特朗普的策略是以“一個(gè)中國(guó)政策”做政治交易，以獲取經(jīng)濟(jì)貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，我國(guó)不可能用領(lǐng)土做交易。貿(mào)易、匯率、南海等問(wèn)題都可以討價(jià)還價(jià)，唯獨(dú)“一個(gè)中國(guó)”原則是不能討價(jià)還價(jià)的。因此，特朗普及其右翼團(tuán)隊(duì)選擇臺(tái)灣問(wèn)題恫嚇中國(guó)是打錯(cuò)了算盤(pán)。我國(guó)就此進(jìn)行堅(jiān)決反擊，將使特朗普的“美國(guó)優(yōu)先”政策面臨破產(chǎn)的危險(xiǎn)，他自然會(huì)知難而退。

特朗普對(duì)華新政的基點(diǎn)是自以為是的所謂“公平”和“優(yōu)勢(shì)”逼迫我國(guó)讓步，這只是他的一廂情愿。特朗普面臨的現(xiàn)實(shí)是，美國(guó)財(cái)政寅吃卯糧，難以負(fù)擔(dān)其稱霸全球所需的龐大軍費(fèi)開(kāi)支；國(guó)內(nèi)“白種工人階級(jí)”（white working class）經(jīng)濟(jì)地位下滑，民眾整體消費(fèi)力下降，無(wú)法再以巨額大眾消費(fèi)維系美國(guó)作為全球市場(chǎng)中心的地位。

（一）對(duì)華貿(mào)易政策影響。如果美國(guó)和中國(guó)、墨西哥貿(mào)易戰(zhàn)打響，可能產(chǎn)生三種可后果：一是全面貿(mào)易戰(zhàn)。美國(guó)對(duì)我國(guó)征45%的關(guān)稅，對(duì)墨西哥征35%的關(guān)稅。對(duì)方予以全面回?fù)?。這樣的話，2017年—2019年，美國(guó)GDP將完全陷入“衰退”。即使美國(guó)GDP重回增長(zhǎng)軌道，GDP增速也趕不上沒(méi)有發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)的正常情況。在全面貿(mào)易戰(zhàn)情況下，美國(guó)的消費(fèi)水平將大幅下滑，政府支出也同樣大幅下滑。美國(guó)消費(fèi)和政府開(kāi)支將遭重創(chuàng)。全面貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致美國(guó)失業(yè)率上升，高速公路以及裝備制造行業(yè)的失業(yè)率最高，將達(dá)到10.2%，緊隨其后的是建筑裝備制造失業(yè)率10%以及采掘業(yè)失業(yè)率10%。從失業(yè)人數(shù)來(lái)看，由于消費(fèi)量大幅減少，零售業(yè)將失去31.1萬(wàn)個(gè)崗位；批發(fā)業(yè)和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將分別失去25.7萬(wàn)、19.2萬(wàn)個(gè)崗位。從美國(guó)各州私營(yíng)部門(mén)損失的就業(yè)比率看，西部地區(qū)就業(yè)損失最高達(dá)5%以上。二是非對(duì)稱性貿(mào)易戰(zhàn)。我國(guó)和墨西哥不進(jìn)行全面反擊，但是有選擇地采取反制措施。三是短暫貿(mào)易戰(zhàn)（不超過(guò)一年，我國(guó)和墨西哥和美國(guó)相互妥協(xié)）。如此，美國(guó)私營(yíng)部門(mén)也將失去130萬(wàn)個(gè)工作崗位，占該部門(mén)就業(yè)總?cè)藬?shù)的1%。

1960年—2014年，美國(guó)對(duì)外貿(mào)易對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率，從不到1%增加到近30%。從20世紀(jì)30年代大蕭條至今，美國(guó)歷屆總統(tǒng)從未質(zhì)疑通過(guò)國(guó)際貿(mào)易來(lái)提高美國(guó)就業(yè)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)地位，特朗普還是頭一個(gè)要打貿(mào)易戰(zhàn)的總統(tǒng)。其結(jié)果只能是殺敵一千，自損八百，兩敗俱傷。實(shí)際上，特朗普發(fā)起中美爆發(fā)大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)難度非常大。第一，共和黨內(nèi)部難以取得共識(shí)，激進(jìn)做法會(huì)帶來(lái)戰(zhàn)略和外交風(fēng)險(xiǎn)；第二，特朗普并無(wú)獨(dú)立實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)全面征收45%懲罰性關(guān)稅的法律權(quán)利，法律只允許總統(tǒng)在不超過(guò)150天的時(shí)間里對(duì)所有進(jìn)口商品征收最高15%的關(guān)稅；第三，即便如此，我國(guó)也可向WTO提請(qǐng)?jiān)V訟進(jìn)行反擊；第四，美國(guó)無(wú)法承擔(dān)由于貿(mào)易大戰(zhàn)而帶來(lái)的嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)衰退和失業(yè)，這將使特朗普無(wú)法實(shí)現(xiàn)其優(yōu)先發(fā)展美國(guó)經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略，并動(dòng)搖其執(zhí)政的政治和經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

