著力點(diǎn)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

那么，雙降會(huì)對(duì)哪些群體產(chǎn)生影響？

“收入越低的家庭，對(duì)儲(chǔ)蓄的選擇更大，降息有可能損害這部分人的利益。”何代欣指出。

在何代欣看來(lái)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)，中低家庭收入受損的情況下，財(cái)政對(duì)民生方面的支出要進(jìn)一步擴(kuò)大。“要保障他們的基本生活水平不下降，如果短時(shí)間內(nèi)不能提高財(cái)政支出的比重，那就要提高效率。”

“如果不調(diào)整儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)，財(cái)富的縮水是必然的。”劉學(xué)智分析，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的結(jié)構(gòu)在發(fā)生轉(zhuǎn)變，居民理財(cái)?shù)谋戎卦谫Y產(chǎn)配置中逐步增高，今后，居民投資理財(cái)?shù)男枨髸?huì)更多的釋放出來(lái)。“80后、90后的消費(fèi)觀念、儲(chǔ)蓄觀念已經(jīng)跟上一代人不同了。”

銀行利息下降后，投資股市的人會(huì)不會(huì)多起來(lái)？這也是當(dāng)前的熱點(diǎn)話題。有媒體分析，9月人民幣存款減少3192億元，同比少增4641億元。減少的原因是老百姓的存款又開始進(jìn)入到股市。

何代欣并不贊同這樣的說(shuō)法，在他看來(lái)，還沒(méi)有直接的數(shù)據(jù)可以證明利率下降導(dǎo)致儲(chǔ)蓄流入股市。居民存款進(jìn)入股市有前提，首先是資金不著急用；其次，股市要有穩(wěn)定的回報(bào)，但這個(gè)條件現(xiàn)在還是問(wèn)號(hào)。

何代欣說(shuō)，居民儲(chǔ)蓄是預(yù)防性的儲(chǔ)蓄，意味著老百姓的錢是有用途的，雖然銀行利息低，理財(cái)產(chǎn)品利息也在降，但是要把錢投入股市，很多人還是會(huì)謹(jǐn)慎。“股市的平穩(wěn)能給一般投資人帶來(lái)多大收益，這是一個(gè)很大疑問(wèn)。”經(jīng)歷過(guò)股災(zāi)后，散戶看到在股市里賺錢并不容易，會(huì)謹(jǐn)慎進(jìn)入股市。

在一些學(xué)者看來(lái)，央行“雙降”能夠刺激投資，貸款利息下降意味著資金成本下降了，理論上說(shuō)，資金成本的下降，股市錢會(huì)變多，但這個(gè)錢是不是老百姓的錢不確定，也有可能是機(jī)構(gòu)的錢。

“當(dāng)前，資本市場(chǎng)對(duì)股市走勢(shì)判斷趨于樂(lè)觀。”光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高告訴記者，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期減緩將繼續(xù)降低中國(guó)資金流出壓力。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)不變，中國(guó)資金流出壓力依然存在。未來(lái)資本流出壓力持續(xù)存在環(huán)境下，降準(zhǔn)可能常態(tài)化。

在劉學(xué)智看來(lái)，“雙降”主要的著力點(diǎn)是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)楫?dāng)前存在增長(zhǎng)壓力，所以貨幣政策偏向?qū)捤?，下一步還會(huì)延續(xù)寬松調(diào)節(jié)的步伐，如果經(jīng)濟(jì)還存在比較大的下行壓力，不排除降準(zhǔn)的可能性。如果融資壓力比較大，降息的可能也是存在的。