2013年,美聯(lián)儲縮減量化寬松(QE)規(guī)模的預(yù)期、歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇局勢和“安倍經(jīng)濟學(xué)”主導(dǎo)外全球匯市場走勢。2014年,美國經(jīng)濟將趨于穩(wěn)定,美聯(lián)儲從今年1月開始縮減QE將推高美國國債收益率,美元受到投資者青睞,預(yù)計美元的表現(xiàn)將強于其他貨幣,但漲幅有限。
美元溫和上漲
2014年,美國經(jīng)濟將穩(wěn)步復(fù)蘇。美銀美林預(yù)計今年美國經(jīng)濟增速將達到3%。2013年12月,美國??怂剐侣勁_民調(diào)結(jié)果顯示,54%的選民認為2014年美國經(jīng)濟表現(xiàn)將好于2013年。市場對美國經(jīng)濟的樂觀情緒增強,美元匯率將升高,但由于存在不確定性風(fēng)險,美元的漲幅將受到限制。
分析認為,2014年房地產(chǎn)市場將給美國經(jīng)濟復(fù)蘇增添更多動能,金融市場的修復(fù)也有助于美國經(jīng)濟復(fù)蘇?;谮呌趶妱诺膹?fù)蘇,失業(yè)率下降、財政問題對經(jīng)濟的拖累減輕、經(jīng)常項目赤字收窄等方面的進步將助美元強于其他貨幣。
美聯(lián)儲從今年1月開始縮減QE,美國國債收益率有望繼續(xù)攀升,相對增長表現(xiàn)較好的資本流回美國,有助于提振美元。據(jù)彭博社對經(jīng)濟學(xué)家所做的調(diào)查預(yù)測,美聯(lián)儲將在2014年的7次議息會議中,以每次減少100億美元的方式逐步退出購債計劃。
數(shù)據(jù)顯示,自美聯(lián)儲宣布縮減QE以來,10年期美國國債收益率一路上揚至3%以上,創(chuàng)下2011年7月以來最高水平,凸顯市場對美國經(jīng)濟復(fù)蘇的信心不斷得到強化。根據(jù)彭博對44位策略師和經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查,該收益率到2015年第一季度末將升至3.45%。
另外,美國能源獨立長期利好美元,成為結(jié)構(gòu)性正面因素。能源獨立的預(yù)期已經(jīng)在改善美國外貿(mào)平衡方面對美元形成支撐,經(jīng)濟成本降低也會進一步促進美國經(jīng)濟增長。但摩根大通認為,美國能源獨立的預(yù)期對美元的利好作用更多是心理上的,實際作用可能有限。
多家機構(gòu)提醒,2014年美元面臨的最大風(fēng)險是低通脹,如果美國國內(nèi)通脹率持續(xù)保持低位,調(diào)高利率的時間也會進一步推后,從而對美元形成負面影響。
美國2013年12月的通脹率為1.2%。高盛預(yù)計,2014年這一數(shù)值將達2%。
另外,盡管2014年美國政府很可能避免再次“關(guān)門”,但關(guān)于奧巴馬醫(yī)改的爭論仍將繼續(xù),市場情緒或受到影響。
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