2010年世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易發(fā)展面臨的問題

世界經(jīng)濟(jì)增長道路并不平坦，仍然面臨著一系列風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。2010年世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仍然有一些不確定因素值得我們關(guān)注。

第一，金融體系仍然存在較大的不確定性和脆弱性。

盡管極端的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)基本清除，但全球金融體系仍存在較大的不穩(wěn)定性和脆弱性，這突出體現(xiàn)在如下方面：一是金融體系可能無法提供足以支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所需的資金；二是主權(quán)資產(chǎn)負(fù)債表蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)需引起重視；三是金融機(jī)構(gòu)尚需進(jìn)一步重組以保證其發(fā)放貸款和支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的能力；四是新興金融市場依然存在較大的脆弱性等。

奧巴馬提出的二戰(zhàn)以后美國從來沒有過的嚴(yán)厲的金融監(jiān)管措施，可能不符合共和黨的宗旨，不符合美國傳統(tǒng)自由市場經(jīng)濟(jì)制度的基本要求，雖然這些措施已經(jīng)在國會通過了。美國這個國家，最值得我們學(xué)習(xí)的就是自我革命的精神，美國自己有一個詞叫“創(chuàng)造性毀滅”，這種精神很厲害。美國金融體系在金融危機(jī)以后，不是徹底垮了而是更加堅(jiān)強(qiáng)。

我一直對此次金融危機(jī)持比較積極樂觀的態(tài)度，原因就在于我認(rèn)為美國爆發(fā)的這次金融危機(jī)主要是金融體系內(nèi)部的危機(jī)，不是美國經(jīng)濟(jì)全面的危機(jī)，它并沒有給美國經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性的、根本性的打擊，美國的金融體系并沒有崩潰，只要金融體系做出適當(dāng)?shù)淖兏?，美國依然是世界上最?qiáng)大的國家。

我剛才提到2010年保守估計(jì)中國也會超過日本，但我從來不預(yù)測20年以后中國會超過美國。我個人認(rèn)為，20年內(nèi)中國超過美國的可能幾乎不存在，其中的關(guān)鍵就在于美國的自我革命精神。大家很難想象，小布什在下臺之前，搞了個20國集團(tuán)峰會。在10月份的時候，還作了另外一個簡直讓人不敢相信的演講，他居然承認(rèn)自己發(fā)動的伊拉克戰(zhàn)爭是錯誤的。我相信只有美國、美國的政治家能做到這一點(diǎn)，其它國家和地區(qū)的政治家很難做到。這就是美國的自我革命精神，或者叫自我修復(fù)能力。

第二，大量中低收入國家面對融資困難。

由于世界經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長尚不確定，經(jīng)濟(jì)活動的減少加上流入發(fā)展中國家的資本大大萎縮，使大量中低收入國家出現(xiàn)嚴(yán)重的資金緊張。盡管許多國家可以暫時利用景氣時期積累下來的外匯儲備來彌補(bǔ)這個融資差額，但該策略的可持續(xù)性并不確定。另外，雖然官方來源的資本流動可能彌補(bǔ)這一缺口，但為獲取外部融資所需進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)重新調(diào)整過程將是十分艱難的。

有人可能會關(guān)心：中國那么多外匯儲備為什么不買國際貨幣基金組織投票權(quán)？歐洲想把他們的IMF投票權(quán)賣給其他國家和地區(qū)，美國怕中國買，讓日本花了一千億美元去買，結(jié)果他們沒想到中國根本就不買。當(dāng)時我們就建議中央不要買，主要因?yàn)橘I了以后對我國意義不大，因?yàn)槟壳拔覈耐镀睓?quán)不到4%，要想擁有IMF的投票權(quán)必須到15%以上。目前歐洲投票權(quán)是35%，美國是18.5%，除此之外，其他國家和地區(qū)都沒有那么大的規(guī)模，日本也就是4.5%左右。我國要買的話最起碼要拿出三四千億美元才能買到超過15%以上的投票權(quán)，而歐洲也不一定愿意出賣那么多，同時，我們也不知道金融危機(jī)會產(chǎn)生什么樣深遠(yuǎn)的影響。

我們分析，中低收入國家危機(jī)以后肯定面臨融資困難，不如我們到時候一對一救助，這樣的效果會更好，這些國家和地區(qū)可能更感激我們。事實(shí)證明我國的策略是對的。大量中低收入國家需要資金，比如我國周邊的外蒙古、越南、老撾、緬甸、柬埔寨等國家和地區(qū)，也包括很多拉美國家和地區(qū)也大量需要資金。在這個時候，我國從雙邊關(guān)系的角度去支持、援助對我國更加有利。

