當(dāng)前經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱？是否會(huì)形成二次探底

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)是否過(guò)熱、會(huì)出現(xiàn)二次探底？從目前看，社會(huì)上有兩種擔(dān)心，有些人擔(dān)心經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過(guò)熱，因?yàn)橐患径冉?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)11.9%，1—4月份工業(yè)增長(zhǎng)19.1%，這些都大大超過(guò)了過(guò)去幾年的水平，這個(gè)速度比經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的時(shí)候還要快。另外還有一些人提出了一個(gè)完全相反的觀點(diǎn)。當(dāng)然這個(gè)完全相反，可能是對(duì)未來(lái)做出的預(yù)期，他們針?shù)h相對(duì)地提出未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)二次探底。如果說(shuō)二次探底是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度比去年還要低，那么我認(rèn)為這是絕對(duì)不可能的。金融危機(jī)之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的低點(diǎn)是在去年一季度，GDP增長(zhǎng)6.2%，今后一段時(shí)間我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度很難比6.2%還要低。我認(rèn)為之所以會(huì)形成我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能二次探底這樣一種觀點(diǎn)，是因?yàn)榇蠹覍?duì)外界經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)心，擔(dān)心希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)可能會(huì)波及歐洲，然后形成新一輪的世界經(jīng)濟(jì)二次探底，進(jìn)而影響到我國(guó)經(jīng)濟(jì)。

如何看待這兩種針?shù)h相對(duì)的觀點(diǎn)，我們認(rèn)為目前很難得出經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的判斷。為什么這么說(shuō)呢？因?yàn)槿ツ昊鶖?shù)太低。如果我們用兩年的數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就沒(méi)那么快。去年一季度是6.2%，今年一季度是11.9%，這二者的平均增長(zhǎng)速度約等于9%。通常來(lái)說(shuō)，判斷經(jīng)濟(jì)過(guò)不過(guò)熱是看它超沒(méi)超過(guò)潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。所謂潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，是指社會(huì)資源可能支撐的速度，對(duì)此國(guó)際上有各種測(cè)算方法?，F(xiàn)在我國(guó)不支持這樣的數(shù)據(jù)測(cè)算，但我們有一個(gè)簡(jiǎn)單的方法，就是一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期的平均增長(zhǎng)速度可以視為潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，對(duì)此國(guó)際上也是認(rèn)可的。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)為什么始終圍繞某一個(gè)中心上下進(jìn)行波動(dòng)？就是因?yàn)橛幸粋€(gè)潛在的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度在牽制它，使它始終圍繞著中心波動(dòng)。

現(xiàn)在這個(gè)9% 低于改革開(kāi)放30多年來(lái)9.8%的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，也低于近十年的平均經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，所以我們認(rèn)為并不存在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。從具體數(shù)據(jù)來(lái)看，很多產(chǎn)能還沒(méi)有被充分利用，當(dāng)然這并不排除有些行業(yè)、局部領(lǐng)域出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩的情況，我想任何時(shí)候任何國(guó)家都會(huì)有這樣的情況，關(guān)鍵還是看整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)能力是不是過(guò)高。因此，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，目前不會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的二次探底，主要是目前國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)比較好。

從國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)二次探底主要是對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的擔(dān)憂。這次中央對(duì)房地產(chǎn)進(jìn)行調(diào)控，首要還是想把價(jià)格穩(wěn)一下，老百姓對(duì)于高房?jī)r(jià)的意見(jiàn)過(guò)大會(huì)影響社會(huì)穩(wěn)定，所以要采取一定的措施把房?jī)r(jià)降下來(lái)。當(dāng)然房?jī)r(jià)降下來(lái)，肯定會(huì)影響銷(xiāo)售量，四月份的銷(xiāo)售量回落非常多。從長(zhǎng)期看，消售量下降就會(huì)使房地產(chǎn)投資降下來(lái)。不過(guò)雖然四月份房地產(chǎn)銷(xiāo)售面積減少，但四月份房地產(chǎn)投資還沒(méi)有下降，還在保持快速增長(zhǎng)，因?yàn)槊總€(gè)產(chǎn)業(yè)都有個(gè)慣性，不是想停就能停下來(lái)的。

有人擔(dān)憂：是不是因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)過(guò)大，從而會(huì)影響到投資下降？并且房地產(chǎn)影響的行業(yè)這么多，如果房地產(chǎn)投資下降會(huì)不會(huì)影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？針對(duì)可能出現(xiàn)的這種情況，中央也出臺(tái)了一系列的措施去彌補(bǔ)，如擴(kuò)大民間資本的準(zhǔn)入領(lǐng)域。最近剛剛出臺(tái)新36條，就是擔(dān)心不采取力度房?jī)r(jià)下不來(lái)。怎么組合、均衡這些政策，以及如何防止多種政策疊加的負(fù)面影響，也是我們要認(rèn)真考慮的。

