盡管面臨增稅減支的不利影響，今年前三季度美國經(jīng)濟卻走出節(jié)節(jié)攀升的態(tài)勢，第三季度經(jīng)濟增速大幅上調(diào)至４．１％，顯示出十足的韌性。隨著美國家庭去杠桿化基本結(jié)束和財政緊縮的負面沖擊逐漸消退，經(jīng)濟學家普遍認為２０１４年美國經(jīng)濟將加速回升。樂觀者堅信美國經(jīng)濟將就此踏上順風順水的周期性繁榮之路，悲觀者則擔憂美國經(jīng)濟難以打破過去幾年緩慢復蘇的新常態(tài)。

２０１３：經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇

回顧２０１３年，美國國會民主、共和兩黨的政治紛爭和由此導致的大幅財政緊縮是今年美國經(jīng)濟面臨的最大風險。從今年初的薪資稅上調(diào)２個百分點到３月份８５０億美元自動削減支出計劃啟動，再到１０月份聯(lián)邦政府非核心部門１７年來首次關(guān)門和債務上限僵局再度牽動世界神經(jīng)，經(jīng)濟學家預計這輪預算博弈和財政緊縮將至少拖累今年美國經(jīng)濟增長１．５個百分點。

但作為美國經(jīng)濟增長主引擎的個人消費并未受到很大沖擊。美國商務部的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度個人消費對美國經(jīng)濟增長的貢獻從第一季度的１．５４個百分點降至第二季度的１．２４個百分點后，又回升至第三季度的１．３６個百分點。近期公布的１０月和１１月美國個人消費和零售數(shù)據(jù)都好于市場預期，１２月消費者信心指數(shù)創(chuàng)５個月來新高，預示第四季度個人消費將繼續(xù)回升。

支撐個人消費走強的背后則是美國就業(yè)市場穩(wěn)步改善、家庭財富逐步回升和去杠桿化基本結(jié)束。過去幾年美國經(jīng)濟復蘇緩慢的重要原因之一是受金融危機沖擊和債務積壓影響，美國家庭一直處于去杠桿化的進程，居民消費熱情受到壓制。但根據(jù)紐約聯(lián)邦儲備銀行的統(tǒng)計，今年第三季度美國家庭債務總額創(chuàng)２００８年第一季度以來最大環(huán)比增幅，抵押貸款、汽車貸款、信用卡等各類債務都有增長，顯示美國家庭去杠桿化已迎來轉(zhuǎn)折點，居民借貸意愿增強。

與此同時，受益于美國股市屢創(chuàng)新高和樓市強勁反彈，截至第三季度美國家庭資產(chǎn)凈額增至７７．３萬億美元，創(chuàng)１９４５年有歷史記錄以來最高水平。此外，美國失業(yè)率降至７％，為５年來最低水平，每月新增非農(nóng)就業(yè)崗位數(shù)回升到２０萬水平，這都預示著美國家庭收入和財務狀況將大幅改善，將為未來消費支出擴張奠定堅實基礎，有利于形成經(jīng)濟增長、就業(yè)改善、收入提高、消費增加的良性循環(huán)，經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力將日益增強。