 第三，經(jīng)常賬戶和財(cái)政同時出現(xiàn)赤字。

經(jīng)常賬戶和財(cái)政同時出現(xiàn)赤字，即所謂的“孿生赤字”問題，對于歐洲和中亞地區(qū)的發(fā)展中國家而言是最為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。有兩方面的原因：一是這些國家在此次金融危機(jī)中遭受到的經(jīng)濟(jì)衰退程度最為嚴(yán)重；二是這些國家在危機(jī)到來時已經(jīng)出現(xiàn)了兩位數(shù)的經(jīng)常賬戶赤字和政府債務(wù)上升的壓力。“孿生赤字”對全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展帶來了消極的影響，值得我們關(guān)注。

第四，高失業(yè)率和通脹預(yù)期并存的威脅。

金融危機(jī)給世界各國的就業(yè)蒙上巨大陰影,失業(yè)人數(shù)急劇增加，另一方面，在世界主要國家和地區(qū)通貨膨脹率持續(xù)走低的情況下，卻產(chǎn)生了很強(qiáng)的通脹預(yù)期，主要體現(xiàn)在反映投資者通脹預(yù)期的美國普通國債與通脹掛鉤債券收益率很差。各國政府為應(yīng)對危機(jī)向市場投入的大量流動性資金若不能及時收回，則有可能引發(fā)破壞性的通貨膨脹。

第五，多數(shù)國家都面臨著嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)政策挑戰(zhàn)。

盡管多數(shù)國際經(jīng)濟(jì)組織都對當(dāng)前的世界經(jīng)濟(jì)增長做出了相對樂觀的估計(jì)，但在經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過渡時期，世界上多數(shù)國家都面臨著嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)政策挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在如下方面：一是如何制定結(jié)構(gòu)調(diào)整與社會政策；二是怎樣對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎改革；三是緊縮性財(cái)政和貨幣政策的推出時機(jī)選擇等；四是由于實(shí)施金融危機(jī)應(yīng)對政策和財(cái)政刺激政策，以及由于經(jīng)濟(jì)停滯而導(dǎo)致稅收不足，進(jìn)而引發(fā)主要發(fā)達(dá)國家財(cái)政的持續(xù)惡化。

第六，石油價(jià)格趨升導(dǎo)致中長期爆發(fā)能源危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。

我們預(yù)測2010年石油價(jià)格將會攀升，盡管從全球經(jīng)濟(jì)基本面來看，2009年以來幾乎主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均處于嚴(yán)重衰退之中，并不支持國際油價(jià)上漲，但隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，目前經(jīng)濟(jì)中仍存在支撐其持續(xù)上漲的主要因素，包括全球超寬松貨幣政策所催生的流動性進(jìn)入商品市場，美元不斷走低，商品期貨市場監(jiān)管不力及歐佩克限產(chǎn)等。

全球油價(jià)的飆升，期貨交易的投機(jī)在其中起了很重要的推波助瀾的作用。我們認(rèn)為，不排除中東國家和石油輸出國組織以及主要產(chǎn)油國、石油主要出口國在炒油價(jià)。

第七，美元貶值。

我們判斷2010年美元可能要持續(xù)貶值，特別是在2010年9月份以前。2009年9月份到12月份，美元對英鎊、日元貶值15%。我們估計(jì)2010年9月份以前，美元貶值15%的可能性還很大。大家注意，為什么美元貶值而美國經(jīng)濟(jì)又好轉(zhuǎn)呢？很簡單，因?yàn)槊涝嗔恕?/p>

但長期來看，兩三年以后，美元還是會升值的。我們研究發(fā)現(xiàn)，美國不同的政黨對美元的政策是不一樣的：共和黨長期實(shí)行弱勢美元政策，民主黨實(shí)行強(qiáng)勢美元政策。奧巴馬理論上是要實(shí)行強(qiáng)勢美元的，但沒辦法，現(xiàn)在美國預(yù)算太多，嚴(yán)重貿(mào)易赤字，需要靠美元貶值來促進(jìn)出口。一方面限制進(jìn)口，另一方面美元貶值，大家一聽就明白了，這樣做的目的就是減輕債務(wù)。