未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)關(guān)注什么指標(biāo)？

宏觀杠桿：整體杠桿率保持平穩(wěn)，企業(yè)杠桿率穩(wěn)中有降

我們舉一個(gè)例子，現(xiàn)在有一種金融業(yè)態(tài)很常見，叫做分期付款，一個(gè)剛畢業(yè)的學(xué)生可能覺得很好用，于是前幾天最新款的iPhone 8發(fā)售后，分期付款買了一個(gè)；又看中了一個(gè)高檔公寓，刷信用卡付了房租；不喜歡做家務(wù)，刷信用卡買了洗碗機(jī)和打掃機(jī)器人，到了還款日發(fā)現(xiàn)還不上錢了。

宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也是同理，投資可以借助融資，消費(fèi)也可以借助融資，但是要考慮到未來(lái)的償還能力，或者是融資的生產(chǎn)效率，用宏觀術(shù)語(yǔ)就是要控制宏觀杠桿率。過去幾年中國(guó)整體杠桿率攀升速度較快，雖然絕對(duì)水平跟國(guó)際相比仍不算太高，但是需要關(guān)注隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)的首要目標(biāo)是整體杠桿率保持平穩(wěn)，企業(yè)杠桿率穩(wěn)中有降。

圖：宏觀杠桿率  來(lái)源：BIS