一季度，中國經(jīng)濟開局平穩(wěn)，但形勢錯綜復(fù)雜，下行壓力仍較大，一些行業(yè)又現(xiàn)產(chǎn)能過剩，財政金融風(fēng)險隱憂浮現(xiàn)。

面對“弱復(fù)蘇”開局，近期輿論再次出現(xiàn)是否應(yīng)該推出新版“4萬億”的猜想。日前，李克強總理在國務(wù)院機構(gòu)職能轉(zhuǎn)變動員電視電話會議上講話指出，要實現(xiàn)今年發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場機制。

記者昨天采訪滬上經(jīng)濟學(xué)家，他們普遍認(rèn)為，過多依靠政府主導(dǎo)和政策拉動的刺激計劃已難以為繼，甚至還會產(chǎn)生新的矛盾和風(fēng)險。中國經(jīng)濟要持續(xù)穩(wěn)健增長，需要更深層的轉(zhuǎn)型與改革。

“刺激計劃”有負(fù)面效應(yīng)

專家認(rèn)為，過度的經(jīng)濟刺激，有著明顯的負(fù)效應(yīng)。大量貨幣投放，造成了通貨膨脹，地方債務(wù)迅速增加，資產(chǎn)泡沫上升。

上海財經(jīng)大學(xué)教授趙曉雷指出，政府主導(dǎo)的經(jīng)濟刺激計劃，主要開展以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的政府投資項目，這樣的做法應(yīng)該不會再推出了。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長袁志剛表示，政府干預(yù)經(jīng)濟刺激，可能會在短期內(nèi)有作用，但也有扭曲中國經(jīng)濟的危險。政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施固然是需要的，但“刺激計劃”帶來的過度投資，如果收益回不來，造成的呆賬還會引發(fā)新的金融風(fēng)險。

除了基礎(chǔ)設(shè)施投資，政府對于產(chǎn)業(yè)的政策性扶持也會有負(fù)效應(yīng)。袁志剛指出，以光伏產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)得到了政府大力支持，但一擁而上的投入，也帶來了重復(fù)投資、產(chǎn)能過剩等問題。另一方面，支撐新一輪“刺激計劃”，財力也難以為繼。他認(rèn)為，地方融資平臺隱患已經(jīng)顯現(xiàn)，地方政府收入也有限，沒有足夠的負(fù)債能力，今后繼續(xù)依賴“土地財政”也已經(jīng)不可能。

啟動社會投資行不行？

趙曉雷指出，在經(jīng)濟增長的總需求中，目前出口形勢比較困難，居民消費短期內(nèi)也難見起色，因此在短期內(nèi)要穩(wěn)增長，比較有效的還是啟動社會投資。

他的建議是，利率適當(dāng)松動一下，“所謂松動，就是適當(dāng)降低一點，這關(guān)鍵是釋放一種信號——政府著力提振經(jīng)濟，從而可以刺激實體經(jīng)濟的投資”，他指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟的通脹水平在可控范圍之內(nèi)，適當(dāng)松動利率是可以接受的，“其他政策工具目前還不急需，中國經(jīng)濟的基本面，缺的不是流動性，關(guān)鍵是信心。”

袁志剛認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟大環(huán)境沒有強勁復(fù)蘇態(tài)勢，中國經(jīng)濟大量的產(chǎn)能投資是沒有意義的。當(dāng)前生產(chǎn)資料價格低迷，這樣的情況下，企業(yè)還在去庫存，沒必要也沒意愿再建立新的庫存。同時，因為企業(yè)的融資成本是銀行的名義利率減通脹率，而PPI為負(fù)，因此企業(yè)融資成本比名義利率還要高，投資意愿自然較低。

調(diào)結(jié)構(gòu)須輔以改革舉措

盡管對短期經(jīng)濟走勢有擔(dān)憂，但專家們對經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)很有信心。

趙曉雷說，調(diào)結(jié)構(gòu)恰恰是要在宏觀經(jīng)濟偏緊的時候，如果經(jīng)濟很熱，市場主體沒有壓力，也就沒有動力調(diào)結(jié)構(gòu)。他認(rèn)為，短期內(nèi)，可以非常謹(jǐn)慎、小幅度地調(diào)控利率，而從中長期看，還是要保持適度從緊的宏觀政策，這對調(diào)結(jié)構(gòu)是有利的，給微觀經(jīng)濟體施以壓力，推動調(diào)整轉(zhuǎn)型。他強調(diào)，對企業(yè)施加的調(diào)結(jié)構(gòu)壓力，要同時配合適時的改革舉措，“如果沒有市場化改革的變化，單單給壓力，企業(yè)就活不下去了。”他提到，近期政府在釋放市場活力方面所做的努力，都在往好的方向去，例如機構(gòu)調(diào)整、減少審批，都是很好的政策。

袁志剛期待，今年下半年政府層面將在深化改革方面的頂層設(shè)計方面推出新亮點，如對國有企業(yè)的改革，對壟斷的約束，在競爭性領(lǐng)域的產(chǎn)權(quán)重組、市場化運作等。

借國際規(guī)則撬動市場化改革

袁志剛指出，可以通過借助國際規(guī)則，以開放來倒逼中國的市場化改革，從改革紅利中釋放出更多的經(jīng)濟增長動能。

專家指出，現(xiàn)階段很多的改革要推進(jìn)，勢必面臨既得利益方的阻力，比如壟斷的國企、壟斷的銀行。一個較好的辦法，來自于加入WTO時的經(jīng)驗，通過與國際游戲規(guī)則的對接，開展許多領(lǐng)域的開放破冰，推進(jìn)市場化改革。

今年以來，美國主導(dǎo)的TPP（跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟伙伴協(xié)定），以及箭在弦上的TTIP（跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定），已經(jīng)引發(fā)全球貿(mào)易規(guī)則重組的熱議，也將對中國帶來深遠(yuǎn)影響。對此新的協(xié)定，學(xué)界有人認(rèn)為還需冷眼旁觀，有人則主張積極準(zhǔn)備。袁志剛認(rèn)為，應(yīng)該以積極的姿態(tài)去應(yīng)對，由于處于不同發(fā)展階段，這些新機制中的一部分內(nèi)容確實對中國不利，但從基本面上，新的國際規(guī)則總體上來說是促進(jìn)競爭、鼓勵市場機制的，“我們應(yīng)該從中尋找動力，破除阻力。”