*法國的CRéDIT  MOBILIER  

馬克思 恩格斯/中共中央馬克思、恩格斯、列寧、斯大林著作編譯局編譯

Crédit  Mobilier[28]，正如我們在幾個月以前分析其1856年的冠冕堂皇的報告書[注：見本卷第218—227頁。——編者注]時所預見到的那樣，又在走下坡路了。這一次下跌引起了歐洲金融界的嚴重恐慌。幾天之間，這家康采恩的股票從950法郎跌到850法郎左右，而且后面這個數(shù)字，看來還遠遠不是極限。對于一個政治家來說，他對Crédit  Mobilier的股票漲跌的興趣，并不下于一個地質(zhì)學家對原生水漲落的興趣。這個公司股票行情的漲落，應該劃分為幾個時期。它第一次發(fā)行股票是在1852年，這一次組織得很巧妙。股票分成三組，而第一組的持有者有權按照票面價值獲得第二組和第三組股票。結果，在證券市場緊張的時期，由于股票的發(fā)行額有限，而人們又對這家公司的證券抱有很快就會大大超過票面價值的奢望，所以第一組股票的幸運持有者便從中得到了全部好處。股票市價馬上就從第一次發(fā)行時的每股250法郎上漲到1775法郎。在1852年、1853年和1854年，股票行情漲落的政治意義只是次要的，因為這種漲落所反映的，與其說是對完全形成了的康采恩的考驗，還不如說是剛成立的企業(yè)所必經(jīng)的不同階段。1855年，Crédit  Mobilier達到了它的極盛時期，它的股票在短時期內(nèi)就飛漲到1900法郎，這是它同塵世營業(yè)相隔的最遠距離。此后更進一步觀察時，就會發(fā)現(xiàn)，Crédit  Mobilier的股票價格的漲落，如果以四個月為平均間隔時期，是在逐漸下降的，這種下降服從于一個固定不變的規(guī)律，盡管偶爾有些偏差。這個規(guī)律就是，價格從這些時期中的每個時期所達到的最高點下降到平均的最低點，而這個最低點又成了下一個時期的最高的起點。例如，1400法郎、1300法郎、1100法郎這些數(shù)字，依次成為一個時期的平均最低點和另一個時期的平均最高點。在今年整個夏天，股票已經(jīng)不能保持在一個較長時間內(nèi)上漲到1000法郎，而現(xiàn)在的危機，如果不導致更壞的后果，將使股票的平均最高價格，大約降到800法郎，然后從這一點下降，經(jīng)過一些時間，降到更低的平均水平。當然，這個過程不可能ad  infinitum〔無止境地〕繼續(xù)下去，而且，Crédit  Mobilier的股票降到其票面價額500法郎，這同Crédit  Mobilier的性質(zhì)本身是不相容的。Crédit  Mobilier的資本額同它的業(yè)務規(guī)模之間的那種使它得到巨額利潤的相差十分懸殊的狀況，以及由此而來的它的股票市價異乎尋常地高于其原價，——這對Crédit  Mobilier來說，不是它繁榮的條件，而是它本身存在的條件。我們沒有必要來詳談這一點，因為我們在研究Crédit  Mobilier的利潤從1855年的40％減少到1856年的23％的時候，已經(jīng)充分說明了[注：見本卷第218頁。——編者注]。

目前Crédit  Mobilier股票的跌價，是和那些會被誤認為是原因而其實只是結果的種種情況有關。在Crédit  Mobilier最“受人敬重的”董事當中，有一位奧·圖爾內(nèi)桑先生被宣布為破產(chǎn)人，原因是法院認為他應當負責償還本年5月偷偷逃出法國的他的侄子沙爾·圖爾內(nèi)桑先生所欠1500萬法郎的債務。個別董事的破產(chǎn)決不能說明Crédit  Mobilier業(yè)務的現(xiàn)狀，這一點，凡是記起普拉斯先生的破產(chǎn)當時絲毫也沒有明顯地動搖波拿巴政體的這個支柱的人，都應該是清楚的。但是，社會輿論易于受個別人物突然垮臺的影響，卻不大去細心觀察整個機關的逐漸衰落。群眾只有在危險相當大了并且已經(jīng)感觸得到的時候，才會慌張起來。例如，羅的股票和銀行券，只要攝政王[注：奧爾良的菲力浦。——編者注]和他的顧問們還滿足于銀行券所應當代表的硬幣的貶值，它們就繼續(xù)在法國得到無限的信任。公眾不了解，當造幣廠把一個銀馬克[注：馬克是銀幣的重量單位，等于8盎斯（約240克）。——編者注]鑄造成數(shù)目比過去多一倍的利維爾的時候，代表一定數(shù)目的銀利弗爾的銀行券，就貶值了一半。但是，根據(jù)樞密院的命令，這些銀行券的正式票面價值降低了，100利弗爾的銀行券應當兌換50利弗爾的銀行券，公眾這才一下子搞清楚了這個過程，于是肥皂泡就破了。同樣，Crédit  Mobilier的利潤差不多下跌了50％，也是絲毫沒有引起甚至英國金融論文作者的注意，而現(xiàn)在關于奧·圖爾內(nèi)桑先生的破產(chǎn)，整個歐洲的報刊都在大叫大嚷。的確，這一事件使情況愈來愈糟。當今年5月，沙爾·圖爾內(nèi)桑先生無力償還債務的時候，伊薩克·貝列拉先生表現(xiàn)了比他平時更大的高尚的憤懣，在倫敦報刊上鄭重否認奧·圖爾內(nèi)桑先生和Crédit  Mobilier同卑鄙的破產(chǎn)人有任何聯(lián)系。但是，現(xiàn)在法國法院公布的決定，卻徹底駁倒了這位能言善辯的先生的聲明。

