一季度,中國經(jīng)濟開局平穩(wěn),但形勢錯綜復(fù)雜,下行壓力仍較大,一些行業(yè)又現(xiàn)產(chǎn)能過剩,財政金融風(fēng)險隱憂浮現(xiàn)。
面對“弱復(fù)蘇”開局,近期輿論再次出現(xiàn)是否應(yīng)該推出新版“4萬億”的猜想。日前,李克強總理在國務(wù)院機構(gòu)職能轉(zhuǎn)變動員電視電話會議上講話指出,要實現(xiàn)今年發(fā)展的預(yù)期目標(biāo),靠刺激政策、政府直接投資,空間已不大,還必須依靠市場機制。
記者昨天采訪滬上經(jīng)濟學(xué)家,他們普遍認(rèn)為,過多依靠政府主導(dǎo)和政策拉動的刺激計劃已難以為繼,甚至還會產(chǎn)生新的矛盾和風(fēng)險。中國經(jīng)濟要持續(xù)穩(wěn)健增長,需要更深層的轉(zhuǎn)型與改革。
“刺激計劃”有負(fù)面效應(yīng)
專家認(rèn)為,過度的經(jīng)濟刺激,有著明顯的負(fù)效應(yīng)。大量貨幣投放,造成了通貨膨脹,地方債務(wù)迅速增加,資產(chǎn)泡沫上升。
上海財經(jīng)大學(xué)教授趙曉雷指出,政府主導(dǎo)的經(jīng)濟刺激計劃,主要開展以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主的政府投資項目,這樣的做法應(yīng)該不會再推出了。復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長袁志剛表示,政府干預(yù)經(jīng)濟刺激,可能會在短期內(nèi)有作用,但也有扭曲中國經(jīng)濟的危險。政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施固然是需要的,但“刺激計劃”帶來的過度投資,如果收益回不來,造成的呆賬還會引發(fā)新的金融風(fēng)險。
除了基礎(chǔ)設(shè)施投資,政府對于產(chǎn)業(yè)的政策性扶持也會有負(fù)效應(yīng)。袁志剛指出,以光伏產(chǎn)業(yè)為代表的新興產(chǎn)業(yè)得到了政府大力支持,但一擁而上的投入,也帶來了重復(fù)投資、產(chǎn)能過剩等問題。另一方面,支撐新一輪“刺激計劃”,財力也難以為繼。他認(rèn)為,地方融資平臺隱患已經(jīng)顯現(xiàn),地方政府收入也有限,沒有足夠的負(fù)債能力,今后繼續(xù)依賴“土地財政”也已經(jīng)不可能。
啟動社會投資行不行?
趙曉雷指出,在經(jīng)濟增長的總需求中,目前出口形勢比較困難,居民消費短期內(nèi)也難見起色,因此在短期內(nèi)要穩(wěn)增長,比較有效的還是啟動社會投資。
他的建議是,利率適當(dāng)松動一下,“所謂松動,就是適當(dāng)降低一點,這關(guān)鍵是釋放一種信號——政府著力提振經(jīng)濟,從而可以刺激實體經(jīng)濟的投資”,他指出,當(dāng)前中國經(jīng)濟的通脹水平在可控范圍之內(nèi),適當(dāng)松動利率是可以接受的,“其他政策工具目前還不急需,中國經(jīng)濟的基本面,缺的不是流動性,關(guān)鍵是信心。”
袁志剛認(rèn)為,如果全球經(jīng)濟大環(huán)境沒有強勁復(fù)蘇態(tài)勢,中國經(jīng)濟大量的產(chǎn)能投資是沒有意義的。當(dāng)前生產(chǎn)資料價格低迷,這樣的情況下,企業(yè)還在去庫存,沒必要也沒意愿再建立新的庫存。同時,因為企業(yè)的融資成本是銀行的名義利率減通脹率,而PPI為負(fù),因此企業(yè)融資成本比名義利率還要高,投資意愿自然較低。
調(diào)結(jié)構(gòu)須輔以改革舉措
盡管對短期經(jīng)濟走勢有擔(dān)憂,但專家們對經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)很有信心。
趙曉雷說,調(diào)結(jié)構(gòu)恰恰是要在宏觀經(jīng)濟偏緊的時候,如果經(jīng)濟很熱,市場主體沒有壓力,也就沒有動力調(diào)結(jié)構(gòu)。他認(rèn)為,短期內(nèi),可以非常謹(jǐn)慎、小幅度地調(diào)控利率,而從中長期看,還是要保持適度從緊的宏觀政策,這對調(diào)結(jié)構(gòu)是有利的,給微觀經(jīng)濟體施以壓力,推動調(diào)整轉(zhuǎn)型。他強調(diào),對企業(yè)施加的調(diào)結(jié)構(gòu)壓力,要同時配合適時的改革舉措,“如果沒有市場化改革的變化,單單給壓力,企業(yè)就活不下去了。”他提到,近期政府在釋放市場活力方面所做的努力,都在往好的方向去,例如機構(gòu)調(diào)整、減少審批,都是很好的政策。
袁志剛期待,今年下半年政府層面將在深化改革方面的頂層設(shè)計方面推出新亮點,如對國有企業(yè)的改革,對壟斷的約束,在競爭性領(lǐng)域的產(chǎn)權(quán)重組、市場化運作等。
借國際規(guī)則撬動市場化改革
袁志剛指出,可以通過借助國際規(guī)則,以開放來倒逼中國的市場化改革,從改革紅利中釋放出更多的經(jīng)濟增長動能。
專家指出,現(xiàn)階段很多的改革要推進(jìn),勢必面臨既得利益方的阻力,比如壟斷的國企、壟斷的銀行。一個較好的辦法,來自于加入WTO時的經(jīng)驗,通過與國際游戲規(guī)則的對接,開展許多領(lǐng)域的開放破冰,推進(jìn)市場化改革。
今年以來,美國主導(dǎo)的TPP(跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟伙伴協(xié)定),以及箭在弦上的TTIP(跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)定),已經(jīng)引發(fā)全球貿(mào)易規(guī)則重組的熱議,也將對中國帶來深遠(yuǎn)影響。對此新的協(xié)定,學(xué)界有人認(rèn)為還需冷眼旁觀,有人則主張積極準(zhǔn)備。袁志剛認(rèn)為,應(yīng)該以積極的姿態(tài)去應(yīng)對,由于處于不同發(fā)展階段,這些新機制中的一部分內(nèi)容確實對中國不利,但從基本面上,新的國際規(guī)則總體上來說是促進(jìn)競爭、鼓勵市場機制的,“我們應(yīng)該從中尋找動力,破除阻力。”
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