2024年下半年以來，黨中央、國務(wù)院科學(xué)決策，集中推出一攬子增量政策，使投資者和消費者信心明顯改善，推動經(jīng)濟回升向好態(tài)勢顯著增強。

一攬子增量政策力度空前

規(guī)?？偭看蟆Ｒ皇谴笠?guī)模增加債務(wù)額度，支持地方政府化解隱性債務(wù)風(fēng)險。據(jù)分析機構(gòu)預(yù)測，此次增加的債務(wù)額度不會低于2萬億元，將是近年來力度最大的一次。二是降息力度空前，10月21日1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）各下降25個基點，是自LPR形成機制改革完善以來的最大降幅。伴隨存量房貸利率同步下調(diào)，該項政策將惠及5000萬戶家庭、1.5億人口。三是發(fā)行特別國債，支持國有大型商業(yè)銀行，預(yù)計規(guī)模在1萬億元以上。四是擴大有效投資，目前7000億元中央預(yù)算內(nèi)投資和1萬億元超長期特別國債全部下達。五是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，新增實施100萬套城中村改造和危舊房改造，“白名單”項目的信貸規(guī)模增加至4萬億元。

統(tǒng)籌力度強。一是政策覆蓋面廣，包含財政、貨幣、消費、投資、就業(yè)等重要領(lǐng)域，涉及地方政府、企業(yè)、銀行、家庭個人等多個主體。二是部門協(xié)同發(fā)力。2024年國慶假期前后，國務(wù)院新聞辦公室舉辦5場新聞發(fā)布會，中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會、國家發(fā)展和改革委員會、國家市場監(jiān)督管理總局、工業(yè)和信息化部、司法部、財政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部、自然資源部10個部委分別圍繞一攬子增量政策介紹工作情況，形成了眾多部委齊頭并進、打“組合拳”的良好態(tài)勢。

政策舉措新。一是債務(wù)管理方面，較大規(guī)模增加債務(wù)額度，支持地方化解隱性債務(wù)。二是在資本和房地產(chǎn)市場，創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項工具，為資金流入股市提供便利條件；同時，發(fā)行專項債券支持盤活存量閑置土地。三是提升金融服務(wù)水平，財政部時隔26年再次發(fā)行特別國債，補充國有大型商業(yè)銀行核心一級資本，更好提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。四是著力擴大內(nèi)需，積極推進國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)（“兩重”）、推動新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新（“兩新”）落地見效，讓“真金白銀”的實惠直達消費者，并成立中國資源循環(huán)集團以更好服務(wù)“兩新”工作；積極培育數(shù)字消費、綠色消費等新型消費業(yè)態(tài)。

經(jīng)濟向上向好積極因素增多

供給側(cè)內(nèi)生增長動力改善。2024年1—9月，實際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長4.8%，強于市場預(yù)期。一是工業(yè)增速止跌回升。1—9月，我國工業(yè)增加值同比增長5.7%，其中制造業(yè)增加值同比增長5.9%。9月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速回升0.9個百分點至5.4%，大幅超出市場預(yù)期；在規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)的619種產(chǎn)品中，有345種產(chǎn)品的產(chǎn)量實現(xiàn)同比增長，其中新能源汽車產(chǎn)量增幅高達48.5%；制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.8%，比8月上升0.7個百分點。二是服務(wù)業(yè)經(jīng)濟加快恢復(fù)。1—9月，我國服務(wù)業(yè)增加值同比增長4.7%。9月，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長5.1%，比8月提升0.5個百分點。

需求面企穩(wěn)回暖態(tài)勢顯現(xiàn)。一是固定資產(chǎn)投資量增質(zhì)升。1—9月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長3.4%，這是該指標(biāo)在連續(xù)5個月下滑后首次止跌回穩(wěn)，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長10%，連續(xù)7個月保持兩位數(shù)增長。二是消費市場總體平穩(wěn)增長。1—9月，社會消費品零售總額同比增長3.3%，全國居民人均消費支出實際同比增長5.3%。9月，社會消費品零售總額同比增長3.2%，比8月提升1.1個百分點，其中汽車、家具類商品零售額增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，家電和音像器材類商品零售額增速為近年來最高。三是進出口保持穩(wěn)定增長。1—9月，以美元計的中國進出口總值同比增長3.4%，受臺風(fēng)和往年基數(shù)抬升影響，9月出口同比增速有所回落，但高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品出口依然保持較高增速。

