2010年世界經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展與政策展望

我們估計，2010年全球經(jīng)濟增長應(yīng)該在4.0%以上，比主要國際經(jīng)濟組織預(yù)測的3%要高一些。

一是各國之間的宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)將會受到空前重視。

伴隨著經(jīng)濟全球化和國際經(jīng)濟一體化的深入發(fā)展，目前各個主權(quán)國家之間的經(jīng)濟貿(mào)易往來變得空前密切，這也使金融危機出現(xiàn)全球化發(fā)展的趨勢和特征。在全球性的金融危機爆發(fā)之后，卷入危機的國家有必要通過擴張性貨幣和財政政策刺激總體需求、對破產(chǎn)的金融機構(gòu)進行資產(chǎn)重組，以及通過注入流動性的方式來恢復(fù)信貸市場的功能。這一系列反危機的政策措施發(fā)揮作用的基礎(chǔ)必須是主要國家的政府能在宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整方向上達成廣泛共識。所以在經(jīng)歷此次金融危機之后，各國之間的宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)將會進一步深入開展。

二是全球貨幣政策或?qū)⒉饺脍呌谑站o的敏感期。

由于危機期間各國都采取了超乎尋常的寬松的貨幣政策，各界對建立寬松貨幣政策的“退出策略”已有普遍共識。由于主要經(jīng)濟體在努力尋求經(jīng)濟復(fù)蘇與通脹隱憂間的政策平衡，所以當前全球范圍內(nèi)貨幣政策正在進入一個趨于收緊的敏感期。澳大利亞已經(jīng)三次加息了，在發(fā)達國家里面，澳大利亞的日子會相對好過一些，因為澳大利亞主要的財政收入來源是煤炭等礦產(chǎn)資源的出口，隨著全球經(jīng)濟的恢復(fù)，能源資源市場開始活躍。澳大利亞第一個加息，其實從另一個角度說明全球經(jīng)濟開始復(fù)蘇了。

三是實施適當?shù)呢斦o縮以求重建財政的可持續(xù)能力。

鑒于高額財政赤字對財政可持續(xù)性帶來的嚴峻挑戰(zhàn)以及帶來利率上升導(dǎo)致的投資溢出效應(yīng)，所以主要國家正考慮采取增收節(jié)支的審慎財政政策，把財政收支控制在財政可持續(xù)發(fā)展的約束條件內(nèi)，只有這樣才能使剛剛開始復(fù)蘇的世界經(jīng)濟走向良性發(fā)展。現(xiàn)在很多國家?guī)缀蹙褪峭ㄟ^實行赤字財政來推動經(jīng)濟增長和恢復(fù)的。我們估計，2010年下半年到2011年，絕大多數(shù)財政赤字的國家都會逐漸收緊。

四是貿(mào)易保護主義的做法將會繼續(xù)存在但不會成為主流。

自金融危機全面爆發(fā)以來，各國政府相繼出臺了大規(guī)模經(jīng)濟刺激措施，但由于國內(nèi)經(jīng)濟形勢迅速惡化，一些國家在挽救本國經(jīng)濟的同時，采取了一些不利于國際貿(mào)易的舉措，國際金融危機和經(jīng)濟衰退重創(chuàng)世界貿(mào)易。但在經(jīng)濟全球化日益加深的形勢下，應(yīng)對國際金融危機需要世界各國的協(xié)調(diào)與合作，貿(mào)易保護主義只會使各國合作效果大打折扣，延緩世界經(jīng)濟復(fù)蘇，甚至加劇世界經(jīng)濟衰退。世界各國都認識到，貿(mào)易保護解決不了問題，反而會讓經(jīng)濟形勢變得更加糟糕，因此從長遠來說，貿(mào)易保護主義不會成為全世界的主流。

下面，談一下對世界幾個主要經(jīng)濟體的展望：

第一，美國經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展與政策展望。

我們預(yù)測，2009年美國經(jīng)濟增長率在0.5％，2010年美國經(jīng)濟將增長3％。

一是消費驅(qū)動型經(jīng)濟模式不會改變，“再產(chǎn)業(yè)化”也難以改變其貿(mào)易失衡格局。

美國試圖通過提出“低碳經(jīng)濟”來主導(dǎo)國際經(jīng)濟新規(guī)則和把持國際話語權(quán)，但低碳、新能源等新興產(chǎn)業(yè)在技術(shù)上尚未實現(xiàn)重大突破，這些新興產(chǎn)業(yè)在國內(nèi)和國際上都有對立面集團，實施阻力巨大。后危機時代，由于經(jīng)濟全球化的總體趨勢沒有改變，美國消費驅(qū)動經(jīng)濟模式長期不會變，短期儲蓄率上升是對危機前過度失衡的調(diào)整。由于當今國際分工格局不會有較大變化，美國經(jīng)濟已完全進入高端服務(wù)業(yè)和知識產(chǎn)業(yè)階段，美國試圖“再產(chǎn)業(yè)化”的努力難以改變貿(mào)易失衡格局。

