投資者信心依賴歐洲央行
相比之下,投資者的信心更多來自歐洲央行維護(hù)歐元區(qū)完整與穩(wěn)定的決心,以至于市場總在不斷重溫歐洲央行行長德拉吉2012年夏天許下的那句承諾——“不惜一切代價拯救歐元”。這句話被視作歐債危機(jī)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。今年以來,歐洲央行不斷強(qiáng)化“前瞻性指引”,表現(xiàn)出通過維持長期寬松貨幣政策支持歐元區(qū)復(fù)蘇,通過常規(guī)與非常規(guī)政策工具保持歐元區(qū)貨幣市場穩(wěn)定的堅強(qiáng)決心。
應(yīng)對低通脹與高匯率是歐洲央行當(dāng)前面臨的兩大挑戰(zhàn),歐洲央行至今選擇按兵不動招致一些分析人士批評。盡管如此,許多分析師預(yù)期歐洲央行5月份依然不會采取實質(zhì)性行動。但歐洲央行可動用的政策工具“潛能巨大”,包括降低主導(dǎo)利率、實施負(fù)隔夜存款利率、長期再融資操作、量化寬松(QE)在內(nèi)的工具組合很大程度保證了投資者信心。
(資料圖片:歐洲央行行長德拉吉)
需對四個問題保持清醒認(rèn)識
歐洲央行在歐債危機(jī)解決和歐元區(qū)復(fù)蘇中扮演的角色固然重要,但非萬能。投資者在評估歐元區(qū)復(fù)蘇前景時應(yīng)擺脫央行依賴癥,對以下四個重點(diǎn)問題保持清醒認(rèn)識。
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