如果局部貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)打，美國(guó)可能會(huì)對(duì)我國(guó)進(jìn)口增加15%左右的關(guān)稅。這對(duì)我國(guó)出口將產(chǎn)生很大影響，其中的機(jī)電產(chǎn)品出口可能首當(dāng)其沖。美國(guó)自我國(guó)的進(jìn)口商品以機(jī)電產(chǎn)品為主，2015年進(jìn)口額2370億美元，占美國(guó)自我國(guó)進(jìn)口總額的49%。家具玩具、紡織品及原料和賤金屬及制品分別居美國(guó)自我國(guó)進(jìn)口商品的第二、第三和第四位，2015年進(jìn)口額分別為556.1億美元、426.2億美元和248.7億美元，占美國(guó)自我國(guó)進(jìn)口總額的12%、9%和5%。同時(shí)，對(duì)我國(guó)就業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響。我國(guó)每1000美元貨物出口的增加值為621美元，出口對(duì)就業(yè)拉動(dòng)明顯，每百萬(wàn)美元貨物出口對(duì)我國(guó)就業(yè)拉動(dòng)為59人次，出口貿(mào)易產(chǎn)生1.2億個(gè)就業(yè)崗位。若中美兩國(guó)發(fā)生全面貿(mào)易戰(zhàn)將使我國(guó)損失2000萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位。

（二）投資政策影響。奧巴馬任期內(nèi)沒(méi)有談成的中美雙方簽訂雙邊投資協(xié)定（BIT），特朗普政府是否接單繼續(xù)談判，是一個(gè)未知數(shù)。特朗普認(rèn)為，中國(guó)對(duì)美投資加大對(duì)美國(guó)安全造成巨大威脅，擬推出“排華法案”，對(duì)華投資進(jìn)行審查。這將增加我國(guó)企業(yè)在美國(guó)投資并購(gòu)的不確定性，使我國(guó)企業(yè)在美國(guó)經(jīng)營(yíng)成本上升，制約我國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施。特朗普的基礎(chǔ)建設(shè)投資將提升世界原材料需求，推動(dòng)國(guó)際大宗商品價(jià)格的上漲，這將對(duì)我國(guó)帶來(lái)輸入型通脹壓力。

（三）金融政策的影響。特朗普新政的核心是金融自由化，放松所有監(jiān)管。2008年美國(guó)金融危機(jī)的根本原因就是金融過(guò)度自由化、銀行缺乏自律通過(guò)“次貸”危機(jī)而引發(fā)的。目前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出危機(jī)，特朗普準(zhǔn)備故伎重演，眼見(jiàn)特朗普正在為全球下一次金融危機(jī)搭建新的舞臺(tái)。

我國(guó)金融業(yè)好像沒(méi)有吸取美國(guó)金融危機(jī)的教訓(xùn)，金融自由化似乎某種程度上走在美國(guó)前面。2016年，我國(guó)金融業(yè)增加值占GDP比重上升到10.2%，美國(guó)金融業(yè)增加值占GDP的比例也不過(guò)6.5%。金融業(yè)占GDP比例快速提高，但制造業(yè)比重卻在快速下滑，我國(guó)企業(yè)100萬(wàn)億的負(fù)債，以4%計(jì)算，每年企業(yè)要交利息成本高達(dá)4萬(wàn)億元，相當(dāng)于2015年我國(guó)新增GDP總量。如果特朗普金融自由化得以實(shí)施，將會(huì)進(jìn)一步加大我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)，增加來(lái)自外部和內(nèi)部金融風(fēng)險(xiǎn)的壓力。

（四）貨幣政策。美國(guó)擺脫金融危機(jī)，退出“量化寬松”政策，形成美元緊縮周期；而世界其他國(guó)家（包括我國(guó)）還處于經(jīng)濟(jì)衰退之中，紛紛采取不同版本的“量化寬松”政策。緊縮美元政策將打破全球原有資本流動(dòng)、利率、匯率三者之間的平衡，引發(fā)全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩。