不僅如此，看來Crédit  Mobilier本身也是驚慌不安的。它的一個董事厄內(nèi)斯特·安得列先生認為必須公開擺脫自己對將來的任何責任，并且要通過法律手續(xù)同這個機關斷絕一切關系。別的人（包括奧坦格銀號）也像俗話所說的那樣，在嗚金收兵了。當舵手本人都在急忙上救生艇的時候，乘客有一切根據(jù)認為船免不了要沉了。最后，兩位圖爾內(nèi)桑先生同圣彼得堡施提格里茨銀號和龐大的俄國鐵路計劃之間的密切聯(lián)系，也會給歐洲金融界提供豐富的思考資料。

如果以為Crédit  Mobilier的董事們肯去“建立法國的信貸制度”，“促進國家的生產(chǎn)力”和支持全世界的有價證券買賣，以為他們?nèi)プ鲞@一切都是不要代價的，那就大錯而特錯了。除去收入（每年平均約為他們的股票所代表的資本額的25％）以外，他們每一個人在這個機關存在的頭五年當中，還定期地從總利潤中分到5％的紅利——每人大約275000法郎，等于55000美元。另外，那些享有Crédit  Mobilier的特惠的鐵路公司和其他從事公共工程的企業(yè)，總是在某種程度上和董事們私人的事業(yè)有聯(lián)系。例如，貝列拉兄弟曾經(jīng)同法國南部鐵路的新股票有很大的利害關系，這對誰也不是秘密?，F(xiàn)在，我們翻閱公布的報告書時看出，公司總共認購的這些鐵路的股票，為數(shù)不下62300萬法郎。但是，不僅所有這15名董事都是按照自己私人的利益來辦理公司的業(yè)務，他們還能夠根據(jù)他們掌握的關于公司準備進行的大規(guī)模coups  de  bourse〔證券投機〕的材料，來進行自己私人的投機買賣，最后，他們還能夠按他們正式經(jīng)手的巨款的比例來擴大自己本身的信貸。所以，這些董事們發(fā)財之快才簡直驚人。所以，歐洲的公眾見到這些董事們碰到金融方面的倒霉事情，就十分驚慌。所以，董事們的私人財產(chǎn)和公司的公共信貸才有密切的聯(lián)系。其實，其中有些人的財產(chǎn)，由它們的占有者保障得非常地好，其壽命無疑會比公司本身還要長。

卡·馬克思寫于1857年9月8日

作為社論載于1857年9月26日“紐約每日論壇報”第5128號

原文是英文

俄文譯自“紐約每日論壇報”

注釋：

[28]Crédit  Mobilier（動產(chǎn)信用公司，全稱Société  générale  du  Crédit  Mobilier）是法國的一家大股份銀行，由貝列拉兄弟創(chuàng)辦并為1852年11月18日的法令所批準。Crédit  Mobilier的主要目的是充當信貸的中介和濫設企業(yè)（參加工業(yè)企業(yè)和其他企業(yè)的創(chuàng)立）。該銀行廣泛地參加了法國、奧地利、匈牙利、瑞士、西班牙和俄國的鐵路建設。它的收入的主要來源是用它所開辦的股份公司的有價證券在交易所進行投機。Crédit  Mobilier用發(fā)行本公司的股票得來的資金收買各種公司的股票，Crédit  Mobilier的股票只是以它持有的其他企業(yè)的有價證券作擔保，而各種公司的股票則是以它們本身的財產(chǎn)價值作擔保的。因此，同一項實際財產(chǎn)產(chǎn)生了兩倍的虛擬資本：一種形式是該企業(yè)的股票，一種形式是撥款給該企業(yè)并收買其股票的Crédit  Mobilier的股票。該銀行同拿破侖第三的政府有密切的關系，并受它的保護。1867年，該銀行破產(chǎn)，1871年停業(yè)。Crédit  Mobilier在十九世紀五十年代作為新型金融企業(yè)出現(xiàn)，是由反動時代的特征所引起的，在這個時代里，交易所買空賣空、投機倒把活動異常猖獗。中歐的其他許多國家也仿照法國的Crédit  Mobilier建立了類似的機關。——第24、218、257、313、379、464、521、541、689、699、729頁。

出處：馬克思恩格斯全集第12卷