２０１４：復(fù)蘇或?qū)⒂瓉?lái)突破

對(duì)明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)更加樂(lè)觀的另外一個(gè)理由是內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)和政策不確定性大幅下降。從國(guó)外看，飽受歐債危機(jī)困擾的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始緩慢復(fù)蘇和中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)企穩(wěn)將令美國(guó)經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境改善。從國(guó)內(nèi)看，美國(guó)短期財(cái)政整頓取得明顯進(jìn)展，大幅財(cái)政緊縮的高潮已經(jīng)過(guò)去。２０１３財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政赤字占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比例已降至４．１％。美國(guó)國(guó)會(huì)最近批準(zhǔn)的未來(lái)兩年財(cái)政預(yù)算協(xié)議將減緩政府開(kāi)支削減幅度和消除短期財(cái)政不確定性。

明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的主要變數(shù)在于美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策會(huì)否傷及房地產(chǎn)、汽車等對(duì)利率水平非常敏感行業(yè)的復(fù)蘇勢(shì)頭。美聯(lián)儲(chǔ)已宣布將從明年１月開(kāi)始逐步縮減購(gòu)債規(guī)模，并可能于明年底徹底結(jié)束購(gòu)債計(jì)劃。雖然美聯(lián)儲(chǔ)表示將延續(xù)超低利率政策，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)首次加息要等到２０１５年，但美國(guó)長(zhǎng)期利率已步入長(zhǎng)期上升通道，１０年期國(guó)債收益率已逼近３％。如果長(zhǎng)期利率保持溫和緩慢上漲勢(shì)頭，抵押貸款利率維持在歷史低位附近，企業(yè)和消費(fèi)者應(yīng)能逐步適應(yīng)利率上漲的沖擊；但如果長(zhǎng)期利率過(guò)快大幅上漲，則可能引發(fā)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)性的擔(dān)憂。

自２００９年６月美國(guó)正式走出本輪衰退以來(lái)已有四年半時(shí)間，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并未出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家期待的強(qiáng)勁反彈，也未如悲觀人士所擔(dān)心的重新陷入衰退，而是走出緩慢且不均衡的復(fù)蘇之路，平均每年經(jīng)濟(jì)增速僅保持在約２％的水平。

經(jīng)過(guò)四年多的痛苦調(diào)整之后，不少觀察人士期待明年將是金融危機(jī)以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)最好的一年。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬上周也在２０１３年年終新聞發(fā)布會(huì)上稱２０１４年將是美國(guó)經(jīng)濟(jì)“突破性的一年”。但美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否如眾人所愿打破緩慢復(fù)蘇的新常態(tài)還需密切觀察。美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)本月初發(fā)布的調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將從今年的２．１％升至明年的２．８％，有所好轉(zhuǎn)但并不令人驚喜，仍然低于危機(jī)之前３％的歷史平均水平。（完）

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