一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局平穩(wěn)，但形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，下行壓力仍較大，一些行業(yè)又現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)隱憂浮現(xiàn)。

面對(duì)“弱復(fù)蘇”開(kāi)局，近期輿論再次出現(xiàn)是否應(yīng)該推出新版“4萬(wàn)億”的猜想。日前，李克強(qiáng)總理在國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)職能轉(zhuǎn)變動(dòng)員電視電話會(huì)議上講話指出，要實(shí)現(xiàn)今年發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場(chǎng)機(jī)制。

記者昨天采訪滬上經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們普遍認(rèn)為，過(guò)多依靠政府主導(dǎo)和政策拉動(dòng)的刺激計(jì)劃已難以為繼，甚至還會(huì)產(chǎn)生新的矛盾和風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，需要更深層的轉(zhuǎn)型與改革。

“刺激計(jì)劃”有負(fù)面效應(yīng)

專家認(rèn)為，過(guò)度的經(jīng)濟(jì)刺激，有著明顯的負(fù)效應(yīng)。大量貨幣投放，造成了通貨膨脹，地方債務(wù)迅速增加，資產(chǎn)泡沫上升。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)教授趙曉雷指出，政府主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，主要開(kāi)展以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的政府投資項(xiàng)目，這樣的做法應(yīng)該不會(huì)再推出了。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)袁志剛表示，政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)刺激，可能會(huì)在短期內(nèi)有作用，但也有扭曲中國(guó)經(jīng)濟(jì)的危險(xiǎn)。政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施固然是需要的，但“刺激計(jì)劃”帶來(lái)的過(guò)度投資，如果收益回不來(lái)，造成的呆賬還會(huì)引發(fā)新的金融風(fēng)險(xiǎn)。

除了基礎(chǔ)設(shè)施投資，政府對(duì)于產(chǎn)業(yè)的政策性扶持也會(huì)有負(fù)效應(yīng)。袁志剛指出，以光伏產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)得到了政府大力支持，但一擁而上的投入，也帶來(lái)了重復(fù)投資、產(chǎn)能過(guò)剩等問(wèn)題。另一方面，支撐新一輪“刺激計(jì)劃”，財(cái)力也難以為繼。他認(rèn)為，地方融資平臺(tái)隱患已經(jīng)顯現(xiàn)，地方政府收入也有限，沒(méi)有足夠的負(fù)債能力，今后繼續(xù)依賴“土地財(cái)政”也已經(jīng)不可能。

啟動(dòng)社會(huì)投資行不行？

趙曉雷指出，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的總需求中，目前出口形勢(shì)比較困難，居民消費(fèi)短期內(nèi)也難見(jiàn)起色，因此在短期內(nèi)要穩(wěn)增長(zhǎng)，比較有效的還是啟動(dòng)社會(huì)投資。

他的建議是，利率適當(dāng)松動(dòng)一下，“所謂松動(dòng)，就是適當(dāng)降低一點(diǎn)，這關(guān)鍵是釋放一種信號(hào)——政府著力提振經(jīng)濟(jì)，從而可以刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資”，他指出，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的通脹水平在可控范圍之內(nèi)，適當(dāng)松動(dòng)利率是可以接受的，“其他政策工具目前還不急需，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面，缺的不是流動(dòng)性，關(guān)鍵是信心。”

袁志剛認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境沒(méi)有強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)大量的產(chǎn)能投資是沒(méi)有意義的。當(dāng)前生產(chǎn)資料價(jià)格低迷，這樣的情況下，企業(yè)還在去庫(kù)存，沒(méi)必要也沒(méi)意愿再建立新的庫(kù)存。同時(shí)，因?yàn)槠髽I(yè)的融資成本是銀行的名義利率減通脹率，而PPI為負(fù)，因此企業(yè)融資成本比名義利率還要高，投資意愿自然較低。

調(diào)結(jié)構(gòu)須輔以改革舉措

盡管對(duì)短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有擔(dān)憂，但專家們對(duì)經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)很有信心。

趙曉雷說(shuō)，調(diào)結(jié)構(gòu)恰恰是要在宏觀經(jīng)濟(jì)偏緊的時(shí)候，如果經(jīng)濟(jì)很熱，市場(chǎng)主體沒(méi)有壓力，也就沒(méi)有動(dòng)力調(diào)結(jié)構(gòu)。他認(rèn)為，短期內(nèi)，可以非常謹(jǐn)慎、小幅度地調(diào)控利率，而從中長(zhǎng)期看，還是要保持適度從緊的宏觀政策，這對(duì)調(diào)結(jié)構(gòu)是有利的，給微觀經(jīng)濟(jì)體施以壓力，推動(dòng)調(diào)整轉(zhuǎn)型。他強(qiáng)調(diào)，對(duì)企業(yè)施加的調(diào)結(jié)構(gòu)壓力，要同時(shí)配合適時(shí)的改革舉措，“如果沒(méi)有市場(chǎng)化改革的變化，單單給壓力，企業(yè)就活不下去了。”他提到，近期政府在釋放市場(chǎng)活力方面所做的努力，都在往好的方向去，例如機(jī)構(gòu)調(diào)整、減少審批，都是很好的政策。

袁志剛期待，今年下半年政府層面將在深化改革方面的頂層設(shè)計(jì)方面推出新亮點(diǎn)，如對(duì)國(guó)有企業(yè)的改革，對(duì)壟斷的約束，在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的產(chǎn)權(quán)重組、市場(chǎng)化運(yùn)作等。

借國(guó)際規(guī)則撬動(dòng)市場(chǎng)化改革

袁志剛指出，可以通過(guò)借助國(guó)際規(guī)則，以開(kāi)放來(lái)倒逼中國(guó)的市場(chǎng)化改革，從改革紅利中釋放出更多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能。

專家指出，現(xiàn)階段很多的改革要推進(jìn)，勢(shì)必面臨既得利益方的阻力，比如壟斷的國(guó)企、壟斷的銀行。一個(gè)較好的辦法，來(lái)自于加入WTO時(shí)的經(jīng)驗(yàn)，通過(guò)與國(guó)際游戲規(guī)則的對(duì)接，開(kāi)展許多領(lǐng)域的開(kāi)放破冰，推進(jìn)市場(chǎng)化改革。

今年以來(lái)，美國(guó)主導(dǎo)的TPP（跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)定），以及箭在弦上的TTIP（跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定），已經(jīng)引發(fā)全球貿(mào)易規(guī)則重組的熱議，也將對(duì)中國(guó)帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。對(duì)此新的協(xié)定，學(xué)界有人認(rèn)為還需冷眼旁觀，有人則主張積極準(zhǔn)備。袁志剛認(rèn)為，應(yīng)該以積極的姿態(tài)去應(yīng)對(duì)，由于處于不同發(fā)展階段，這些新機(jī)制中的一部分內(nèi)容確實(shí)對(duì)中國(guó)不利，但從基本面上，新的國(guó)際規(guī)則總體上來(lái)說(shuō)是促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)、鼓勵(lì)市場(chǎng)機(jī)制的，“我們應(yīng)該從中尋找動(dòng)力，破除阻力。”