二是寬松貨幣政策將繼續(xù)，但可能會以非利率措施收回流動性。

由于當前美國經(jīng)濟尚處于“失業(yè)型”復(fù)蘇階段，通脹指標仍處于萎縮區(qū)間，美聯(lián)儲在2009年11月的決策會議上仍決定維持基準利率在0到0.25%的歷史低位不變。預(yù)計美聯(lián)儲在2010年第二季度前仍會把利率維持在較低水平，“量化寬松”貨幣政策在近期退出的可能性較小。但美聯(lián)儲將會強調(diào)控制通脹預(yù)期的重要性，并可能采用非利率措施逐漸收回流動性。

三是美元匯率將呈現(xiàn)長期震蕩下行趨勢。

從中長期來看，美國經(jīng)濟復(fù)蘇意味著美元匯率中期仍會保持相對強勢。但低利率、巨額財政赤字和經(jīng)常賬戶赤字等因素預(yù)示著美元還將趨于貶值。擁有龐大債務(wù)的美國政府也希望通過美元貶值刺激出口，轉(zhuǎn)嫁危機成本，減少經(jīng)常賬戶赤字。因此，美元匯率將呈現(xiàn)長期震蕩下行趨勢。

四是中美經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊，但貿(mào)易摩擦將成為常態(tài)。

中美兩國經(jīng)濟在各方面具有很強的互補性，經(jīng)貿(mào)合作給雙方帶來了巨大利益。隨著中國經(jīng)濟實力增強和出口占全球總份額上升，各國針對中國產(chǎn)品的貿(mào)易摩擦事件會越來越多。金融危機以來，美國就發(fā)起了多起針對中國產(chǎn)品的反傾銷、反補貼等調(diào)查，如中美輪胎特保案。因此，中美貿(mào)易摩擦是長期存在的、是常態(tài)的。不過由于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系已經(jīng)形成一種相互依存、互利共贏的基本格局，故中美經(jīng)貿(mào)合作的前景是十分廣闊的。

第二，歐盟經(jīng)濟貿(mào)易發(fā)展與政策展望。

2008年金融危機爆發(fā)后，歐盟金融業(yè)遭受嚴重沖擊，股票價格急劇下跌，主要金融機構(gòu)出現(xiàn)重大損失，貨幣市場資金緊張，銀行信貸萎縮，危機隨后迅速向?qū)嶓w經(jīng)濟蔓延，歐盟經(jīng)濟自2008年第二季度陷入衰退，此后經(jīng)濟連續(xù)三個季度下滑。歐盟統(tǒng)計局預(yù)計，2009年歐盟及歐元區(qū)GDP將下降4%，累計產(chǎn)出損失將達5個百分點，超出1970年以來歷次經(jīng)濟衰退損失。伴隨著經(jīng)濟下滑，歐盟失業(yè)率也不斷攀升，2009年第二季度歐盟27個成員國失業(yè)人口同比增長近30％，平均失業(yè)率達到9.8％。不過，自2009年第二季度以來歐盟經(jīng)濟下滑速度減緩。2009年10月，歐洲經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，德國和法國率先實現(xiàn)經(jīng)濟增長，歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟在11月中旬普遍復(fù)蘇，但歐盟各成員國具體表現(xiàn)分化嚴重，東歐成員國經(jīng)濟前景仍不樂觀。同時，歐洲金融體系初步企穩(wěn)，歐盟22個銀行通過壓力測試，但由于金融企業(yè)仍有大量待核銷資產(chǎn)，復(fù)蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇將是緩慢而且脆弱的。

隨著世界經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，各國際組織普遍調(diào)高了2010年經(jīng)濟增長預(yù)期，預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟增長率為2%左右，歐盟經(jīng)濟增長率為1.5%左右，經(jīng)濟下行的風險較小，歐盟失業(yè)率仍將維持在8.5%—10%左右，失業(yè)率調(diào)整將經(jīng)歷較長的時間。

歐盟國家和地區(qū)的失業(yè)率的確太恐怖了，個別國家和地區(qū)的失業(yè)率更高，給其國內(nèi)造成很大的政治壓力。現(xiàn)在糟糕的是歐元升值，出口壓力不斷增大，這樣一來，只能采取貿(mào)易保護來保護國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)。我國民營企業(yè)吉利已經(jīng)收購了沃爾沃，這簡直不敢想象。中國企業(yè)現(xiàn)在大范圍進軍全球制造業(yè)市場，收購國外的大公司。中國目前的制造業(yè)規(guī)模，如果按照美元計算，是僅次于美國的；如果按照人民幣計算，中國的制造業(yè)規(guī)模是全球第一的。

歐盟是中國主要的貿(mào)易順差來源國，短期內(nèi)這種狀況不會發(fā)生重大改變。故歐盟必會持續(xù)要求人民幣升值并實施各種反傾銷、反補貼措施以降低貿(mào)易逆差。