有人擔(dān)心消費(fèi)二次探底。據(jù)我們掌握的信息，以舊換新對(duì)汽車(chē)消費(fèi)的促進(jìn)作用并不明顯，因?yàn)槲覀兝习傩帐稚细緵](méi)有多少舊汽車(chē)，拿什么換？可是目前我們對(duì)這樣的政策沒(méi)有辦法評(píng)估。

從上面幾個(gè)因素來(lái)看，我們認(rèn)為還無(wú)法形成經(jīng)濟(jì)二次探底的判斷。目前我國(guó)投資領(lǐng)域鋪的攤子還是很大的，上一期弄的項(xiàng)目有些還沒(méi)有完成，要是再放寬民間資本，投資就會(huì)更加靈活，民間資本在投資的時(shí)候非常謹(jǐn)慎，但決策速度通常比國(guó)有資本快。

當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有過(guò)熱，未來(lái)短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)二次探底，而且現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度還不能太低，一個(gè)很重要的原因就是我國(guó)的就業(yè)壓力非常大，每年新增就業(yè)、再就業(yè)的人數(shù)大概在150萬(wàn)左右，還有一些往年沉淀下來(lái)的。當(dāng)然這個(gè)說(shuō)法不一，我們也沒(méi)有掌握確切的數(shù)據(jù)。但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也不能太高，過(guò)高的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度實(shí)際上也是不可持續(xù)的，能夠維持過(guò)去30年潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度就可以了。

當(dāng)然這樣說(shuō)起來(lái)很容易，而做起來(lái)是非常困難的。經(jīng)濟(jì)之間的變量關(guān)系并不是像機(jī)械模型那么簡(jiǎn)單，企業(yè)是活的，居民也是活的，他們不一定按照我們?cè)O(shè)計(jì)的路徑去走。我想，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度保持在10%左右就比較合適，能夠解決一部分就業(yè)，各種資源也不會(huì)那么緊張，各方面的收入都能得以保持。

現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量確實(shí)是個(gè)問(wèn)題，我說(shuō)的質(zhì)量是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以后積累的財(cái)富。我們可以看一下臺(tái)灣、日本、韓國(guó)的經(jīng)濟(jì)起飛大約也就是30年的增長(zhǎng)，然后就進(jìn)入了一個(gè)人均GDP一萬(wàn)美元以上的階段，為什么我國(guó)改革開(kāi)放到今年已經(jīng)是32年了還沒(méi)有到這個(gè)階段呢？是因?yàn)槲覀儑?guó)家太大了嗎？這就涉及到我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的問(wèn)題。我舉一個(gè)例子，改革開(kāi)放初期我們建的住宅基本上都推倒了，當(dāng)然，并不是說(shuō)不拆就是一件好事，該拆就要拆，而如果只是因?yàn)榕f了就要拆，則反映了我們?cè)诳偟慕ㄖ?guī)劃方面考慮不夠。我不知道，現(xiàn)在正在大規(guī)模建設(shè)的房子能夠留下多少年。

當(dāng)前關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我想社會(huì)上還有兩個(gè)疑問(wèn)：

一是短期增長(zhǎng)的動(dòng)力在哪里。實(shí)際上前面我已經(jīng)講到一些，盡管大家有疑問(wèn)，現(xiàn)在我們的投資增長(zhǎng)還是比較強(qiáng)勁的，加之現(xiàn)在新開(kāi)工的項(xiàng)目增加比較快，量也比較大，并且放開(kāi)、鼓勵(lì)民間投資。另外，外部環(huán)境還是不錯(cuò)的，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得非常強(qiáng)勁，日本經(jīng)濟(jì)也強(qiáng)勁恢復(fù)，估計(jì)歐洲近期可能會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。歐洲貨幣基金組織大概總共投入一萬(wàn)億美元解決希臘債務(wù)危機(jī)，在這方面他們也有一些美國(guó)金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)可以借鑒。

二是長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力在哪里。長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力可能還要在轉(zhuǎn)型上下工夫。

首先是收入分配要轉(zhuǎn)型。收入分配是制約未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)很重要的因素，企業(yè)個(gè)人收入還是偏少，個(gè)人之間的收入差距逐漸還在拉大，而且還缺乏調(diào)控手段。另外，低收入群體的數(shù)量比較大，這部分低收入群體找不到工作，到了一定年齡只能靠政府的一些轉(zhuǎn)移支付去給予補(bǔ)貼。在收入差距上還有一個(gè)地區(qū)之間的差距，這個(gè)差距也比較大，現(xiàn)在最高地區(qū)的人均GDP和最低的地區(qū)大概差十倍。這是以省為單位得出的數(shù)據(jù)，如果以縣為單位，差距可能會(huì)更大，這種不平衡性還是很突出的。

