當前經(jīng)濟是否過熱？是否會形成二次探底

當前經(jīng)濟是否過熱、會出現(xiàn)二次探底？從目前看，社會上有兩種擔心，有些人擔心經(jīng)濟出現(xiàn)過熱，因為一季度經(jīng)濟增長11.9%，1—4月份工業(yè)增長19.1%，這些都大大超過了過去幾年的水平，這個速度比經(jīng)濟過熱的時候還要快。另外還有一些人提出了一個完全相反的觀點。當然這個完全相反，可能是對未來做出的預(yù)期，他們針鋒相對地提出未來可能會出現(xiàn)二次探底。如果說二次探底是指經(jīng)濟增長速度比去年還要低，那么我認為這是絕對不可能的。金融危機之后，我國經(jīng)濟的低點是在去年一季度，GDP增長6.2%，今后一段時間我國經(jīng)濟增長速度很難比6.2%還要低。我認為之所以會形成我國經(jīng)濟可能二次探底這樣一種觀點，是因為大家對外界經(jīng)濟狀況的擔心，擔心希臘主權(quán)債務(wù)危機可能會波及歐洲，然后形成新一輪的世界經(jīng)濟二次探底，進而影響到我國經(jīng)濟。

如何看待這兩種針鋒相對的觀點，我們認為目前很難得出經(jīng)濟過熱的判斷。為什么這么說呢？因為去年基數(shù)太低。如果我們用兩年的數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟增長速度就沒那么快。去年一季度是6.2%，今年一季度是11.9%，這二者的平均增長速度約等于9%。通常來說，判斷經(jīng)濟過不過熱是看它超沒超過潛在的經(jīng)濟增長速度。所謂潛在的經(jīng)濟增長速度，是指社會資源可能支撐的速度，對此國際上有各種測算方法?，F(xiàn)在我國不支持這樣的數(shù)據(jù)測算，但我們有一個簡單的方法，就是一個較長時期的平均增長速度可以視為潛在的經(jīng)濟增長速度，對此國際上也是認可的。經(jīng)濟增長波動為什么始終圍繞某一個中心上下進行波動？就是因為有一個潛在的經(jīng)濟增長速度在牽制它，使它始終圍繞著中心波動。

現(xiàn)在這個9% 低于改革開放30多年來9.8%的平均經(jīng)濟增長速度，也低于近十年的平均經(jīng)濟增長速度，所以我們認為并不存在經(jīng)濟過熱。從具體數(shù)據(jù)來看，很多產(chǎn)能還沒有被充分利用，當然這并不排除有些行業(yè)、局部領(lǐng)域出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，我想任何時候任何國家都會有這樣的情況，關(guān)鍵還是看整個社會生產(chǎn)能力是不是過高。因此，對我國來說，目前不會出現(xiàn)經(jīng)濟的二次探底，主要是目前國內(nèi)需求增長比較好。

從國內(nèi)來說，擔心經(jīng)濟二次探底主要是對房地產(chǎn)行業(yè)的擔憂。這次中央對房地產(chǎn)進行調(diào)控，首要還是想把價格穩(wěn)一下，老百姓對于高房價的意見過大會影響社會穩(wěn)定，所以要采取一定的措施把房價降下來。當然房價降下來，肯定會影響銷售量，四月份的銷售量回落非常多。從長期看，消售量下降就會使房地產(chǎn)投資降下來。不過雖然四月份房地產(chǎn)銷售面積減少，但四月份房地產(chǎn)投資還沒有下降，還在保持快速增長，因為每個產(chǎn)業(yè)都有個慣性，不是想停就能停下來的。

有人擔憂：是不是因為房地產(chǎn)行業(yè)利潤過大，從而會影響到投資下降？并且房地產(chǎn)影響的行業(yè)這么多，如果房地產(chǎn)投資下降會不會影響我國經(jīng)濟增長？針對可能出現(xiàn)的這種情況，中央也出臺了一系列的措施去彌補，如擴大民間資本的準入領(lǐng)域。最近剛剛出臺新36條，就是擔心不采取力度房價下不來。怎么組合、均衡這些政策，以及如何防止多種政策疊加的負面影響，也是我們要認真考慮的。

