我國(guó)引進(jìn)按揭貸款是1998年，從1998年有這個(gè)市場(chǎng)住房以來(lái)，有關(guān)部門(mén)是兩三年調(diào)控一次，剛有點(diǎn)苗頭，就出點(diǎn)政策壓一壓，沒(méi)有讓它形成美國(guó)那樣一個(gè)大泡沫，這是我們這么一個(gè)發(fā)展中國(guó)家的萬(wàn)幸。這個(gè)政策具體怎么實(shí)施值得討論，但有政策和沒(méi)有政策是不一樣的。全國(guó)有些地方需要大的調(diào)整，多數(shù)地區(qū)總體來(lái)講是一個(gè)比較淺的波動(dòng)，而且現(xiàn)在進(jìn)行調(diào)整也都相對(duì)比較及時(shí)。

從這樣的角度來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前的情況是健康的，我個(gè)人是比較有信心的，它沒(méi)有出大問(wèn)題。為了防止大的泡沫，為了使中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠持續(xù)地在下一個(gè)階段發(fā)展，經(jīng)濟(jì)調(diào)整是必要的，這個(gè)調(diào)整也是這些年我們一直在盡快進(jìn)行的。

說(shuō)到奧運(yùn)，有了前面的那些調(diào)整，對(duì)奧運(yùn)以后的經(jīng)濟(jì)倒是比較有信心了。北京經(jīng)濟(jì)占全國(guó)的比重并不是很大，北京人口是全國(guó)的1.2%，按城市算也不是很大。2006年是場(chǎng)館建設(shè)的高峰年，2006年北京的固定資產(chǎn)投資占全國(guó)的比重是2.9%多。這樣看來(lái)，即使北京經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)，跟全國(guó)也沒(méi)有太大的關(guān)系，況且北京奧運(yùn)會(huì)之后還有幾條地鐵線(xiàn)要上馬。

去年這個(gè)時(shí)候談奧運(yùn)，人家問(wèn)我?jiàn)W運(yùn)會(huì)以后中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)怎樣。這幾年中國(guó)人、外國(guó)人都在問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，那個(gè)時(shí)候真的有點(diǎn)心虛，為什么？因?yàn)楫?dāng)時(shí)市場(chǎng)上的說(shuō)法都是奧運(yùn)之前政府不會(huì)讓股市崩的，奧運(yùn)之前中國(guó)政府不會(huì)讓樓市崩的，不會(huì)讓經(jīng)濟(jì)做大的調(diào)整。有時(shí)候經(jīng)濟(jì)波動(dòng)跟預(yù)期確實(shí)密切相關(guān)，如果投資者都是奧運(yùn)之前投資，奧運(yùn)之后突然不投資，奧運(yùn)之后真的可能全崩盤(pán)了。五月份之前，中國(guó)人、外國(guó)人都有一個(gè)說(shuō)法，奧運(yùn)之前中國(guó)政府不會(huì)調(diào)整能源價(jià)格，但幸虧我們五月份調(diào)整了。去年年底以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就降下來(lái)了，股市十月份以后開(kāi)始調(diào)整，樓市九月份以后開(kāi)始調(diào)整，如果都按照去年股評(píng)家、市場(chǎng)人士的說(shuō)法可就慘了，奧運(yùn)會(huì)一結(jié)束，投資都停止，樓市也崩盤(pán)，股市也崩盤(pán)。幸好這些調(diào)整過(guò)去的一年都在進(jìn)行，奧運(yùn)之后就不用做大的調(diào)整，照這樣下去，政府政策再調(diào)整一年，市場(chǎng)再調(diào)整一年，就沒(méi)有什么大問(wèn)題了。

所以，現(xiàn)在可以說(shuō)奧運(yùn)之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)絕對(duì)不會(huì)出現(xiàn)更大的波動(dòng)了，該調(diào)整的差不多就是這樣了，接下來(lái)要防止調(diào)整過(guò)度，要防止通貨膨脹，還要防止外部因素的影響。奧運(yùn)之后，真正的問(wèn)題是怎么保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，高質(zhì)量、高效率的而不是泡沫的增長(zhǎng)，下一個(gè)階段的任務(wù)和問(wèn)題就是怎么防止經(jīng)濟(jì)下滑過(guò)度。

現(xiàn)在從政策的角度看，確實(shí)有一個(gè)要防止經(jīng)濟(jì)調(diào)整過(guò)度的問(wèn)題，這就是現(xiàn)在所謂的“一保一控”這個(gè)“保”的含義。據(jù)我觀察和了解政策調(diào)整的過(guò)程，從過(guò)去的“兩防”到“一保一控”，研究層和決策層有了一定的共識(shí)，就是我們要吸取上世紀(jì)90年代調(diào)整的教訓(xùn)，防止調(diào)整過(guò)度，緊縮過(guò)度，從而使經(jīng)濟(jì)保持一個(gè)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。

