現(xiàn)在銀行總想往外放貸，2010年1月份前半個(gè)月銀行就貸出了7500億，如果不是國(guó)務(wù)院及時(shí)制止銀行繼續(xù)放貸的話，那么整個(gè)1月份很可能就要突破1.5億，而我國(guó)2000年全年的信貸規(guī)模也就是2萬(wàn)億多一點(diǎn)。社會(huì)上之所以這么愿意來(lái)貸款、銀行之所以這么愿意去放貸，最主要的原因就是有抵押，抵押就是有很多帶有泡沫的資產(chǎn)。如果繼續(xù)這樣放任下去的話，2007年發(fā)生在美國(guó)的次代危機(jī)也不是不可能在中國(guó)房地產(chǎn)領(lǐng)域發(fā)生的。所以，今年人民銀行、發(fā)改委、財(cái)政部工作的重點(diǎn)就是研究怎么樣正確對(duì)待房地產(chǎn)的問(wèn)題。近期也可能試行一些政策，其中包括毀譽(yù)參半的物業(yè)稅，對(duì)于無(wú)房戶以及希望自己的子孫后代能以正常價(jià)格買(mǎi)得起房的人來(lái)講，是呼吁物業(yè)稅的；對(duì)于已經(jīng)擁有兩套及兩套以上住房的人而言，可能是反對(duì)物業(yè)稅的。

這個(gè)稅收制度的推出非常敏感，物業(yè)稅在北京已經(jīng)空轉(zhuǎn)了六年，這六年就讓它在那里以零稅率形式存在，只看不征。到底今年能不能推出？也取決于國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的大智慧。物業(yè)稅制度主要是一種房地產(chǎn)持有存量稅，只要持有房地產(chǎn)就要交稅，它是一種財(cái)產(chǎn)稅。在這種情況下，一個(gè)人持有房地產(chǎn)越多，其稅收標(biāo)底就越大，這樣就可以有效阻止一個(gè)人過(guò)多持有不用交稅的資產(chǎn)。

一個(gè)人每年把一些錢(qián)存到銀行里需要交利息稅，而拿這些錢(qián)買(mǎi)房子卻什么稅都不用交，這對(duì)擁有較多資產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)者來(lái)講是一種很大的偏袒，這是物業(yè)稅推出的最主要的政策基礎(chǔ)。

第六，2009年宏觀經(jīng)濟(jì)政策在力度、進(jìn)度和程度上存在失序的情況。

中國(guó)在2008年末時(shí)出口形勢(shì)大幅下挫，財(cái)政部為了配合商務(wù)部的工作，決定加大出口退稅的力度，以求恢復(fù)維護(hù)現(xiàn)有出口環(huán)境、有效推動(dòng)出口增長(zhǎng)。在這種情況下，首先應(yīng)該由商務(wù)部做一個(gè)危機(jī)下相關(guān)政策風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，評(píng)估完了以后提交WTO各國(guó)政府作為一種政策說(shuō)明；然后由財(cái)政部提升出口退稅率，緩沖出口企業(yè)遭受到的危害。這樣就不會(huì)使西方國(guó)家認(rèn)為中國(guó)對(duì)出口產(chǎn)品進(jìn)行大規(guī)模的補(bǔ)貼（出口補(bǔ)貼是WTO中嚴(yán)格禁止使用的補(bǔ)貼之一），就能避免一系列的貿(mào)易沖突。

第七，政策搭配出現(xiàn)抵銷(xiāo)或者疊加。

我剛才講的房地產(chǎn)刺激政策就是一種很重要的疊加。

再舉一例。2009年我國(guó)國(guó)庫(kù)里還有2萬(wàn)億資金沒(méi)有花出去，一般來(lái)講，財(cái)政是每年收回來(lái)多少錢(qián)就要花出去多少錢(qián)，因?yàn)樨?cái)政的錢(qián)是從國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)中拿來(lái)的，如果不把這個(gè)錢(qián)花出去，就是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的漏損，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是不利的。那可不可以作為一種財(cái)政盈余進(jìn)行儲(chǔ)存呢？可以。但一般盈余儲(chǔ)存的數(shù)額都不大。

從2005年開(kāi)始，中國(guó)做了一個(gè)預(yù)算準(zhǔn)備基金，每年大約是500億，這500億在2008年的“5·12”大地震中派上了大用場(chǎng)，迅速補(bǔ)充大地震給我國(guó)財(cái)政支出帶來(lái)的壓力。如果把一年的盈余做成2萬(wàn)億，那就相當(dāng)于從GDP中拿走2萬(wàn)億的財(cái)富存在人民銀行，這是不行的。但是，如果人民銀行把這2萬(wàn)億的貨幣都放出去的話，這對(duì)于通貨膨脹的壓力幾乎是無(wú)法想象的，這就是政策之間安排上的一些失誤。

很多人可能要問(wèn)，財(cái)政不是發(fā)行了9500億國(guó)債嗎，怎么還會(huì)有2萬(wàn)億的存款？2萬(wàn)億存款的形成跟中國(guó)財(cái)政體制有關(guān)。首先，中國(guó)是以自然年度作為財(cái)政結(jié)算年度的，每年1月1號(hào)是新財(cái)政年度的開(kāi)始，12月31號(hào)是財(cái)政年度的結(jié)束，而中國(guó)兩會(huì)只在每年三月初召開(kāi)，也就是每年的頭兩個(gè)月是沒(méi)有辦法執(zhí)行預(yù)算的。因?yàn)轭A(yù)算還沒(méi)有經(jīng)全國(guó)人大批準(zhǔn)就沒(méi)有辦法執(zhí)行。所以，作預(yù)算是按照12個(gè)月做的，執(zhí)行預(yù)算只能按照10個(gè)月執(zhí)行，肯定有一筆錢(qián)是壓到年底的。另外，一般情況下財(cái)政部不愿意一開(kāi)始把錢(qián)花得太快，這樣萬(wàn)一有什么風(fēng)吹草動(dòng)，也能隨時(shí)拿得出錢(qián)來(lái)，于是就把錢(qián)有意識(shí)地往年底靠了一下。其次，跟去年財(cái)政形勢(shì)有關(guān)系，去年執(zhí)行積極財(cái)政政策，要求大規(guī)模擴(kuò)大財(cái)政支出，而中國(guó)財(cái)力大頭集中在中央政府，中央政府在進(jìn)行相關(guān)資金支出的時(shí)候，往往要求地方政府配套。比如某地修一條鐵路，中央政府出60%，地方政府出40%。中央政府的60%可能在4月份就已經(jīng)到位了，而地方政府的40%可能到年底都沒(méi)有到位，中央政府60%的資金就沉淀在銀行系統(tǒng)。因此，并不是說(shuō)國(guó)家一邊跟老百姓借錢(qián)，另一邊還要存著2萬(wàn)億的財(cái)政資金，但之所以造成這2萬(wàn)億財(cái)政資金，也是跟財(cái)政系統(tǒng)內(nèi)部的一些配合、政策出現(xiàn)了抵銷(xiāo)或者進(jìn)度失序的情形分不開(kāi)的。