有人擔心消費二次探底。據(jù)我們掌握的信息，以舊換新對汽車消費的促進作用并不明顯，因為我們老百姓手上根本沒有多少舊汽車，拿什么換？可是目前我們對這樣的政策沒有辦法評估。

從上面幾個因素來看，我們認為還無法形成經(jīng)濟二次探底的判斷。目前我國投資領(lǐng)域鋪的攤子還是很大的，上一期弄的項目有些還沒有完成，要是再放寬民間資本，投資就會更加靈活，民間資本在投資的時候非常謹慎，但決策速度通常比國有資本快。

當前我國經(jīng)濟并沒有過熱，未來短期內(nèi)不會出現(xiàn)二次探底，而且現(xiàn)階段經(jīng)濟增長速度還不能太低，一個很重要的原因就是我國的就業(yè)壓力非常大，每年新增就業(yè)、再就業(yè)的人數(shù)大概在150萬左右，還有一些往年沉淀下來的。當然這個說法不一，我們也沒有掌握確切的數(shù)據(jù)。但是經(jīng)濟增長速度也不能太高，過高的經(jīng)濟增長速度實際上也是不可持續(xù)的，能夠維持過去30年潛在經(jīng)濟增長速度就可以了。

當然這樣說起來很容易，而做起來是非常困難的。經(jīng)濟之間的變量關(guān)系并不是像機械模型那么簡單，企業(yè)是活的，居民也是活的，他們不一定按照我們設(shè)計的路徑去走。我想，我國經(jīng)濟增長速度保持在10%左右就比較合適，能夠解決一部分就業(yè)，各種資源也不會那么緊張，各方面的收入都能得以保持。

現(xiàn)在我國經(jīng)濟增長的質(zhì)量確實是個問題，我說的質(zhì)量是指經(jīng)濟增長以后積累的財富。我們可以看一下臺灣、日本、韓國的經(jīng)濟起飛大約也就是30年的增長，然后就進入了一個人均GDP一萬美元以上的階段，為什么我國改革開放到今年已經(jīng)是32年了還沒有到這個階段呢？是因為我們國家太大了嗎？這就涉及到我國經(jīng)濟增長質(zhì)量的問題。我舉一個例子，改革開放初期我們建的住宅基本上都推倒了，當然，并不是說不拆就是一件好事，該拆就要拆，而如果只是因為舊了就要拆，則反映了我們在總的建筑規(guī)劃方面考慮不夠。我不知道，現(xiàn)在正在大規(guī)模建設(shè)的房子能夠留下多少年。

當前關(guān)于經(jīng)濟增長，我想社會上還有兩個疑問：

一是短期增長的動力在哪里。實際上前面我已經(jīng)講到一些，盡管大家有疑問，現(xiàn)在我們的投資增長還是比較強勁的，加之現(xiàn)在新開工的項目增加比較快，量也比較大，并且放開、鼓勵民間投資。另外，外部環(huán)境還是不錯的，美國經(jīng)濟恢復(fù)得非常強勁，日本經(jīng)濟也強勁恢復(fù)，估計歐洲近期可能會逐漸好轉(zhuǎn)。歐洲貨幣基金組織大概總共投入一萬億美元解決希臘債務(wù)危機，在這方面他們也有一些美國金融危機的經(jīng)驗可以借鑒。

