現(xiàn)在銀行總想往外放貸，2010年1月份前半個月銀行就貸出了7500億，如果不是國務院及時制止銀行繼續(xù)放貸的話，那么整個1月份很可能就要突破1.5億，而我國2000年全年的信貸規(guī)模也就是2萬億多一點。社會上之所以這么愿意來貸款、銀行之所以這么愿意去放貸，最主要的原因就是有抵押，抵押就是有很多帶有泡沫的資產。如果繼續(xù)這樣放任下去的話，2007年發(fā)生在美國的次代危機也不是不可能在中國房地產領域發(fā)生的。所以，今年人民銀行、發(fā)改委、財政部工作的重點就是研究怎么樣正確對待房地產的問題。近期也可能試行一些政策，其中包括毀譽參半的物業(yè)稅，對于無房戶以及希望自己的子孫后代能以正常價格買得起房的人來講，是呼吁物業(yè)稅的；對于已經擁有兩套及兩套以上住房的人而言，可能是反對物業(yè)稅的。

這個稅收制度的推出非常敏感，物業(yè)稅在北京已經空轉了六年，這六年就讓它在那里以零稅率形式存在，只看不征。到底今年能不能推出？也取決于國務院領導的大智慧。物業(yè)稅制度主要是一種房地產持有存量稅，只要持有房地產就要交稅，它是一種財產稅。在這種情況下，一個人持有房地產越多，其稅收標底就越大，這樣就可以有效阻止一個人過多持有不用交稅的資產。

一個人每年把一些錢存到銀行里需要交利息稅，而拿這些錢買房子卻什么稅都不用交，這對擁有較多資產、財產者來講是一種很大的偏袒，這是物業(yè)稅推出的最主要的政策基礎。

第六，2009年宏觀經濟政策在力度、進度和程度上存在失序的情況。

中國在2008年末時出口形勢大幅下挫，財政部為了配合商務部的工作，決定加大出口退稅的力度，以求恢復維護現(xiàn)有出口環(huán)境、有效推動出口增長。在這種情況下，首先應該由商務部做一個危機下相關政策風險的評估，評估完了以后提交WTO各國政府作為一種政策說明；然后由財政部提升出口退稅率，緩沖出口企業(yè)遭受到的危害。這樣就不會使西方國家認為中國對出口產品進行大規(guī)模的補貼（出口補貼是WTO中嚴格禁止使用的補貼之一），就能避免一系列的貿易沖突。

第七，政策搭配出現(xiàn)抵銷或者疊加。

我剛才講的房地產刺激政策就是一種很重要的疊加。

再舉一例。2009年我國國庫里還有2萬億資金沒有花出去，一般來講，財政是每年收回來多少錢就要花出去多少錢，因為財政的錢是從國民經濟當中拿來的，如果不把這個錢花出去，就是國民經濟的漏損，對國民經濟增長是不利的。那可不可以作為一種財政盈余進行儲存呢？可以。但一般盈余儲存的數額都不大。

從2005年開始，中國做了一個預算準備基金，每年大約是500億，這500億在2008年的“5·12”大地震中派上了大用場，迅速補充大地震給我國財政支出帶來的壓力。如果把一年的盈余做成2萬億，那就相當于從GDP中拿走2萬億的財富存在人民銀行，這是不行的。但是，如果人民銀行把這2萬億的貨幣都放出去的話，這對于通貨膨脹的壓力幾乎是無法想象的，這就是政策之間安排上的一些失誤。

很多人可能要問，財政不是發(fā)行了9500億國債嗎，怎么還會有2萬億的存款？2萬億存款的形成跟中國財政體制有關。首先，中國是以自然年度作為財政結算年度的，每年1月1號是新財政年度的開始，12月31號是財政年度的結束，而中國兩會只在每年三月初召開，也就是每年的頭兩個月是沒有辦法執(zhí)行預算的。因為預算還沒有經全國人大批準就沒有辦法執(zhí)行。所以，作預算是按照12個月做的，執(zhí)行預算只能按照10個月執(zhí)行，肯定有一筆錢是壓到年底的。另外，一般情況下財政部不愿意一開始把錢花得太快，這樣萬一有什么風吹草動，也能隨時拿得出錢來，于是就把錢有意識地往年底靠了一下。其次，跟去年財政形勢有關系，去年執(zhí)行積極財政政策，要求大規(guī)模擴大財政支出，而中國財力大頭集中在中央政府，中央政府在進行相關資金支出的時候，往往要求地方政府配套。比如某地修一條鐵路，中央政府出60%，地方政府出40%。中央政府的60%可能在4月份就已經到位了，而地方政府的40%可能到年底都沒有到位，中央政府60%的資金就沉淀在銀行系統(tǒng)。因此，并不是說國家一邊跟老百姓借錢，另一邊還要存著2萬億的財政資金，但之所以造成這2萬億財政資金，也是跟財政系統(tǒng)內部的一些配合、政策出現(xiàn)了抵銷或者進度失序的情形分不開的。