經(jīng)過(guò)幾年的改革，隨著各種新興經(jīng)濟(jì)力量的出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)體制改革的思路出現(xiàn)了一個(gè)重要變化，即“體制外先行”，也就是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們稱(chēng)之為“增量改革”的戰(zhàn)略。按照這一戰(zhàn)略，改革的重點(diǎn)不再放到計(jì)劃體制內(nèi)的國(guó)有企業(yè)，而是放到非國(guó)有部門(mén)，在那里創(chuàng)建市場(chǎng)導(dǎo)向的企業(yè)，主要依靠它們實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);而對(duì)計(jì)劃體制的改革，其重要目的之一是為體制外的增長(zhǎng)創(chuàng)造條件。這一戰(zhàn)略突破了體制內(nèi)改革的瓶頸，同時(shí)也就不可避免地使最初潛伏著的雙軌制浮出水面。

從1984年起，經(jīng)濟(jì)體制改革的市場(chǎng)導(dǎo)向日趨明顯，雙軌制也在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中運(yùn)行起來(lái)，并成為這一階段改革最重要的特征。這一年10月，中共十二屆三中全會(huì)作出的《關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定》首次提出，社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)是有計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)，強(qiáng)調(diào)“要突破把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)同商品經(jīng)濟(jì)對(duì)立起來(lái)的傳統(tǒng)觀念”。這是理論認(rèn)識(shí)上的一大進(jìn)步。

按照這一精神，在改革計(jì)劃體制方面，確定了指令性計(jì)劃、指導(dǎo)性計(jì)劃和市場(chǎng)調(diào)節(jié)三種管理形式，并根據(jù)“大的方面管住管好，小的方面放開(kāi)放活”的原則，逐步縮小了指令性計(jì)劃的范圍，即：對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)行指令性計(jì)劃;對(duì)大量的一般性經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，實(shí)行指導(dǎo)性計(jì)劃;其他實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)。一些具體措施是，在投資體制方面，適當(dāng)下放建設(shè)項(xiàng)目審批權(quán)限，實(shí)行“撥改貸”;在流通體制方面，取消農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)派購(gòu)制度，開(kāi)辟商品批發(fā)市場(chǎng)等。對(duì)計(jì)劃體制的改革，逐步創(chuàng)造出了適合微觀經(jīng)濟(jì)主體生存的市場(chǎng)環(huán)境。

價(jià)格體系的改革也同時(shí)啟動(dòng)。主要內(nèi)容是改革過(guò)分集中的價(jià)格管理體制，逐步縮小國(guó)家統(tǒng)一定價(jià)的范圍，適當(dāng)擴(kuò)大有一定幅度的浮動(dòng)價(jià)格和自由價(jià)格的范圍，使價(jià)格能夠比較靈敏地反映市場(chǎng)供求關(guān)系的變化。主要措施是，允許企業(yè)有一定的產(chǎn)品自銷(xiāo)權(quán)，自銷(xiāo)產(chǎn)品可按市場(chǎng)價(jià)格出售。1985年，對(duì)自銷(xiāo)產(chǎn)品的定價(jià)完全放開(kāi)后，生產(chǎn)資料供應(yīng)和定價(jià)的雙軌制開(kāi)始正式實(shí)行。此后，一物多價(jià)(即計(jì)劃價(jià)格、指導(dǎo)價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格)的情況比比皆是。價(jià)格雙軌體制可以說(shuō)是雙軌制最主要的內(nèi)容，但雙軌制并不局限于價(jià)格領(lǐng)域，在其他領(lǐng)域也不同程度地被采用。

1987年10月召開(kāi)的中共十三大，進(jìn)一步明確了經(jīng)濟(jì)體制改革的方向，指出：“計(jì)劃和市場(chǎng)的作用范圍都是覆蓋全社會(huì)的”，要“加快建立和培育社會(huì)主義市場(chǎng)體系”，“逐步健全以間接管理為主的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)體系”，“在公有制為主體的前提下繼續(xù)發(fā)展多種所有制經(jīng)濟(jì)”。這實(shí)際只是還沒(méi)有捅破那一層遮蓋市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的“窗戶(hù)紙”。

在實(shí)行雙軌制的過(guò)程中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng);同時(shí)也出現(xiàn)了混亂，特別是在流通領(lǐng)域。在物價(jià)闖關(guān)失利、出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹的情況下，中央決定實(shí)行治理整頓。之后，又明確提出要逐步解決生產(chǎn)資料價(jià)格的雙軌制問(wèn)題。不過(guò)，這個(gè)問(wèn)題的最后解決是到了明確建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制以后，實(shí)際結(jié)果是計(jì)劃價(jià)格向市場(chǎng)價(jià)格并軌。