二是長期增長的動力在哪里。長期增長的動力可能還要在轉(zhuǎn)型上下工夫。

首先是收入分配要轉(zhuǎn)型。收入分配是制約未來我國經(jīng)濟發(fā)展的一個很重要的因素，企業(yè)個人收入還是偏少，個人之間的收入差距逐漸還在拉大，而且還缺乏調(diào)控手段。另外，低收入群體的數(shù)量比較大，這部分低收入群體找不到工作，到了一定年齡只能靠政府的一些轉(zhuǎn)移支付去給予補貼。在收入差距上還有一個地區(qū)之間的差距，這個差距也比較大，現(xiàn)在最高地區(qū)的人均GDP和最低的地區(qū)大概差十倍。這是以省為單位得出的數(shù)據(jù)，如果以縣為單位，差距可能會更大，這種不平衡性還是很突出的。

其次是城鎮(zhèn)化與新農(nóng)村建設(shè)的問題?，F(xiàn)代化就是要城鎮(zhèn)化，這個方向我是十分認同的。在農(nóng)村怎么搞現(xiàn)代化？一個小村一個小村地搞？最終應(yīng)該是使土地相應(yīng)規(guī)?；?，大量的農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，這才是真正的城鎮(zhèn)化和現(xiàn)代化，才能真正提高人民的生活水平?，F(xiàn)在的城鎮(zhèn)化制度面臨非常大的困難，包括附在戶籍上的一些政策差異非常大，比如是不是北京市民決定了能否享受經(jīng)濟適用房。當然北京市政府肯定要嚴格控制外來人口的戶籍，所以還有很多制度性障礙，做起來也非常困難。

其三是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要向醫(yī)藥、電子產(chǎn)品等主要靠節(jié)能降耗的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

我想給大家講講為什么我們要用CPI衡量通貨膨脹？實際上評判一個經(jīng)濟是否通貨膨脹，國際上通常的做法是用CPI來衡量，就是用居民消費價格去衡量整個社會的價格水平。但也有一些經(jīng)濟學(xué)家用整個GDP的價格指數(shù)衡量最終產(chǎn)品的價格水平去判斷是否出現(xiàn)通貨膨脹?，F(xiàn)在我們主要還是按照國際慣例，用CPI衡量價格。

當前CPI確實在上漲，主要還是由食品和居住價格上漲帶動。不過在CPI八大類中，還有一些產(chǎn)品的價格在下降，比如通信產(chǎn)品的價格還在下降，這一點大家都有體會。不過也有人說，為什么我買手機的價格一直在漲？這些也是我們在統(tǒng)計價格時會遇到困難的地方，我們衡量價格一定要找同質(zhì)的、上一年度有的產(chǎn)品，而手機剛出來的時候價格特別貴，過了一年半載可能就能降價一大半，所以體現(xiàn)在我們統(tǒng)計的價格上就是回落，而新上市的我們又找不到同質(zhì)的，沒有基數(shù)就沒有法比。對此國際上也沒法處理，此外像計算機等產(chǎn)品的價格統(tǒng)計也存在這種問題，現(xiàn)在美國在模擬做一些嘗試，用數(shù)學(xué)方法去估算、推算，要把它平滑過來，我們也在嘗試一些方法。

雖然當前沒有出現(xiàn)通貨膨脹，但價格的壓力還是非常大，今年年內(nèi)的價格壓力主要有這么幾個因素。一是目前隨著經(jīng)濟的回升，美元歐元區(qū)的CPI都在上漲。影響我國CPI的主要還是國際大宗商品，包括食品、糧食、有色金屬、礦產(chǎn)品價格等，今年以來這幾個方面的價格上漲比較快，其影響很容易傳導(dǎo)到國內(nèi)。二是工業(yè)品出廠價格上漲的成本推動。雖然工業(yè)品價格和消費品價格沒有直接關(guān)系，但有些會相互影響，會傳導(dǎo)CPI一些價格的上漲。三是跟貨幣有關(guān)系。雖然貨幣多了，不一定就會使價格上漲，但貨幣多了畢竟會給價格上漲提供一定的空間，而去年我國的貨幣供應(yīng)量比較大，包括貸款增長得比較快，實際上今年的貨幣供應(yīng)量還是比較快，當然在貸款上的控制比較多，所以自然形成了對價格上漲的壓力。