本來(lái)內(nèi)需就疲軟，外需又受挫，再加上當(dāng)時(shí)我國(guó)政府對(duì)世界有一個(gè)承諾，就是應(yīng)對(duì)亞洲金融危機(jī)的過(guò)程中，人民幣不貶值，這就意味著，我們又把市場(chǎng)讓給了別人。一國(guó)競(jìng)爭(zhēng)主要靠?jī)蓸訓(xùn)|西：一是產(chǎn)品質(zhì)量；二是價(jià)格。同等質(zhì)量下，價(jià)格降了一半，競(jìng)爭(zhēng)力肯定比過(guò)去提高了。這也是各國(guó)家為了回籠外匯，擴(kuò)大出口時(shí)常用的一個(gè)手段。

我們把國(guó)際市場(chǎng)讓給了別人，日子非常難過(guò)。1999年、2000年、2001年連續(xù)三年，我們的物價(jià)上漲是負(fù)的，就是通貨緊縮，這比通貨膨脹還可怕。通貨膨脹是使老百姓口袋里的錢不值錢，貶值了；通貨緊縮是讓越來(lái)越多的老百姓手頭緊張，沒(méi)有錢，物價(jià)是負(fù)的，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)日子不好過(guò)，銷路不暢，資金周轉(zhuǎn)不靈，企業(yè)應(yīng)收未收款越來(lái)越多，三角債越來(lái)越多，一旦企業(yè)停產(chǎn)、破產(chǎn)多了，就意味著高失業(yè)，越來(lái)越多的老百姓沒(méi)有了穩(wěn)定收入。對(duì)于一個(gè)勞動(dòng)力大國(guó)來(lái)說(shuō)，治理通縮比治理通脹還要難就在這個(gè)地方。當(dāng)時(shí)，我國(guó)國(guó)有企業(yè)下崗職工，國(guó)家經(jīng)貿(mào)委公布的數(shù)據(jù)是三千多萬(wàn)，將近四千萬(wàn)，有三分之一的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)倒閉，拿不到訂單。這是1997年亞洲金融危機(jī)。

再看，2008年世界金融危機(jī)，對(duì)我國(guó)的影響就更大了。二次世界大戰(zhàn)之后，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)生了多次周期性的危機(jī)，但沒(méi)有一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，2008年世界金融危機(jī)出現(xiàn)了戰(zhàn)后第一次全球經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)。

進(jìn)入在21世紀(jì)之后，2008年之前，我國(guó)出口需求，平均每年增長(zhǎng)20%以上，22%左右。受2008年金融危機(jī)的打擊，到2009年，我國(guó)出口需求增長(zhǎng)是負(fù)的16%以上，接近負(fù)17%。前后對(duì)照，我國(guó)出口增速凈下降了將近40個(gè)百分點(diǎn)。再加上內(nèi)需本身的疲軟，導(dǎo)致我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了問(wèn)題，市場(chǎng)需求動(dòng)力不足，企業(yè)銷路不暢，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。從2008年第一季度開始一直到2009年第一季度，連續(xù)五個(gè)季度，15個(gè)月，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度直線下降。由此迫使我國(guó)政府從2008年第三季度開始，采取反危機(jī)的措施，特別是第四季度，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之后，我們采取了“更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，運(yùn)用財(cái)政和貨幣雙擴(kuò)張，刺激需求，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，保障就業(yè)。直到2010年10月，我國(guó)政府對(duì)外宣布，我國(guó)從全面刺激經(jīng)濟(jì)的反危機(jī)政策軌道中率先退出。

這一時(shí)期，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)失衡主要是內(nèi)需疲軟，又先后受到了亞洲金融危機(jī)和世界金融危機(jī)的打擊，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力是我們所面臨的主要問(wèn)題，需求不足是主要的威脅。相應(yīng)地，我國(guó)宏觀政策的取向是全面擴(kuò)張，特別是擴(kuò)大內(nèi)需成為基本政策傾向。

第三個(gè)階段，2010年10月至今，既有通貨膨脹的壓力，又有經(jīng)濟(jì)下行的威脅，我們叫雙重風(fēng)險(xiǎn)并存。以往的宏觀經(jīng)濟(jì)失衡，要么是通貨膨脹，需求大于供給；要么是需求疲軟，經(jīng)濟(jì)不景氣。這兩種失衡在我國(guó)改革開放的歷史上，是分別發(fā)生的。需求膨脹，供給不足，緊縮就好了；需求疲軟，經(jīng)濟(jì)不景氣，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，失業(yè)壓力大，那刺激需求就好了。現(xiàn)在我們遇到的失衡是，這兩個(gè)問(wèn)題同時(shí)發(fā)生。因此，在選擇宏觀政策時(shí)，既不敢刺激，也不敢緊縮。如果全面緊縮需求，有利于遏制通脹，但加劇了經(jīng)濟(jì)下行；如果全面刺激需求，有利于緩解經(jīng)濟(jì)衰退，遏制經(jīng)濟(jì)下行，但會(huì)激發(fā)通貨膨脹。這類似于20世紀(jì)60年代西方發(fā)達(dá)國(guó)家出現(xiàn)的問(wèn)題，當(dāng)時(shí)將其概括為“滯脹”，至今滯脹問(wèn)題也沒(méi)有得到根本解決。2008年金融危機(jī)發(fā)生得這么深刻，究其根本原因，就是從20世紀(jì)70年代以來(lái)，西方發(fā)達(dá)國(guó)家為緩解滯脹采取的一系列政策調(diào)整，雖取得了短期緩解滯脹的效果，同時(shí)累積了一系列矛盾，最終釀成了2008年金融危機(jī)。

（二）分析新失衡構(gòu)成的新特點(diǎn)及其動(dòng)因。

第一，別看我國(guó)通脹的數(shù)不高，可對(duì)我們有著巨大的壓力。一般的，其他條件不變，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度越高，通貨膨脹率相對(duì)會(huì)越高，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高，說(shuō)明需求活躍，需求活躍就拉動(dòng)價(jià)格相應(yīng)上升。由此，我國(guó)2011年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從預(yù)定的8%達(dá)到了實(shí)際的9.3%；通貨膨脹率從預(yù)定的3%上升到5.4%，這是符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)邏輯的。