雙軌制作為一種漸進(jìn)的改革措施，使得市場(chǎng)機(jī)制和計(jì)劃?rùn)C(jī)制能夠同時(shí)并存，這就解決了經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的一個(gè)難題，即一方面要進(jìn)行市場(chǎng)化改革，另一方面又必須維持原有計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的運(yùn)轉(zhuǎn)。這是因?yàn)?，如果舊體制一下子停止運(yùn)轉(zhuǎn)，必然會(huì)造成國(guó)民經(jīng)濟(jì)的癱瘓，從而引發(fā)極大的社會(huì)混亂;同時(shí)，長(zhǎng)期生活在計(jì)劃體制下的干部和企業(yè)職工，無(wú)論在心理上還是在經(jīng)濟(jì)上也很難在短期內(nèi)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求，這一點(diǎn)由于中國(guó)長(zhǎng)期缺乏競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和現(xiàn)代社會(huì)的保險(xiǎn)和福利制度而顯得格外突出。歷史地看，無(wú)論雙軌制曾帶來(lái)多少問(wèn)題，引起過(guò)多少爭(zhēng)論，但正是借助這種方式，中國(guó)才成功走出一條從傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的道路。

4.在改革開(kāi)放艱難時(shí)刻建立的資本市場(chǎng)

對(duì)資本市場(chǎng)的需求在改革開(kāi)放初期就有所表現(xiàn)，隨著計(jì)劃體制的削弱和市場(chǎng)力量的增長(zhǎng)，這種需求從多方面被創(chuàng)造出來(lái)。

在啟動(dòng)改革開(kāi)放之時(shí)，為利用國(guó)際資本市場(chǎng)，1979年以后中國(guó)陸續(xù)成立了幾家國(guó)際信托投資公司。1981年初，財(cái)政部恢復(fù)發(fā)行國(guó)庫(kù)券。這兩項(xiàng)措施結(jié)束了中國(guó)人曾引以為自豪的“既無(wú)外債，又無(wú)內(nèi)債”的歷史。“擴(kuò)大企業(yè)自主權(quán)”試點(diǎn)，也很快導(dǎo)致了股份制的嘗試。最早一批有影響的股份有限公司成立，并相繼向社會(huì)發(fā)行股票，甚至在小范圍轉(zhuǎn)讓交易。

1985年后，“金融市場(chǎng)”的提法被越來(lái)越多的人接受，同時(shí)出現(xiàn)了最早的關(guān)于建立股票市場(chǎng)的提議，中央也開(kāi)始注意與此相關(guān)的各種問(wèn)題。1986年11月14日，鄧小平會(huì)見(jiàn)來(lái)訪的紐約股票交易所總裁范爾霖先生，并把一張兩個(gè)月前上市的“飛樂(lè)”股票送給他做禮物。當(dāng)時(shí)，股份制問(wèn)題已逐漸突出出來(lái)，這件事被視為一個(gè)信號(hào)，受到海內(nèi)外輿論格外關(guān)注，給當(dāng)時(shí)積極推動(dòng)股份制的人們以莫大鼓勵(lì)。1988年，社會(huì)上出現(xiàn)了建立規(guī)范化證券市場(chǎng)的呼聲。在“物價(jià)闖關(guān)”失利之后，中央除關(guān)注通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱等宏觀問(wèn)題的解決外，認(rèn)為企業(yè)制度也是一個(gè)需要解決的重要問(wèn)題，這牽涉到如何對(duì)待股份制、企業(yè)債券、股票、證券交易等等。建立資本市場(chǎng)的問(wèn)題就是在這樣的背景下提出的。由于這個(gè)問(wèn)題十分復(fù)雜，政治上又很敏感，后來(lái)制造了一個(gè)代名詞，叫“長(zhǎng)期資金市場(chǎng)”，只在內(nèi)部研究，沒(méi)有公開(kāi)討論。

實(shí)踐的要求、決策層的關(guān)注，為一批留學(xué)回國(guó)有志于此的年輕人提供了機(jī)遇。1988年9月8日，在萬(wàn)壽賓館召開(kāi)了“金融體制改革和北京證券交易所籌備研討會(huì)”。會(huì)后，由幾個(gè)年輕人撰寫(xiě)出《中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)辦與管理的設(shè)想》，這是中國(guó)建立規(guī)范化證券市場(chǎng)的第一套文件，后來(lái)被稱(chēng)做“白皮書(shū)”。接著，這份創(chuàng)辦證券市場(chǎng)的“設(shè)想”被送到中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組。同年11月9日，姚依林和張勁夫在中南海聽(tīng)取了研究小組的匯報(bào)。會(huì)上的話(huà)題，涉及了證券市場(chǎng)籌建、運(yùn)行、管理以及有關(guān)理論認(rèn)識(shí)的幾乎所有方面，最后形成了一系列重要意見(jiàn)。這包括：創(chuàng)辦交易所要同推進(jìn)股份制結(jié)合起來(lái)，要采取“民間發(fā)起、政府支持”的方式，要依靠專(zhuān)家和研究借鑒海外成熟經(jīng)驗(yàn)，要“緊鑼密鼓”地抓緊研究設(shè)計(jì)，要從開(kāi)始就注意解決市場(chǎng)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，等等。這是中央對(duì)證券市場(chǎng)問(wèn)題的第一次正式關(guān)注和推動(dòng)。