政策端各項紅利持續(xù)釋放。一是居民置業(yè)信心逐步恢復(fù)。9月，房地產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降2.2%，降幅連續(xù)5個月收窄。據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，10月14—20日，全國重點城市二手房成交套數(shù)環(huán)比增長12.8%，同比增長22.7%。二是中國滬深股市呈明顯反彈跡象。在金融管理部門釋放強烈積極信號后，9月24—30日，A股上證指數(shù)從2748.92漲至3336.50，漲幅達21%。10月，市場成交量持續(xù)維持高位。三是“兩重”“兩新”政策激發(fā)投資消費新動能。“兩重”建設(shè)方面，1—9月我國計劃總投資億元及以上項目投資同比增長7.1%，拉動全部投資增長3.9個百分點。“兩新”工作方面，1—9月我國設(shè)備工器具購置投資同比增長16.4%，拉動全部投資增長2.1個百分點；截至10月24日，全國汽車報廢更新補貼申請和各地汽車置換更新補貼申請超過283萬份，1363.5萬名消費者購買八大類家電產(chǎn)品，帶動銷售額913.4億元。

政策效應(yīng)改革紅利疊加釋放

政策舉措體現(xiàn)多種考量。一是長期與短期結(jié)合，一攬子增量政策既有降低存款準(zhǔn)備金率、消費品以舊換新等短期政策工具，又有加力支持地方開展債務(wù)置換等影響中長期發(fā)展的政策，還有提高學(xué)生資助補助標(biāo)準(zhǔn)等“投資于人”的政策。二是預(yù)期與現(xiàn)實結(jié)合，既推動“兩重”“兩新”建設(shè)，釋放投資和消費潛力，又創(chuàng)設(shè)兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，維護資本市場穩(wěn)定。為實現(xiàn)2024年經(jīng)濟增長目標(biāo)，我國還將在年內(nèi)下達2025年1000億元中央預(yù)算內(nèi)投資計劃和1000億元“兩重”建設(shè)項目清單，預(yù)計帶動總投資近萬億元。

政策舉措注重結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一是需求和供給并重。一方面繼續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快推進新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大助企幫扶力度，增強供給側(cè)對中高端需求的適配性。另一方面著重擴大內(nèi)需，結(jié)合“兩重”“兩新”建設(shè)，擴大有效投資、推動大宗商品消費規(guī)模持續(xù)擴大。二是消費和投資并重。與以往歷次穩(wěn)增長中主要依靠基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資不同，一攬子增量政策更加注重刺激消費，包括加大對特定群體的支持力度，擴大養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費等。三是物質(zhì)資本和人力資本并重。不僅擴大有效投資，形成實物工作量，還加大就業(yè)、教育、社保等民生領(lǐng)域財政支持力度，同時促進物質(zhì)資本形成和人力資本積累。

政策舉措推動改革創(chuàng)新。一是增量政策推動全面深化改革落地。我國將以支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險、加大對地方財力性轉(zhuǎn)移支付力度為契機，在今明兩年集中推出一批條件成熟、可感可及的改革舉措，財稅體制改革進程有望加速。與此同時，一攬子增量政策還將探索實現(xiàn)政策機制長效化、制度化。例如，制定全國統(tǒng)一大市場建設(shè)指引、發(fā)布新版市場準(zhǔn)入負(fù)面清單、建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機制、健全促進實體經(jīng)濟和數(shù)字經(jīng)濟深度融合制度、出臺健全社會信用體系的意見等。二是宏觀政策仍有較大發(fā)力空間。2024年第四季度，我國各地還有2.3萬億元專項債券資金可安排使用；財政赤字仍有足夠提升空間，未來赤字率有望上調(diào)。三是政策工具不斷創(chuàng)新。目前近一半一攬子增量政策措施已出臺實施，后續(xù)還有一批政策措施陸續(xù)出臺。2025年，隨著全面深化改革和一攬子增量政策持續(xù)落地，政策效應(yīng)改革紅利疊加釋放，中國經(jīng)濟將會朝著更高質(zhì)量、更有效率、更為綠色、更具公平、更加安全、更可持續(xù)的發(fā)展方向穩(wěn)步推進。

（作者系中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所黨委書記、研究員；中國社會科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所助理研究員；中國社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所副研究員）