前不久，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展養(yǎng)老服務(wù)業(yè)的若干意見》，提出我國將試點(diǎn)開展老年人住房反向抵押養(yǎng)老保險。消息一出，立刻引發(fā)全社會的廣泛關(guān)注。本文將以美國為例，對以房養(yǎng)老的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行介紹和梳理。

１、什么是以房養(yǎng)老？

“以房養(yǎng)老”最早源于荷蘭，之后傳到其他西方發(fā)達(dá)國家，美國是以房養(yǎng)老發(fā)展最成熟、最具代表的國家。以房養(yǎng)老在美國被稱作“房產(chǎn)凈值轉(zhuǎn)換貸款”或“反向抵押貸款”，指老人將自己的產(chǎn)權(quán)房抵押或者出租出去，以定期取得一定數(shù)額養(yǎng)老金或者接受老年公寓服務(wù)的一種養(yǎng)老方式。

２、以房養(yǎng)老在美國的發(fā)展如何？

二十世紀(jì)六、七十年代美國就開始出現(xiàn)了住房反向抵押貸款，貸款產(chǎn)品種類也較多，定期年金、住房使用期年金、分期遞增年金、信貸額度等支付方式都已出現(xiàn)，貸款利率包括了固定利率和浮動利率兩種。但由于大部分住房反向抵押貸款產(chǎn)品年限長，涉及金額大，借貸雙方風(fēng)險都很高，法律對這種貸款的鼓勵和管制措施卻很少，又缺乏相應(yīng)的貸款擔(dān)保制度、二級市場和輔助政策，前期發(fā)展比較緩慢，并沒有開展多少實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)。

（圖片：早在上世紀(jì)六七十年代，美國便出現(xiàn)以房養(yǎng)老。）

隨著社會養(yǎng)老保障壓力增大，美國政府開始關(guān)注住房反向抵押貸款，并通過了《１９８７國家住房法案》，按照法案規(guī)定，聯(lián)邦住宅和城市開發(fā)部聯(lián)合設(shè)計(jì)開發(fā)了住房權(quán)益轉(zhuǎn)換抵押貸款（ＨＥＣＭｓ）。ＨＥＣＭｓ是一種全新的產(chǎn)品，目標(biāo)是全體老年人。為降低該產(chǎn)品的風(fēng)險，由聯(lián)邦住房管理局向貸款金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款實(shí)行擔(dān)保。在金融機(jī)構(gòu)選擇上，所有條件具備的貸款金融機(jī)構(gòu)都可申請經(jīng)營此類業(yè)務(wù)，這大大擴(kuò)展了反向抵押貸款的開辦機(jī)構(gòu)。1989年，房利美嘗試對住房反向抵押貸款進(jìn)行資產(chǎn)證券化，在二級市場上出售證券化產(chǎn)品，這在很大程度上提高了住房反向抵押產(chǎn)品的流動性，減少了這一產(chǎn)品周期長、占用資金量大的弊端。

此后，住房反向抵押貸款在美國大規(guī)模推廣，并有公共保險部門提供的保險。住房反向抵押貸款證券化及公共承保等措施的推行，促進(jìn)了美國住房反向抵押貸款市場的初步發(fā)展。

21世紀(jì)初，美國住房反向抵押貸款市場高速發(fā)展。此時，美國宏觀經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)行與住房反向抵押貸款行業(yè)內(nèi)部的整合，使這一市場獲得一定程度上的規(guī)模效應(yīng)。反向抵押產(chǎn)品高速發(fā)展，貸款發(fā)行機(jī)構(gòu)數(shù)量大大增加，市場日益成熟，競爭力不斷增強(qiáng)。