僅一年時間，國企“財務(wù)狀況”這門課的成績就下降了。

財政部發(fā)布的今年1~10月全國國有及國有控股企業(yè)經(jīng)濟運行情況顯示，國有企業(yè)營業(yè)總收入367904.8億元，同比下降6.3%。利潤總額18806.6億元，同比下降9.8%，其中地方國有企業(yè)利潤連續(xù)3個月出現(xiàn)同比下降。

而一年前，國企營業(yè)總收入和利潤還處于增長態(tài)勢，營業(yè)總收入同比增長4.5%，利潤總額同比增長6.1%。

不僅如此，虧損正在成為部分國企的大問題。同花順發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年前三季度，306家上市央企及其旗下子公司中出現(xiàn)虧損公司67 家，占比為21%。

在多位專家看來，過去的發(fā)展思路已經(jīng)開始不適應(yīng)現(xiàn)在的消費需求，需要通過供給側(cè)改革實現(xiàn)新的增長，而改革首先要從國企開始。

效益指標(biāo)下降

北京交通大學(xué)中國企業(yè)兼并重組研究中心主任張秋生在仔細(xì)研究了國企的經(jīng)濟運行情況后認(rèn)為，國有企業(yè)的數(shù)據(jù)在一定程度上反映出我國宏觀經(jīng)濟態(tài)勢。“經(jīng)濟下行在加速，這從企業(yè)的收入和利潤下滑速度上可以看出”。

數(shù)據(jù)顯示，今年1~10月，國企營業(yè)總收入同比下降6.3%，其中央企同比下降8.2%，地方國企同比下降3.3%。而在利潤方面，央企同比下降11.3%，地方國企同比下降6%。

“利潤下降的幅度比收入下降的幅度還大，說明經(jīng)濟情況下滑出現(xiàn)了加速。”張秋生認(rèn)為，財務(wù)數(shù)據(jù)在反映即時情況上還有些滯后，從這種加速度看，經(jīng)濟形勢向好還需要更大的努力。

張秋生發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)濟下行加速過程中，央企比地方國企面臨的形勢更嚴(yán)峻。

從財政部公布的數(shù)據(jù)看，10月末，央企資產(chǎn)總額633226.5億元，負(fù)債總額428949.6億元，地方國企資產(chǎn)總額540249.1億元，負(fù)債總額350213.4億元。

計算得出，央企的負(fù)債率是68%，地方國企的負(fù)債率為65%。

“可以看出，目前央企的財務(wù)杠桿更大一些，負(fù)債率稍高于地方國企。”張秋生說，央企的財務(wù)費用增長9.4%，地方國企則為9.7%。

“這就意味著企業(yè)的貸款成本也在增加。”在張秋生看來，資產(chǎn)增加，負(fù)債增加，財務(wù)費用增加，但收入還下降，呈現(xiàn)出了雙向擠壓的局面。

盡管從總體上講，國有企業(yè)整體還有1.88萬億元的利潤總額，呈正增長，但張秋生較為擔(dān)心的是，在經(jīng)濟下滑的形勢下，國企資產(chǎn)大幅增加，會加劇國企的社會責(zé)任和管理責(zé)任。

10月末，國有企業(yè)資產(chǎn)總額1173475.6億元，同比增長16.8%，增長速度比2014年同期要高4.9%。而從披露的信息看，9月以來，部分企業(yè)因國有股持股比例增加納入國有企業(yè)月報范圍，致使國有企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債有較大幅度增加。

張秋生認(rèn)為，資產(chǎn)增加對于目前的國企來說未必是件好事，合并報表有可能是正常的企業(yè)之間進行重組合并，也有可能是因為國企持股比例加大變成國有控制。“如果是企業(yè)重組還好，能減少企業(yè)數(shù)量，消除過剩產(chǎn)能。但如果只是單純地增加持股比例，那么國有企業(yè)除了要承擔(dān)更多的責(zé)任，沒有更多的意義”。

在首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)工商管理學(xué)院教授戚聿東看來，國企的運行數(shù)據(jù)反映了經(jīng)濟新常態(tài)下國有經(jīng)濟的必然狀態(tài)。“過去10年是中國經(jīng)濟增長的黃金期，經(jīng)濟增長是由國有企業(yè)拉動的，特別是2003~2012年，國有企業(yè)發(fā)揮著主力的作用，但高速增長下也慢慢出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩，經(jīng)濟新常態(tài)下國有企業(yè)起到了帶頭下降的作用”。

戚聿東認(rèn)為，國有企業(yè)是中國經(jīng)濟的晴雨表，國企效益指標(biāo)的下降，帶來的是全產(chǎn)業(yè)鏈效益的下降。