此后，中國(guó)證券市場(chǎng)以出人意料的速度建立起來(lái)。1989年3月，由幾家國(guó)有大公司出資建立了一個(gè)機(jī)構(gòu)——中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心(即“聯(lián)辦”)，這個(gè)機(jī)構(gòu)的任務(wù)是研究和規(guī)劃在中國(guó)的環(huán)境下如何建立證券市場(chǎng)。1988年，北京還沒(méi)有一個(gè)可以做有價(jià)證券買(mǎi)賣(mài)的柜臺(tái)，只有上海、武漢、沈陽(yáng)等七個(gè)城市存在個(gè)別分散柜臺(tái)，做一點(diǎn)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)。但短短一年多后，中國(guó)出現(xiàn)了第一批證券交易場(chǎng)所。1990年9月，當(dāng)海內(nèi)外許多人對(duì)中國(guó)改革如何繼續(xù)進(jìn)行持觀望態(tài)度之時(shí)，《人民日?qǐng)?bào)》披露了國(guó)務(wù)院關(guān)于籌備建立上海證券交易所的決定。當(dāng)年12月1日，深圳證券交易所試運(yùn)行;12月5日，聯(lián)辦創(chuàng)建的全國(guó)證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)開(kāi)通;12月19日，上海證券交易所正式營(yíng)業(yè)。這一系列事件，標(biāo)志著中國(guó)證券市場(chǎng)——資本市場(chǎng)的正式建立。

中國(guó)證券市場(chǎng)的建立，向世界發(fā)出了一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)，即中國(guó)在經(jīng)歷了那場(chǎng)政治風(fēng)波之后，仍將堅(jiān)定不移地實(shí)行改革開(kāi)放。更重要的是，它為中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制的進(jìn)一步改革注入了新的力量，使已經(jīng)出現(xiàn)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)有了資本市場(chǎng)這個(gè)高級(jí)組成部分。

回顧中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的歷史進(jìn)程，在最初的13年里，雖然經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)還沒(méi)有確定，但市場(chǎng)的力量不斷壯大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的成分已不再限于單一公有制，而形成了多種所有制并存的局面。與此同時(shí)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的社會(huì)覆蓋面日趨縮減，計(jì)劃體制的主導(dǎo)地位日漸動(dòng)搖?？梢钥隙?，到80年代末、90年代初，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)之外已經(jīng)形成了一個(gè)新興的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，只是它還很不健全，還缺少一個(gè)名分，缺乏適宜的生存和發(fā)展環(huán)境。作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的高端，資本市場(chǎng)的創(chuàng)建具有重要意義，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革目標(biāo)確定前夕，所采取的最后的、也是最關(guān)鍵的改革步驟。

(三)決定性的突破與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的初步建立

中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的決定性突破發(fā)生在1992年。最終確定建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)，意味著中國(guó)的改革從此告別了“摸著石頭過(guò)河”的階段，進(jìn)入了全面系統(tǒng)推進(jìn)的階段。整個(gè)改革開(kāi)放的進(jìn)程也由此變得不可逆轉(zhuǎn)。

1.確立建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的目標(biāo)

在1988年和1989年出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹和政治動(dòng)蕩之后，關(guān)于改革究竟是以完善計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體系為導(dǎo)向，還是以最后建立起市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系為導(dǎo)向的問(wèn)題，再次引起理論界的激烈辯論。堅(jiān)持“計(jì)劃取向”的一派提出，“市場(chǎng)取向等于資本主義取向”，“市場(chǎng)化”是“資本主義和平演變”的一項(xiàng)主要內(nèi)容。

