上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)推動離岸業(yè)務(wù)

在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的開閘對離岸人民幣債市發(fā)展同樣將產(chǎn)生積極影響。

“國際經(jīng)驗(yàn)預(yù)示上海離岸金融中心建設(shè)空間廣闊。”中信證券研究部分析師朱琰此前撰文指出，新加坡、香港和上海三者同為東南亞的航運(yùn)港口、自由貿(mào)易區(qū)，前兩者均為離岸金融中心。比較而言，上海憑借中國新興經(jīng)濟(jì)體快速發(fā)展，更能夠與內(nèi)陸經(jīng)濟(jì)形成聯(lián)動，在上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)成立以后，將成為促進(jìn)中國貿(mào)易的驅(qū)動力，以此帶來的金融需求巨大。

上海的離岸業(yè)務(wù)處于起步階段，金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品相對較少，具有廣闊的發(fā)展空間。

長江證券分析師劉俊對此亦表示了贊同，“我們認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)的設(shè)立一方面是為了降低貨物和服務(wù)貿(mào)易的摩擦成本，另一方面是將金融改革的攻堅環(huán)節(jié)放在自貿(mào)區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，加快利率和匯率市場化的節(jié)奏。而人民幣國際化，恰恰是這兩個問題的重要交叉點(diǎn)，因此推進(jìn)資本項下的可兌換勢在必行。”

不少受訪專家認(rèn)為，中長期看，上海和香港將形成優(yōu)勢互補(bǔ)。一是離岸人民幣存量規(guī)模有望快速擴(kuò)張；二是更多國內(nèi)企業(yè)將進(jìn)入離岸市場融資，有利于債券發(fā)行人的多元化；三是國內(nèi)外市場聯(lián)動增強(qiáng)，國內(nèi)和離岸債券收益率有望趨同。

多個離岸金融中心“齊頭并進(jìn)”

隨著人民幣國際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，建設(shè)多個離岸金融市場變得可行起來。在人民幣離岸金融市場業(yè)務(wù)的發(fā)展過程中，離岸人民幣存款、兌換、發(fā)債、投資、清算、資金等各項業(yè)務(wù)將全面拓展，并使人民幣在海外逐步沉淀壯大，促成境外循環(huán)的不斷完善。