箍咒
在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)13個(gè)月的IPO“冰凍期”后,11月30日,證監(jiān)會(huì)《關(guān)于關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)終于面世。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為,在新股發(fā)行從審核制向注冊(cè)制的過(guò)渡中,此次《意見(jiàn)》旨在建立以信息披露為中心的發(fā)審體制,同時(shí)考慮到現(xiàn)狀和基本國(guó)情,在包括信息披露、發(fā)行定價(jià)、配售、減持等諸多環(huán)節(jié)全面強(qiáng)化了對(duì)于包括發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)主體的約束。
收緊
發(fā)行人被戴上“緊箍咒”
由于新股發(fā)行上市帶來(lái)的“一夜暴富”,類(lèi)似于萬(wàn)福生科造假上市的例子屢見(jiàn)不鮮,嚴(yán)重?fù)p害了投資者對(duì)證券市場(chǎng)的信心。而本次《意見(jiàn)》,正是從包括信息披露、發(fā)行定價(jià)等諸多環(huán)節(jié)強(qiáng)化了對(duì)于發(fā)行人的約束。
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