上海自貿(mào)試驗區(qū)建設(shè)推動離岸業(yè)務(wù)
在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來,中國(上海)自由貿(mào)易試驗區(qū)的開閘對離岸人民幣債市發(fā)展同樣將產(chǎn)生積極影響。
“國際經(jīng)驗預(yù)示上海離岸金融中心建設(shè)空間廣闊。”中信證券研究部分析師朱琰此前撰文指出,新加坡、香港和上海三者同為東南亞的航運港口、自由貿(mào)易區(qū),前兩者均為離岸金融中心。比較而言,上海憑借中國新興經(jīng)濟體快速發(fā)展,更能夠與內(nèi)陸經(jīng)濟形成聯(lián)動,在上海自由貿(mào)易試驗區(qū)成立以后,將成為促進中國貿(mào)易的驅(qū)動力,以此帶來的金融需求巨大。
上海的離岸業(yè)務(wù)處于起步階段,金融機構(gòu)和產(chǎn)品相對較少,具有廣闊的發(fā)展空間。
長江證券分析師劉俊對此亦表示了贊同,“我們認為,自貿(mào)區(qū)的設(shè)立一方面是為了降低貨物和服務(wù)貿(mào)易的摩擦成本,另一方面是將金融改革的攻堅環(huán)節(jié)放在自貿(mào)區(qū)進行試點,加快利率和匯率市場化的節(jié)奏。而人民幣國際化,恰恰是這兩個問題的重要交叉點,因此推進資本項下的可兌換勢在必行。”
不少受訪專家認為,中長期看,上海和香港將形成優(yōu)勢互補。一是離岸人民幣存量規(guī)模有望快速擴張;二是更多國內(nèi)企業(yè)將進入離岸市場融資,有利于債券發(fā)行人的多元化;三是國內(nèi)外市場聯(lián)動增強,國內(nèi)和離岸債券收益率有望趨同。
多個離岸金融中心“齊頭并進”
隨著人民幣國際化進程的不斷推進,建設(shè)多個離岸金融市場變得可行起來。在人民幣離岸金融市場業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中,離岸人民幣存款、兌換、發(fā)債、投資、清算、資金等各項業(yè)務(wù)將全面拓展,并使人民幣在海外逐步沉淀壯大,促成境外循環(huán)的不斷完善。
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