大家知道上世紀(jì)90年代我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一個(gè)波動(dòng)，就是1992、1993年的過(guò)熱，那次過(guò)熱比這次過(guò)熱還過(guò)熱，那次的過(guò)熱是很長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)有人管，大約有二十個(gè)月經(jīng)濟(jì)過(guò)熱而沒(méi)有政策去應(yīng)對(duì)，那時(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)剛剛起步，價(jià)格也剛剛放開(kāi)。1992年鄧小平南巡之后，當(dāng)時(shí)世界上的觀念是通貨膨脹高點(diǎn)是好事，房地產(chǎn)價(jià)格高一點(diǎn)是好事，亞洲各國(guó)除了日本開(kāi)始出問(wèn)題以外，香港的樓市是一個(gè)勁地飆升，東南亞各國(guó)的樓市都是一個(gè)勁地飆升，當(dāng)時(shí)中國(guó)樓盤(pán)的樓價(jià)飆升，大家都不以為然，大家都覺(jué)得這不見(jiàn)得是壞事，所以很長(zhǎng)時(shí)期一直不管。當(dāng)時(shí)的通貨膨脹到了21%，按照消費(fèi)品價(jià)值到了24%，增長(zhǎng)速度到了14%。由于緊縮得晚，當(dāng)時(shí)金融系統(tǒng)的問(wèn)題比較大，壞賬比較多。前面有大泡沫后面就有大壞賬，然后銀行惜貸，現(xiàn)在西方市場(chǎng)上叫信貸萎縮，誰(shuí)也不給誰(shuí)貸款，只把錢(qián)往回收。銀行不貸款了，各個(gè)行業(yè)就出問(wèn)題了。調(diào)整了將近三年之后，到1996年初增長(zhǎng)率往下降了，但還是比較高，通貨膨脹從20%降到10%左右。到這個(gè)時(shí)候經(jīng)濟(jì)下降的趨勢(shì)已經(jīng)形成，就應(yīng)該考慮調(diào)整政策，因?yàn)檎哂袦笮裕么虺鎏崆傲俊，F(xiàn)在的政策要考慮到兩三年后經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，如果現(xiàn)在不采取政策，兩三年想拉動(dòng)都拉不起來(lái)。結(jié)果1996年沒(méi)有采取調(diào)整政策的措施，九五規(guī)劃要實(shí)行緊縮的宏觀政策，結(jié)果一直緊縮，沒(méi)有靈活的變化。到1997年底，中國(guó)發(fā)生了通貨緊縮，整個(gè)經(jīng)濟(jì)緊得不行了，1998年才開(kāi)始實(shí)行擴(kuò)大內(nèi)需的政策、寬松的貨幣政策、寬松的財(cái)政政策、財(cái)政赤字、政府投資等，但已經(jīng)扭轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)了，再往上拉已經(jīng)拉得很費(fèi)勁了。1999年，投資增長(zhǎng)率是5%，現(xiàn)在投資增長(zhǎng)率是15%、16%左右，可以想像當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)跌到了什么程度？一直拉了四年，到2002年才算恢復(fù)過(guò)來(lái)。

所以，要吸取這個(gè)教訓(xùn)，不能等著經(jīng)濟(jì)跌到低谷了才采取調(diào)整政策，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候就要及時(shí)采取調(diào)節(jié)政策，在經(jīng)濟(jì)下滑趨勢(shì)一旦形成的時(shí)候也要及早采取調(diào)節(jié)政策，這樣不是保證明年的經(jīng)濟(jì)不再往下走，而是保證后年、大后年經(jīng)濟(jì)可以穩(wěn)定增長(zhǎng)?，F(xiàn)在調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策跟今年、明年的增長(zhǎng)關(guān)系不是很大，今年的投資盤(pán)子已經(jīng)基本定了，明年的整個(gè)經(jīng)濟(jì)情況也差不多了，現(xiàn)在要討論的是能不能通過(guò)政策的調(diào)整來(lái)保證明年、后年人們的投資計(jì)劃、商業(yè)計(jì)劃發(fā)生調(diào)整，保證后年、大后年中國(guó)經(jīng)濟(jì)不再繼續(xù)往下跌，當(dāng)然也不是回到過(guò)熱的情況，而是平穩(wěn)地增長(zhǎng)，這就是現(xiàn)在調(diào)整政策的真正含義。