沒有降息，沒有終結(jié)證券市場計劃（ＳＭＰ）沖銷操作，沒有實施新一輪長期再融資操作（ＬＴＲＯ），更沒有量化寬松（ＱＥ），歐洲央行理事會６日的決定決定維持主要再融資利率０．２５％不變，令那些擔(dān)心持續(xù)低通脹威脅歐元區(qū)復(fù)蘇的投資者和分析人士感到失望。

不過，從歐洲央行當(dāng)天發(fā)布的議息會議聲明和行長德拉吉的表態(tài)來看，歐洲央行仍在為實施新寬松政策蓄能，只是２月份略有回升的歐元區(qū)通脹率和近期一系列利好宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)緩解了歐洲央行出手的緊迫性，使其擁有更多時間在充足的“彈藥庫”中挑選政策工具。

（圖片：３月６日，歐洲央行行長德拉吉（右）在德國法蘭克福舉辦的新聞發(fā)布會上回答記者提問。）

中期宏觀經(jīng)濟預(yù)測支持央行按兵不動

外界對歐洲央行本月議息會議的一個重要關(guān)注點在于其首次發(fā)布涵蓋未來三年的中期宏觀經(jīng)濟預(yù)測結(jié)果。按照德拉吉今年１月明確的未來促使歐洲央行采取實質(zhì)行動的前提條件，如果歐元區(qū)中期通脹前景惡化，歐洲央行就會出手。然而，歐洲央行的中期評估似乎更支持當(dāng)前“按兵不動”。

德拉吉介紹說，針對２０１６年底以前的中期宏觀經(jīng)濟預(yù)測結(jié)果支持歐洲央行先前的通脹預(yù)期，即歐元區(qū)將經(jīng)歷“相當(dāng)長一段時期”的低通脹時期，之后通脹率將緩慢回升至接近２％的水平。其中，２０１４年歐元區(qū)年度通脹率預(yù)計為１．０％，較歐洲央行去年底發(fā)布的數(shù)據(jù)低０．１個百分點，２０１５年通脹率預(yù)計為１．３％，２０１６年預(yù)計升至１．５％。德拉吉強調(diào)說，２０１６年第四季度，歐元區(qū)通脹率預(yù)計將升至１．７％。

分析認(rèn)為，中期預(yù)測數(shù)據(jù)描繪了歐元區(qū)通脹率從目前低于１％緩慢回升至低于且接近２％的走勢，逐步趨向歐洲央行的單一政策目標(biāo)。與此同時，２月份歐元區(qū)通脹率小幅回升至０．８％，均使歐洲央行出臺新寬松政策的壓力有所緩解。尤其是２月份歐元區(qū)工業(yè)商品和服務(wù)價格環(huán)比上升，顯示歐元區(qū)推高通脹率的內(nèi)生動力有所增強。

除通脹數(shù)據(jù)外，歐洲央行還發(fā)布了２０１４年至２０１６年歐元區(qū)最新經(jīng)濟增長預(yù)期，今年歐元區(qū)實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）預(yù)計增長１．２％，與歐盟委員會２月２５日發(fā)布的最新預(yù)測相一致，較去年底的預(yù)期上調(diào)０．１個百分點，明年預(yù)計增長１．５％，２０１６年預(yù)計增長１．８％。