當(dāng)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革有可能迷失方向的時(shí)候，鄧小平再次發(fā)揮了巨大作用。事實(shí)上，鄧小平一直對(duì)那種把計(jì)劃經(jīng)濟(jì)同社會(huì)主義聯(lián)系起來(lái)的觀點(diǎn)持懷疑態(tài)度。90年代初，當(dāng)理論界兩種意見(jiàn)相持不下時(shí)，他多次就市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題發(fā)表談話(huà)，反復(fù)指出：“資本主義與社會(huì)主義的區(qū)分不在于是計(jì)劃還是市場(chǎng)這樣的問(wèn)題。社會(huì)主義也有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，資本主義也有計(jì)劃控制。”1992年初，鄧小平發(fā)表著名的南方談話(huà)，更加尖銳地提出：“改革開(kāi)放邁不開(kāi)步子，不敢闖，說(shuō)來(lái)說(shuō)去就是怕資本主義的東西多了，走了資本主義道路。要害是姓‘資’還是姓‘社’的問(wèn)題。判斷的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該主要看是否有利于發(fā)展社會(huì)主義社會(huì)的生產(chǎn)力，是否有利于增強(qiáng)社會(huì)主義國(guó)家的綜合國(guó)力，是否有利于提高人民的生活水平。”他說(shuō)：“中國(guó)要警惕右，但主要是防止‘左’。”

鄧小平的講話(huà)起到一錘定音的作用。1992年5月16日，中共中央政治局通過(guò)關(guān)于加快改革，擴(kuò)大開(kāi)放，力爭(zhēng)經(jīng)濟(jì)更好更快地上一個(gè)新臺(tái)階的專(zhuān)題方案。6月9日，江澤民在中共中央黨校講話(huà)，明確贊同“社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”的提法。10月，中共召開(kāi)十四大，正式宣布：中國(guó)“經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制”。

2.初步建立在國(guó)家宏觀調(diào)控下的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

按照十四大確定的目標(biāo)，社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制在20世紀(jì)的最后幾年里迅速建立起來(lái)。

1993年秋，中共中央召開(kāi)十四屆三中全會(huì)，通過(guò)《關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》。這一決定為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制改革制定了總體規(guī)劃和行動(dòng)綱領(lǐng)。按照《決定》提出的基本框架，改革的主要內(nèi)容包括：轉(zhuǎn)換國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度;配套推進(jìn)價(jià)格、財(cái)稅、金融和外貿(mào)管理體制的改革，土地使用制度的改革，培育和發(fā)展市場(chǎng)體系;由指令性計(jì)劃轉(zhuǎn)為指導(dǎo)性計(jì)劃，建立健全宏觀調(diào)控體系;建立合理的收入分配制度，住房制度，多層次的社會(huì)保障體系，等等。

在建立市場(chǎng)機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)價(jià)格改革方面，政府的經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)大幅放開(kāi)了競(jìng)爭(zhēng)性商品的價(jià)格，價(jià)格由“雙軌”并為“一軌”。農(nóng)產(chǎn)品解決了購(gòu)銷(xiāo)倒掛的問(wèn)題，理順了價(jià)格。到1993年，市場(chǎng)價(jià)格在社會(huì)商品零售總額中的比重，已由1991年前的50.3%上升到93.8%，在農(nóng)產(chǎn)品收購(gòu)總額中由51.6%上升到87.5%，在工業(yè)生產(chǎn)資料銷(xiāo)售總額中由36.4%上升到81.1%。由市場(chǎng)決定價(jià)格的機(jī)制基本形成。此后，市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的調(diào)節(jié)作用和資源配置作用不斷加強(qiáng)。

1997年秋季召開(kāi)的中共十五大，進(jìn)一步推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)體制改革，解決了改革中所遇到的一些理論性問(wèn)題，特別是關(guān)于所有制的問(wèn)題。十五大明確指出，公有制為主體、多種所有制共同發(fā)展是我國(guó)的一項(xiàng)基本經(jīng)濟(jì)制度，在堅(jiān)持公有制為主體的前提下，公有制的實(shí)現(xiàn)形式可以而且應(yīng)該多樣化，非公有制經(jīng)濟(jì)是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。這一提法不僅有利于國(guó)有和集體所有企業(yè)的改革，也有利于各種非公有制企業(yè)的發(fā)展。隨后，有關(guān)內(nèi)容作為一項(xiàng)修正被寫(xiě)入憲法。

在進(jìn)行上述一系列改革時(shí)，中國(guó)政府吸取了20世紀(jì)80年代末的教訓(xùn)，極其重視建立國(guó)家宏觀調(diào)控體系的工作。當(dāng)1993年至1995年再次面臨通貨膨脹壓力時(shí)，政府采取了一系列強(qiáng)有力的措施整頓金融秩序。1996年中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)了“軟著陸”，從1997年起又成功地應(yīng)對(duì)了亞洲金融危機(jī)的沖擊，此后又克服了前所未遇的通貨緊縮。在90年代后半期的復(fù)雜環(huán)境中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本保持了持續(xù)、快速增長(zhǎng)的局面。這表明中國(guó)已初步建立起在國(guó)家宏觀調(diào)控下的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。

至此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制第二次轉(zhuǎn)型的過(guò)程基本結(jié)束。進(jìn)入21世紀(jì)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的主要任務(wù)已是完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制了。