其次是城鎮(zhèn)化與新農(nóng)村建設(shè)的問(wèn)題?，F(xiàn)代化就是要城鎮(zhèn)化，這個(gè)方向我是十分認(rèn)同的。在農(nóng)村怎么搞現(xiàn)代化？一個(gè)小村一個(gè)小村地搞？最終應(yīng)該是使土地相應(yīng)規(guī)?；罅康霓r(nóng)村人口轉(zhuǎn)移到城鎮(zhèn)，這才是真正的城鎮(zhèn)化和現(xiàn)代化，才能真正提高人民的生活水平?，F(xiàn)在的城鎮(zhèn)化制度面臨非常大的困難，包括附在戶籍上的一些政策差異非常大，比如是不是北京市民決定了能否享受經(jīng)濟(jì)適用房。當(dāng)然北京市政府肯定要嚴(yán)格控制外來(lái)人口的戶籍，所以還有很多制度性障礙，做起來(lái)也非常困難。

其三是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，要向醫(yī)藥、電子產(chǎn)品等主要靠節(jié)能降耗的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

我想給大家講講為什么我們要用CPI衡量通貨膨脹？實(shí)際上評(píng)判一個(gè)經(jīng)濟(jì)是否通貨膨脹，國(guó)際上通常的做法是用CPI來(lái)衡量，就是用居民消費(fèi)價(jià)格去衡量整個(gè)社會(huì)的價(jià)格水平。但也有一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家用整個(gè)GDP的價(jià)格指數(shù)衡量最終產(chǎn)品的價(jià)格水平去判斷是否出現(xiàn)通貨膨脹?，F(xiàn)在我們主要還是按照國(guó)際慣例，用CPI衡量?jī)r(jià)格。

當(dāng)前CPI確實(shí)在上漲，主要還是由食品和居住價(jià)格上漲帶動(dòng)。不過(guò)在CPI八大類(lèi)中，還有一些產(chǎn)品的價(jià)格在下降，比如通信產(chǎn)品的價(jià)格還在下降，這一點(diǎn)大家都有體會(huì)。不過(guò)也有人說(shuō)，為什么我買(mǎi)手機(jī)的價(jià)格一直在漲？這些也是我們?cè)诮y(tǒng)計(jì)價(jià)格時(shí)會(huì)遇到困難的地方，我們衡量?jī)r(jià)格一定要找同質(zhì)的、上一年度有的產(chǎn)品，而手機(jī)剛出來(lái)的時(shí)候價(jià)格特別貴，過(guò)了一年半載可能就能降價(jià)一大半，所以體現(xiàn)在我們統(tǒng)計(jì)的價(jià)格上就是回落，而新上市的我們又找不到同質(zhì)的，沒(méi)有基數(shù)就沒(méi)有法比。對(duì)此國(guó)際上也沒(méi)法處理，此外像計(jì)算機(jī)等產(chǎn)品的價(jià)格統(tǒng)計(jì)也存在這種問(wèn)題，現(xiàn)在美國(guó)在模擬做一些嘗試，用數(shù)學(xué)方法去估算、推算，要把它平滑過(guò)來(lái)，我們也在嘗試一些方法。

雖然當(dāng)前沒(méi)有出現(xiàn)通貨膨脹，但價(jià)格的壓力還是非常大，今年年內(nèi)的價(jià)格壓力主要有這么幾個(gè)因素。一是目前隨著經(jīng)濟(jì)的回升，美元?dú)W元區(qū)的CPI都在上漲。影響我國(guó)CPI的主要還是國(guó)際大宗商品，包括食品、糧食、有色金屬、礦產(chǎn)品價(jià)格等，今年以來(lái)這幾個(gè)方面的價(jià)格上漲比較快，其影響很容易傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)。二是工業(yè)品出廠價(jià)格上漲的成本推動(dòng)。雖然工業(yè)品價(jià)格和消費(fèi)品價(jià)格沒(méi)有直接關(guān)系，但有些會(huì)相互影響，會(huì)傳導(dǎo)CPI一些價(jià)格的上漲。三是跟貨幣有關(guān)系。雖然貨幣多了，不一定就會(huì)使價(jià)格上漲，但貨幣多了畢竟會(huì)給價(jià)格上漲提供一定的空間，而去年我國(guó)的貨幣供應(yīng)量比較大，包括貸款增長(zhǎng)得比較快，實(shí)際上今年的貨幣供應(yīng)量還是比較快，當(dāng)然在貸款上的控制比較多，所以自然形成了對(duì)價(jià)格上漲的壓力。