3.不計成本利用外資造成加工貿(mào)易快速增長。20世紀90年代以來，各地展開招商大比拼，不計成本地引進外資，外商在華直接投資進入快速增長階段。新世紀全球經(jīng)濟出現(xiàn)了新一輪增長，外商在華直接投資更是猛增，由2003年的535.1億美元增加到2008年的924.0億美元。外商大多投向加工貿(mào)易領(lǐng)域，加工貿(mào)易順差由2003年的789.1億美元增加到2008年的2 967.4億美元。由于加工貿(mào)易是產(chǎn)生貿(mào)易順差的主要方式，在外商直接投資的影響下，不少年份加工貿(mào)易順差甚至大于全部貨物貿(mào)易順差(見圖1)?！　?/p>

圖1 1990年以來外商直接投資、加工貿(mào)易和貿(mào)易順差

資料來源：同表1。

4.投資快速增長造成一般貿(mào)易順差大幅增加。進入21世紀以來，我國固定資產(chǎn)投資增長很快，2001-2008年年均增速達到23.0%(資本形成達到18.8%)，除去外商直接投資外的國內(nèi)投資年均增速更高(為25.7%)，大大超過消費年均12.0%的增速。投資增長過快造成的過剩產(chǎn)能，在國內(nèi)不能消化的情況下，需要到海外市場釋放。受其影響，一般貿(mào)易由2004年的逆差45.4億美元，2005年轉(zhuǎn)為順差354.3億美元，2006-2008年的順差分別達到831.6億美元、1106.9億美元和907.7億美元。

5.進出口增長速度出現(xiàn)剪刀差推動貿(mào)易順差持續(xù)上升。在“獎出限進”貿(mào)易政策、外商直接投資和國內(nèi)固定資產(chǎn)投資快速增長等因素的共同作用下，2005年之后，我國出口增速小幅下滑，貨物進口增速大幅下滑，進出口增速出現(xiàn)5個百分點-10個百分點的剪刀差。這一現(xiàn)象在服務(wù)貿(mào)易、一般貿(mào)易、加工貿(mào)易和其他貿(mào)易都不同程度存在，其結(jié)果是凈出口大幅增長，內(nèi)需率持續(xù)下降。

(二)投資與消費關(guān)系不協(xié)調(diào)影響內(nèi)需持續(xù)增長

投資和消費關(guān)系不協(xié)調(diào)，既與投資增速遠遠大于消費增速有關(guān)，也與投資結(jié)構(gòu)有關(guān)。從資金投向看，投資沒有很好地圍繞消費進行，相反，投資在一定程度上與出口相互推高。高投資、高出口影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)，進而影響內(nèi)需持續(xù)增長。

1.投資沒有很好地圍繞消費進行。進入21世紀以來，我國第二產(chǎn)業(yè)投資增速始終大于全社會固定資產(chǎn)投資增速，也始終大于第三產(chǎn)業(yè)的投資增速，占全社會固定資產(chǎn)投資的比例從2001年的32.6%提高到2010年的42.4%。由于地方政府主要追求增加GDP和擴大財政收入，加之我國具有勞動力豐富的資源稟賦優(yōu)勢，自主創(chuàng)新能力也很低，各地大多將資金投向低附加值產(chǎn)品生產(chǎn)。其結(jié)果是，低端產(chǎn)品供給過剩，需要通過出口釋放，而高檔汽車、中高檔電子產(chǎn)品等高端消費品依賴進口；大多數(shù)工業(yè)品供給過剩，而文教、娛樂用品、醫(yī)療保健類等服務(wù)產(chǎn)品供給不足，難以滿足居民消費結(jié)構(gòu)升級的要求。

從第三產(chǎn)業(yè)投資構(gòu)成看，2003年以來，房地產(chǎn)和交通、運輸、倉儲、水利等基礎(chǔ)設(shè)施類投資占比接近80%，教育、文化、體育和娛樂類投資占比則從6.8%下降到4.6%，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)投資占比始終處于1.3%-1.5%的低水平(見表2)。這種投資結(jié)構(gòu)既不利于居民消費結(jié)構(gòu)升級，也不利于改善居民消費預(yù)期。盡管房地產(chǎn)業(yè)投資與消費結(jié)構(gòu)升級方向一致，但住宅投資中經(jīng)濟適用房投資占比很小，而且從2003年的6.1%下降到2010年的2.2%，住宅占比提高主要由商品房尤其是中高檔商品房投資增加引起(見表3)。由于保障性住房、經(jīng)濟適用房和中低價位商品房投資供給不足，近年來房價不斷攀升，對城市居民消費產(chǎn)生擠壓效應(yīng)?！　?/p>

投資沒有很好地圍繞消費進行，還表現(xiàn)在對農(nóng)村投資不足。與我國快速推進的城市化相適應(yīng)，1995年以來，我國城鎮(zhèn)投資增長速度始終高于農(nóng)村投資增長速度，占全社會固定資產(chǎn)投資比例由1995年的78.1%提高到2010年的86.8%，農(nóng)村投資占比則由21.9%下降到13.2%。對農(nóng)村投資不足，不僅不利于改善農(nóng)業(yè)生產(chǎn)條件、提高農(nóng)村居民收入，而且造成落后地區(qū)特別是山區(qū)電力供應(yīng)不足，交通不便，信息不暢，家電和電子產(chǎn)品在農(nóng)村難以普及，農(nóng)村商貿(mào)流通和消費市場體系建設(shè)滯后，低劣產(chǎn)品充斥，進而影響農(nóng)村居民消費潛力釋放和消費結(jié)構(gòu)升級。

2.投資和出口相互推高影響內(nèi)需持續(xù)增長。在現(xiàn)行政績考核、財政體制及資源管理體制下，地方政府具有擴大投資、追求經(jīng)濟高速增長的動力和條件。出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略及與之配套的外貿(mào)、外匯政策，在促進出口增長的同時，需要大量投資跟進。在這種情況下，出口因釋放過剩產(chǎn)能而提高，投資因出口增加而擴大，投資和出口在一定程度上相互推高。高投資、高出口影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)，最終影響內(nèi)需持續(xù)增長。