首先，全球資本反向流動(dòng)。金融危機(jī)期間，全球資本從美國(guó)向新興市場(chǎng)國(guó)家流動(dòng)，現(xiàn)在，反過(guò)來(lái)從新興市場(chǎng)國(guó)家向美國(guó)流動(dòng)。新興市場(chǎng)國(guó)家流出的資本增加了5.6倍（2014年—2015年從1110億美元增至7350億美元），我國(guó)流出的資本增加了1萬(wàn)億美元左右（2015年—2016年）。特朗普上臺(tái)后，新興市場(chǎng)國(guó)家（包括我國(guó)）資本外逃會(huì)進(jìn)一步加劇。 

其次，世界其他國(guó)家將被迫調(diào)整自己的貨幣政策。要么停止“量化寬松”政策（包括降息、降準(zhǔn)等），要么隨美元加息而被動(dòng)加息。否則，其本幣兌美元匯率就會(huì)大幅度貶值，這對(duì)于還在經(jīng)濟(jì)下滑中的國(guó)家來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。

再次，面臨資本外逃和本幣兌美元的匯率貶值的壓力，持有美元國(guó)債的國(guó)家只能被動(dòng)拋售美債，以支持利率和匯率，避免資本外流。

緊縮美元政策將加大我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)。前幾屆美國(guó)總統(tǒng)執(zhí)政期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于上升周期；特朗普?qǐng)?zhí)政期間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將處于下降周期。2008年，我國(guó)實(shí)施四萬(wàn)億投資計(jì)劃時(shí)，自己并沒(méi)有發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)，四萬(wàn)億“逆周期刺激”投資，間接幫助美國(guó)擺脫危機(jī)。如果當(dāng)時(shí)不實(shí)行四萬(wàn)億投資，也不會(huì)出現(xiàn)今天的產(chǎn)能過(guò)剩、地方債和企業(yè)債高企、生產(chǎn)要素價(jià)格扭曲、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力降低的被動(dòng)局面。特朗普不僅未能感謝我國(guó)，反而落井下石。美元緊縮周期將引發(fā)強(qiáng)勢(shì)美元和人民幣貶值走勢(shì)，資本外流、通貨膨脹預(yù)期，增加我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的難度；短期內(nèi)，導(dǎo)致我國(guó)股市、債市、匯市三重下跌；加上我國(guó)國(guó)內(nèi)金融信用膨脹帶來(lái)資產(chǎn)泡沫，所有這些正在構(gòu)成2017年我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的重要禍根。

（五）稅收政策影響。如果特朗普新政將企業(yè)所得稅由35%降為15%、對(duì)企業(yè)匯回國(guó)內(nèi)的利潤(rùn)征收10%的一次性優(yōu)惠稅率得以落實(shí)，將對(duì)我國(guó)企業(yè)構(gòu)成強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。按照經(jīng)合組織統(tǒng)計(jì)，中國(guó)企業(yè)宏觀稅負(fù)高達(dá)37.2%，超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家平均水平30%-35%。按照國(guó)內(nèi)的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)企業(yè)2015宏觀稅負(fù)率36.9%，高于美國(guó)的35%。

（六）財(cái)政政策的影響。特朗普擴(kuò)張性財(cái)政政策將使未來(lái)10年美國(guó)公共債務(wù)增加5.3萬(wàn)億美元至28.4萬(wàn)億美元。到2026年。公共債務(wù)占GDP的比例將攀升至105%。2016年8月，我國(guó)持有美債規(guī)模占總外匯儲(chǔ)備的比重達(dá)37.2%。如果中美發(fā)生重大沖突，我國(guó)持有美債將有被挾持的政治風(fēng)險(xiǎn)。如果美國(guó)發(fā)生債務(wù)危機(jī)，我國(guó)持有的美債價(jià)值面臨縮水的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

（七）產(chǎn)業(yè)政策的影響。奧巴馬“再工業(yè)化”使美國(guó)制造業(yè)出現(xiàn)回遷態(tài)勢(shì)，2013年—2015年，美國(guó)資本流出下降16.26%，資本流入上漲183.97%。而外資從我國(guó)制造業(yè)“進(jìn)”在減少，“走”在增多。特朗普的“回歸美國(guó)”產(chǎn)業(yè)政策及其配套的稅收優(yōu)惠政策，將加快美國(guó)在華企業(yè)回流的步伐，可能使一些美資企業(yè)從我國(guó)撤資或者減少繼續(xù)投資。例如，蘋(píng)果公司把一部分Mac電腦的制造從我國(guó)轉(zhuǎn)移至美國(guó)；福特汽車(chē)、通用電器等制造企業(yè)也從我國(guó)撤回部分崗位；星巴克開(kāi)始將其陶瓷杯制造從我國(guó)回遷至美國(guó)中西部地區(qū)。