繼續(xù)為新寬松政策蓄能

雖然市場分析人士對歐洲央行何時出手，采用何種寬松政策工具仍存有分歧，但各方普遍相信歐洲央行會在持續(xù)低通脹、借貸低迷的情況下出臺新寬松政策。

國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）６日警告稱，歐洲央行必須確保其政策與職能相一致，即扭轉(zhuǎn)通脹下行的趨勢，防止歐元區(qū)陷入通縮。歐洲央行可以進(jìn)一步降息，更重要的是尋找從根本上擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表的方法，比如ＬＴＲＯ或ＱＥ。

德拉吉重申，歐洲央行正密切監(jiān)測貨幣市場，準(zhǔn)備在必要時挑選可用的工具加以應(yīng)對。他還指出，單一放松借貸條件的技術(shù)工具帶來的裨益“相對有限”。

有分析指出，德拉吉的上述表態(tài)暗示歐洲央行要么按兵不動，要么就在經(jīng)濟(jì)前景惡化之時采取激進(jìn)舉措。目前仍處于評估和蓄能階段。

今年以來，投資者對歐洲央行將通過終止ＳＭＰ沖銷操作為歐元區(qū)注入流動性的預(yù)期不斷升溫。近期甚至有媒體披露歐洲央行內(nèi)部已就此達(dá)成一致，尤其是德國央行已同意該政策。然而，德拉吉對此未予確認(rèn)。

“終止ＳＭＰ沖銷操作是我們政策工具中的一種，”德拉吉說，“但我們并未看到貨幣市場環(huán)境不正當(dāng)收緊以至于需要動用這個工具。”

德拉吉強(qiáng)調(diào)，終止ＳＭＰ沖銷操作效益相對有限，例如通過這種操作注入的凈流動性也許只能維持不到一年。（完）

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